业务内容
株式会社Goldwin成立于1951年，发源于富山县，是一家运动・户外服饰制造商。公司以拥有THE NORTH FACE国内独家销售权的核心品牌为主轴，展开涵盖自有品牌Goldwin、nanamica、Woolrich Japan等的多品牌战略。
业务领域涉及户外、运动、冬季三大类别，除国内直营店网络外，还在中国、韩国、欧美、英国设有子公司，推进全球化布局。主要客户涵盖从户外运动爱好者到都市生活方式人群的广泛群体，并已进军体验型服务（软性业务）领域。
商业模式
公司集团自主管理从产品企划・制造到直营店销售的全流程，通过抑制降价及改善商品结构，持续提升毛利率，形成了这一收益结构。2026年3月期的毛利率达到53.0%（较上期+0.9pt）。
权益法适用关联公司YOUNGONE OUTDOOR Corporation带来的投资收益也对经常利润有所贡献，形成了品牌业务收益与投资收益相结合的复合型盈利模式。
企业优势
公司持有THE NORTH FACE的国内独家销售权，以直营店为据点开展品牌营销。2026年3月期，SUMMIT SERIES强化・VECTIV鞋类新系列的启动情况超出计划，硬件产品・鞋类品类带动了销售增长。直营店扩充与抑制折扣相结合，助力毛利率达到53.0%。
2026年3月期末，自有资本比率为76.9%，债务偿还年数为0.0年，利息保障倍数高达385.4倍，财务健全性极为突出。经营活动现金流达26,257百万日元，ROE为20.1%，达成公司自身目标（20%以上）。近乎无借款的财务结构使成长投资与股东回报兼顾成为可能。
公司拥有THE NORTH FACE、Goldwin、nanamica等多品牌组合，覆盖户外、运动、冬季各细分市场。中国子公司实现盈利转正，并在韩国、英国、欧洲等地稳步扩展子公司布局，海外基础持续壮大。2026年3月期销售额达137,516百万日元，创历史新高，实现连续5期增收。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的98,235百万日元增长至2026年3月期的137,516百万日元，连续5期实现增收。营业利润在2025年3月期因销售管理费用增加而一度减少（21,905百万日元），但2026年3月期达到25,859百万日元，创历史新高，营业利润率达18.8%。
毛利率方面，由于抑制折扣促销及改善商品结构，毛利率改善至53.0%（较上期+0.9个百分点）。另一方面，由于法人税等费用较上期增加38.4%，膨胀至7,979百万日元，归属于母公司股东的净利润为24,094百万日元（较上期减少1.4%），略有下降。
外部因素方面，暖冬及访日外国游客消费放缓对秋冬商战造成影响，但第四季度采取的抑制折扣促销的姿态确保了库存健康度及利润率水平。
成长战略
以THE NORTH FACE收益基础强化与Goldwin全球化拓展为两大支柱的中期增长战略
以SUMMIT SERIES 25周年为契机，推进山地机能性领域的强化。鞋类产品以VECTIV系列为核心的越野跑领域新品线超出计划顺利扩大。硬装商品也随直营店扩充同步增长。服饰方面，因累计涨价导致的顾客反应趋严成为课题。
基于长期愿景「Goldwin500」，推进在中国及欧美地区的业务拓展。中国子公司实现扭亏为盈，最近一个季度录得大幅超越去年同期的利润增长。新纳入合并范围的GOLDWIN LONDON LIMITED及娜娜蜜卡（上海）商贸有限公司拓展了海外业务基础。单店盈利能力提升模式已开始在当地市场发挥效果。
提升国内直营店的编辑与陈列演出能力，增强顾客参与度。建设中在建工程账户从上期的743百万日元大幅增至5,088百万日元，反映出对新店开设及店铺改装的积极投资正在推进。alpine tour service新纳入合并范围，也强化了体验型服务业务。
在成长投资、海外拓展及直营店扩充带来成本上升压力的背景下，2026年3月期的销售费用及一般管理费用被控制在47,087百万日元（较上期增长0.1%）。结合销售额增长的效果，营业利润率由16.6%提升至18.8%。
2027年3月期预计营业利润为26,100百万日元（较上期增长0.9%），相较于销售额增长，利润增长预期相对有限。
最近更新: 2026年7月19日