ENVALITH
株式会社三栄コーポレーション logo

SANYEI CORPORATION

8119东证Standard批发业

株式会社三栄コーポレーション logo
SANYEI CORPORATION8119

业务内容

三荣株份公司(株式会社三栄コーポレーション)创立于1946年,是一家生活用品专业商社,由本公司及17家子公司构成企业集团。该集团以家具家庭用品・服饰杂货・家电三大报告分部为核心,同时兼营宠物、防灾、运输资材等补充性事业。

集团在中国、马来西亚、越南、香港、德国、台湾等地设有全球据点,并行开展OEM事业(受托制造・采购)与品牌事业(自有及授权品牌的企划销售)。其主要客户为㈱良品计画集团,2026年3月期销售额占比达51.3%。

公司于东京证券交易所标准市场上市。

商业模式

供应商体系覆盖中国、马来西亚、越南等全球供应链,凭借低成本采购能力为OEM事业确保稳定订单。另一方面,通过EC、直营店及批发渠道销售「mod's hair」「Vitantonio」「MINT」等自有及授权品牌,在品牌事业中追求附加价值。

近年来,公司还将履约服务业务(Fulfillment Business,即对外提供EC基础设施服务)以及通过并购获取的新业务纳入收益来源。

企业优势

2026年3月期,对㈱良品计画集团的销售额为18,643百万日元,占合并销售额的51.3%。金额较上期(22,608百万日元・56.7%)有所减少,但长期以来的持续交易业绩形成了竞争对手难以在短期内替代的客户基础。

在中国(上海・深圳・东莞)、马来西亚、越南、香港、台湾、德国拥有合并子公司及基地,将制造、采购、销售、联络职能分散配置。2026年3月期,面向欧洲品牌的厨房用具销售额较上期增长约5.2倍,全球营业网络的实效性得到确认。

在上一中期计划『SANYEI 2025』期间,实施了解散㈱Benexy、清算三发电器制品(东莞)有限公司等不良资产业务整理。自有资本比率从2022年3月期的48.1%持续上升至2026年3月期的59.6%,净资产达到147,410百万日元(每股净资产1,545日元11钱)。

ENVALITH 视角

服饰杂货事业销售额在2026年3月期骤减至11,898百万日元(同比△26.7%),暴露出对新冠疫情结束后旅游・外出需求急速扩大这一外部因素依赖度过高的问题。分部利润同比大幅减少1,104百万日元。

㈱Benexy清算后的事业重组,以及向EC・可持续业务方向的收益来源多元化已成为当务之急,下一期中期计划的执行力将受到考验。

合并销售额中约51%来自良品计画集团相关业务的结构未发生变化,该公司采购方针变更直接影响业绩的风险依然较大。另一方面,面向欧洲的OEM销售额在一期内急增约5.2倍,值得肯定,但对特定客户・品类的集中也可能产生新的依赖风险。需持续关注欧洲事业客户・品类多元化的进展情况。

家电事业在2026年3月期分部亏损261百万日元,赤字持续,三发电器中国工厂清算完成后,结构性收益改善仍看不到明确前景。2027年3月期合并业绩预期为销售额36,500百万日元(同比+0.5%)、营业利润1,000百万日元(同比△26百万日元),实质持平;若剔除关联公司整理损失一次性消除带来的净利润增长(预期700百万日元),利润增长乏力的局面仍将持续。

成长战略

『SANYEI NEXT 2028』推进海外拓展・EC强化・事业组合优化三大方向

以欧洲品牌厨房用具等OEM订单为主轴,提升海外销售额占比。2026年3月期,欧洲市场销售额同比大幅增长约5.2倍,达到3,326百万日元,海外销售额占比升至29.2%。下一期中期计划将继续加强推进。

成立EC专业组织,推进跨集团展开及EC基础设施服务的对外提供(履约服务业务)。通过并购防灾相关领域的新纳入合并子公司,谋求EC事业扩张及集团协同效应的创造。

推进㈱Benexy的事业转让(Orthofeet品牌事业已于2026年4月30日完成转让)及公司清算,以及三發电器中国工厂于2026年末解散清算。以此谋求减轻固定费负担、改善盈利基础。

通过强化「mod's hair」「Vitantonio(烹饪家电)」品牌的EC渠道及削减销售管理费用,持续改善亏损幅度。2026年3月期该分部亏损为261百万日元,同比改善199百万日元。预计三發电器中国工厂清算后将产生固定费削减效果。

以「OUR EARTH PROJECT」为主轴开展环保相关商品业务,并强化自有品牌「uF」的EC业务,同时通过「Cath Kidston」等海外新品牌的次授权(Sub-license)拓展,谋求服饰杂货事业收益的多元化。

最近更新: 2026年7月19日