Daiwa Securities Group Inc.

随着日本金融政策正常化带来的利率上升（2025年1月上调至0.5%，同年12月上调至0.75%），以及地缘政治风险（中东局势・中美对立・俄罗斯问题）的加剧，可能引发股价下跌・汇率波动・利率波动等情况，导致本公司集团有价证券相关业务的收益大幅恶化。全球财政・经济状况的急速恶化还潜藏着演变为金融危机・经济危机的风险，可能对本公司集团的事业・财务状况・经营业绩造成重大不利影响。本公司集团正利用压力测试及顶级风险管理，实施具有前瞻性的综合风险管理。

有价证券相关业务・资产管理业务・投资业务具有手续费・交易损益・营业投资有价证券相关损益大幅波动的特性，若经济・金融形势显著恶化，将对业绩造成重大不利影响。过去三期的合并业绩呈扩大趋势，营业收入从1,277,482百万日元（第87期）→1,372,014百万日元（第88期）→1,467,983百万日元（第89期），但在市况恶化局面下，预计将出现收益急剧减少的情况。本公司集团已采取扩大受托资产规模・扩大合约资产余额・多元化收益结构等稳定化措施，但并不保证能够完全覆盖该波动性。

大和Next银行已于2026年4月27日签订收购欧力士银行全部股份的股权转让协议，预计在成为全资子公司后进行合并。通过此次股份收购，将新增以不动产相关融资为主的贷款业务，银行业务规模随之扩大，从而使不动产相关融资所涉及的信用风险以及对特定行业・资产的授信集中风险增大。若经营整合（系统・事务・人才・风险管理体制等）未能按预期推进，或产生商誉等减值损失，可能对本公司集团的业绩・财务状况造成不利影响。

由于AI被恶意利用而日益高级化・频发化的网络攻击（包括通过第三方实施的攻击），存在因系统宕机导致重要业务中断、以及客户信息泄露的风险。若发生信息泄露，除面临投诉・损害赔偿请求・监管当局处分外，还可能因企业声誉受损而丧失业务机会。本公司集团将网络安全风险视为重要性日益提升的操作风险加以认识，并致力于健全・维持・改善信息安全体制。

本公司集团作为最终指定母公司，被要求维持合并自有资本监管比率（普通股权一级资本比率4.5%・一级资本比率6%・总自有资本监管比率8%）、合并杠杆比率（3.15%以上）、合并流动性覆盖比率・合并稳定资金比率（均为100%以上），自2025年3月末起还适用了巴塞尔III最终方案。若监管比率显著下降，可能引发声誉风险的扩散及流动性担忧，若低于最低标准，则可能受到监管当局的业务改善命令・业务停止等处分。本公司集团设定了内部管理标准并进行监控，同时建立了向经营层定期汇报的体制。

在金融服务数字化加速推进的背景下，若在AI・Web3.0等新技术运用以及数据・业务数字化方面应对不足，而竞争环境又发生变化，则本公司集团可能在客户接触点・业务效率提升・新服务开发等方面落后于同业竞争对手，导致竞争力下降。此外，若在AI应用过程中对数据・隐私及安全性的应对不充分，可能导致企业声誉受损并丧失业务机会。本公司集团将其列为顶级风险之一，由经营层进行监控。

由于市场环境变化或本公司集团各公司财务状况恶化（包括信用评级下调），存在资金周转出现困难的风险，或被迫以极高成本筹集资金的风险。若市场整体流动性下降，持有资产（尤其是信用度较低的资产）的处置将变得困难，可能被迫以大幅低于取得成本的价格出售，甚至可能出现业务持续经营困难的情况。本公司集团通过管理合并流动性覆盖比率・合并稳定资金比率，致力于确保流动性。

若因董事及员工的故意或过失发生违法行为（内幕交易・操纵市场等），将受到监管当局的罚款・业务限制・业务停止等处分，同时可能面临交易对手等提出的巨额损害赔偿请求。此外，若反洗钱及反恐怖融资对策体制未能有效运作，将受到行政处分，并存在声誉受损的风险。本公司集团正致力于强化集团整体的内部控制职能・对董事及员工开展教育培训・完善AML/CFT体制，但周密隐蔽的故意违法行为可能在长期内不被发现。

本公司集团以有价证券相关业务为核心，同时也拓展至不动产・医疗保健・可再生能源等新事业领域，但由于经济・金融形势恶化、竞争环境变化、业务合作・合资关系的解除、组织运营效率化措施的延迟、法律制度的重大变更等因素，集团战略可能发生变更。若集团公司间的业务协作未能充分发挥作用，则难以提供预期中高附加值的投资・金融服务，存在无法实现集团整体企业价值最大化的风险。本公司集团持续致力于强化集团公司间协作及提升组织运营效率。

在有价证券相关业务等需要高度专业性的业务领域，金融业内外的人才争夺日趋激烈，若出现难以招聘・培养优秀人才，或人才大量流向竞争对手的情况，可能对本公司集团的财务状况・经营业绩造成不利影响。尤其在另类资产管理的基金运营业务中，投资活动的成败在很大程度上依赖于投资专家（Capitalist）等人才，若人才确保失败将直接导致业绩恶化。本公司集团正致力于完善与业务特性相适应的人事制度・培训制度，并加强招聘活动。