业务内容
日本瓦斯株式会社成立于1955年，为东京证券交易所主板上市的综合能源企业。以LP燃气事业（客户数105万1千户，关东圈最大规模）为主业，同时展开电力零售（40万4千户）・城市燃气（60万9千户）三大事业。
主要客户为家庭用・商用需求方，以关东圈为中心构建供应网络。公司由13家子公司・1家关联公司构成，除燃气・电力销售外，还拥有涵盖设备销售・工程・平台提供・运输的垂直整合型价值链。
2021年公司建成世界最大规模的LP燃气枢纽灌装基地「夢の絆・川崎」，进一步强化了基础设施。
商业模式
通过LP燃气・城市燃气・电力等多种能源的组合销售，实现单客户收益最大化。电力捆绑率截至2026年3月期末上升至24.3%。
设备・工程・平台事业也作为附加收益来源发挥作用，2026年3月期设备・工程・平台业务毛利润为4,769百万日元（同比增长14.0%）。通过并购推进行业整合以扩大客户基础，同时通过保安受托・住宅相关服务等抑制解约并深耕收益。
企业优势
截至2026年3月期末，LP燃气客户数为105万1千户（较上期末增加2万1千户），并持续保持每月净增。公司在营业圈内的市场份额为16%，通过重点开拓独栋住宅和面向家庭的集合住宅客户，不断积累长期合同客户。该客户基础成为电力、城市燃气交叉销售以及设备销售的起点，支撑着综合性收益的扩大。
以2021年建成的“梦想纽带・川崎”为核心，在关东圈内布局多个仓储配送站（デポステーション），构建了独具特色的物流・灌装基础设施。结合自动抄表系统及配送优化等ICT基础设施，实现了超过行业平均水平的运营效率。该基础设施构成了竞争对手在短期内难以模仿的进入壁垒。
2026年3月期，公司从统计开始以来数量最多的企业手中承接了LP燃气客户，并实现了东京能源联盟（东京エナジーアライアンス）等新公司的并表。凭借长期构建的业务关系，公司已建立起持续承接退出业者客户的机制。凭借ROE 22%、ROIC 13%的高资本效率优势，公司具备主导行业整合的财务基础。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售收入由162,552百万日元（22/3期）增至208,480百万日元（26/3期），5期间增长28%。营业利润由12,786百万日元（22/3期）增至21,278百万日元（26/3期），增长66%，26/3期同比增长14.7%，刷新历史最高盈利纪录。
26/3期的增益因素包括：电力事业毛利扩大（+1,386百万日元）、设备工程平台事业的扩大（+585百万日元），以及销售管理费减少538百万日元。外部因素方面，燃料价格走势对电力・城市燃气事业的利润率产生了影响，此外持有有价证券的估值上升也对财务状况有所贡献。
27/3期已将中东局势引发的原料价格暴涨（影响金额约20亿日元）纳入考量，预计营业利润为20,000百万日元（同比减少6.0%），为首次预计减益，外部环境风险已显现。
成长战略
通过向综合能源事业演进、行业集约化、资本优化，力争维持ROE的高水平
通过聚焦独栋住宅及家庭型集合住宅，持续实现每月净增，截至26/3期末达到105万1千户。并购数量创统计开始以来最多纪录，新纳入东京能源联盟（东京エナジーアライアンス）等公司合并范围。27/3期以后，计划推进包括承接退出经营者客户在内的行业集约化。
电力捆绑率提升至26/3期末的24.3%（上期末为23.5%），电力客户数扩大至404千户（较上期末增加24千户）。基于不与电力批发市场联动的资费设计以及稳定电源的确保，将持续积极扩大事业规模，包括承接退出经营者的客户。
混合式热水器销售台数较上期增长36%，设备・工程・平台事业的毛利润扩大至4,769百万日元（较上期增长14.0%）。27/3期以后，将扩充排水管高压清洗・空调清洗・住宅清洁等住宅相关服务，致力于延长合同期限并提升单客户收益。
在24/3期至26/3期的中期经营计划中，将自有资本比率从48%（23/3期）压缩至41%（26/3期末），实现了ROE 22.0%的目标。26/3期通过回购自有股份8,202百万日元及派发股息10,762百万日元，合计18,964百万日元回馈股东。
27/3期年度预期股息为110日元（上期为103日元），维持增加股息的方针。作为后续事项，计划于2026年5月14日注销4,875,400股（占已发行股份总数的4.3%）的自有股份。
通过AI/IoT对结合电力与燃气的混合式热水器・蓄电池・太阳能电池板等设备进行控制，致力于缓解电力需求高峰并为电力系统的稳定化做出贡献。通过实现能源最优利用方案这一附加价值，确立作为应对地区社会能源供需不稳定的基础设施运营商的地位。
最近更新: 2026年7月19日