Daiwa Securities Group Inc.

业务详情

以国内个人投资者及未上市法人为主要客户，提供广泛的金融商品・服务。主要收益来源为资产管理・运用相关商品・服务手续费，以及大和Next银行存款募集资金运用所获得的利差收入。以全权委托账户服务、投资信托、外币存款等为轴心推进余额基础收益的扩大，在集团中期经营计划中被定位为「基础利润」的主要构成部门。

近期概况

股票收益增加及全权委托账户维持高水平，纯营业收入增长15.6%、经常利润增长38.9%

2026年3月期，市场投资活动趋于活跃以及总资产咨询顾问服务的深化，主要带动股票相关收益增加。此外，全权委托账户服务的合同金额・净增额维持在高水平，纯营业收入同比增长15.6%至295,788百万日元，经常利润同比增长38.9%至112,033百万日元。作为后续事项，已决定由全资子公司大和Next银行将欧力士银行纳为全资子公司（收购对价约3,700亿日元，预计于2026年10月前完成），预期将大幅强化融资・信托功能。

主要产品

成长驱动力

• 以新NISA导入为契机，「储蓄转投资」趋势加速，带动投资信托・全权委托账户余额扩大
• 全权委托账户服务合同金额・净增额维持高水平，余额基础收益持续扩大
• 大和Next银行存款余额扩大及利率上升环境下利差收入增加
• 通过将欧力士银行纳为全资子公司，从根本上强化融资・信托功能并深化总资产咨询顾问能力
• 与日本邮政储蓄银行・四国银行・岩手银行等的全面业务合作扩大客户基础
• 以另类资产为对象的投资信托等商品阵容扩充，吸引富裕层及法人客户

风险

• 国内外金融市场・经济环境变动对客户投资活动的影响（行情下跌时手续费收入减少的风险）
• 利率环境变化对大和Next银行利差收入的影响
• 与竞争对手（其他证券公司・银行・金融科技企业）在客户获取上的竞争加剧
• 商品开发・承销状况及销售策略的优劣导致收益波动
• 地缘政治风险（俄乌局势、中东局势）及特朗普政府关税政策导致市场环境恶化的风险
• 伴随欧力士银行子公司化产生的整合风险，以及收购价格（约3,700亿日元）所对应收益贡献的不确定性

业务详情

资产管理部门由证券资产管理（大和资产管理进行的投资信托组建・运用）、不动产资产管理（大和不动产资产管理等进行的REIT・私募基金运用）、另类资产管理（大和企业投资・大和PI Partners・大和能源基础设施进行的PE・基础设施投资）三个子部门构成。面向国内外个人及机构投资者，提供覆盖广泛资产类别的运用服务。

近期概况

增收但因另类部门计提准备及减值处理拖累，经常利润同比减少15.5%

2026年3月期全年纯营业收入为111,930百万日元（同比+9.2%），实现增收。证券资产管理受公募投信资金净流入及股市上涨的推动，实现增收增益。不动产资产管理由于物业收购报酬・物业出售收益的确认，实现增收增益。另一方面，另类资产管理因对部分投资对象重新评估而计提准备金及减值处理等，录得经常亏损，导致部门整体经常利润为65,432百万日元（同比△15.5%），出现减益。

主要产品

成长驱动力

• 大和资产管理公募投信余额扩大（新NISA带来的资金持续流入）
• 不动产资产管理通过新物业收购・出售增加运用资产余额，并确认收购报酬・出售收益
• 通过与日本邮政人寿的资本业务合作构建投资顾问业务基础
• 另类商品阵容扩充（黑石基础设施基金等）
• 为实现集团中期经营计划「Passion for the Best 2026」中资产管理部门AUM目标而推进余额积累
• 来自权益法适用关联公司（三井住友DS资产管理等）的权益法投资收益（本期12,234百万日元）贡献

风险

• 可再生能源・基础设施相关投资对象估值下跌的风险（可能追加计提准备金・减值处理）——本期已录得经常亏损
• 股票市场・IPO市场低迷导致投资信托余额减少及另类投资出售收益缩减
• 国内不动产市场供需恶化・租赁需求下降导致不动产资产管理收益减少
• 利率上升阶段导致投资信托资金流入放缓
• 权益法适用关联公司（三井住友DS资产管理等）业绩波动对经常利润的影响

业务详情

由全球市场（GM）与全球投资银行（GIB）两大业务构成。GM面向国内外机构投资者、企业法人、金融法人及公共法人开展股票・债券・外汇及衍生品的销售与交易业务。GIB提供有价证券的承销・发售以及并购顾问服务。收益主要来自客户流量收益、交易收益、承销手续费及并购手续费，市场环境、地缘政治风险及客户流量的变化直接影响业绩。

近期概况

股票流量收益扩大及并购项目增加，带动经常利润同比增长38.0%

2026年3月期全年，全球市场部门中的股票业务受股市行情良好带动，流量收益扩大，实现增收增益。全球投资银行部门中的并购业务在国内外完成多个项目，实现增收增益。综合来看，纯营业收入为257,395百万日元（同比+9.9%），经常利润为58,995百万日元（同比+38.0%）。另一方面，承销・发售手续费为39,939百万日元，较上期的47,930百万日元有所减少。

主要产品

成长驱动力

• 并购顾问业务的扩大（在国内外完成多个项目，2026年3月期全年实现增收增益）
• 受股市行情良好带动的股票流量收益扩大
• 把握客户在政策性持股出售、利率上升阶段提前进行负债融资等多样化需求，获取承销项目
• 加强与财富管理部门的协作，利用数据科学开展营销
• 面向未上市企业提供IPO以外的多元化解决方案，扩大业务基础

风险

• 地缘政治风险・国际经济状况变化导致市场趋势恶化及客户流量减少
• 利率波动性上升导致固定收益头寸运营难度增加
• 股票承销项目减少（2026年3月期全年承销・发售手续费同比减少16.7%）
• 国内外经济环境恶化导致并购需求减退
• 与竞争对手在项目获取上的竞争加剧，导致盈利能力下降

业务详情

「其他」部门主要以大和总研集团开展的研究咨询服务及系统业务为核心。还包括子公司的整合与管理、信息服务、事务代理、不动产租赁等业务。承担大和证券集团整体的系统开发与运用，同时面向外部客户提供高附加值解决方案，发挥支撑集团整体收益基础的作用。2026年3月期面向外部客户的纯营业收入为15,226百万日元，部门间内部纯营业收入为22,353百万日元。

近期概况

2026年3月期经常亏损转为△2,919百万日元，较上期盈利大幅恶化

2026年3月期「其他」部门纯营业收入（含部门间合计）为37,580百万日元，较上期的38,368百万日元小幅减少，另一方面录得经常亏损△2,919百万日元，相较上期经常利润3,406百万日元大幅恶化。折旧费为14,597百万日元，同比增加，成本负担较重。权益法投资收益为5,358百万日元，较上期的3,315百万日元有所增加。此外，作为后续事项，已公布由大和Next银行将欧力士银行纳为全资子公司（收购对价约3,700亿日元，预计于2026年10月前完成），将从根本上扩充银行功能。

主要产品

成长驱动力

• 大和总研通过承接大型客户系统开发项目及提出高附加值解决方案，扩大面向外部客户的收益
• 利用生成式AI・数据科学扩大新型解决方案的提供领域
• 健康保险组合核心系统重建等健康科技事业的收益贡献
• 来自权益法适用关联公司的权益法投资收益扩大（2026年3月期为5,358百万日元）
• 通过大和Next银行将欧力士银行子公司化，强化银行功能并稳定集团收益基础

风险

• 有价证券相关业务市场环境恶化导致集团内系统投资需求萎缩的风险
• 大型客户系统开发项目承接情况波动带来的收益不稳定性
• 折旧费负担（14,597百万日元）导致成本结构沉重，压缩收益
• 权益法适用关联公司业绩波动导致权益法损益出现波动
• 伴随欧力士银行子公司化（收购对价约3,700亿日元）产生的财务负担及整合风险
• 若部门亏损持续，收益结构改善可能延迟的风险