业务内容
明和地所是1986年成立的东证标准市场上市房地产公司，以首都圈为中心，主营新建分售公寓的开发与销售。在集团4家公司体制下，以分售业务（销售额55,196百万日元）为核心，同时开展负责二手公寓买入转售‧买卖中介‧财富解决方案（整栋投资物业销售）的流通业务（27,464百万日元）、公寓综合管理‧清洁的管理业务（6,656百万日元），以及租赁业务（661百万日元）。
2025年4月供给栋数达到1,000栋，创业以来的累计供给业绩持续增长。主要客户为首都圈自住及资产形成目的的个人购房者以及富裕阶层投资者。
商业模式
公司在分售业务中开发‧销售高附加值公寓，获取一次性的大额收益；同时在交房后，由子公司明和地所Community承接管理‧清洁业务，积累稳定的存量收益。在流通业务中，通过买入转售‧买卖中介‧财富解决方案追加资产周转型收益。
此外还涵盖住宅贷款业务（明和地所Finance），形成了一体化承接客户住房相关多样化需求的业务结构。
企业优势
2026年3月期交付新建分售公寓825户，实现销售额52,845百万日元。1亿日元以上价位物件的销售比例上升，完工库存由上期末135户大幅压缩至本期末2户。期末合同余额65,977百万日元（分售公寓739户），为下一期及以后的销售提供支撑。
流通事业实现销售额27,464百万日元（同比增长33.7%），分部利润21亿46百万日元（同比增长48.2%）。除买入转售180户外，财富解决方案业务完成10栋交付。土地‧建筑物销售的期末合同余额也累积至12,178百万日元，在降低对分售业务依赖度的同时实现了收益来源的多样化。
管理业务销售额6,656百万日元（同比增长10.4%），分部利润644百万日元（同比增长25.0%），实现稳定增长。公司在Oricon排名、SUUMO AWARD中获得高客户满意度评价，并通过加强置换（变更管理公司）营销，扩大了从其他公司物业承接管理业务的规模。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入由2022年3月期的57,209百万日元增长至2026年3月期的90,108百万日元,实现连续5期增收。2026年3月期,流通业务中财富解决方案(交付10栋)与买入转售业务的良好表现,以及分售业务完工库存的压缩(由135户降至2户)共同作用,营业利润达到7,751百万日元(同比增长47.9%),达到历史最高水平。
营业收入营业利润率改善至8.6%(上一期为6.6%)。从外部因素看,首都圈公寓价格维持高位运行,以及对资产价值较高住宅的坚挺需求对业绩形成了支撑。
另一方面,2027年3月期预计营业收入为85,000百万日元、营业利润为7,000百万日元,呈减收减益态势,分售交付项目的期间错位以及利率上升对购买心理的影响被视为下行风险。
成长战略
在中期经营计划2027的框架下，以完善分售业务储备、扩大流通业务、提升资本周转效率为三大支柱推进经营
持续开发注重地段‧便利性‧居住环境的高附加值物件，推动1亿日元以上价位段物件的销售占比扩大。通过房地产并购、重建业务等多样化的采购方式整备稳定的项目储备，将期末合同余额65,977百万日元转化为下一期以后的销售收入。
并行推进二手公寓买入转售业务的高利润率确保、面向富裕阶层的财富解决方案（投资用整栋销售）项目积累，以及买卖中介业务的人员强化。土地‧建筑物销售的期末合同余额12,178百万日元预计将对下一期收益作出贡献。2026年3月期实现销售收入同比增长33.7%、分部利润同比增长48.2%。
通过存货的高效周转与有息负债的适当管理来提升ROIC。2026年3月期ROE改善至10.8%（上一期为8.8%），自有资本比率改善至24.4%（上一期为22.3%）。D/E比率也从2.6倍降至2.4倍。下一期由于持续进行用地采购，有息负债余额预计维持同等水平。
最近更新: 2026年7月19日