业务内容
美津浓株式会社成立于1906年，是一家综合运动用品制造商，旗下拥有子公司31家、关联公司15家，形成企业集团。公司以棒球用品・高尔夫用品・足球用品・跑步用品・排球用品等竞技运动用品为核心，同时涉及运动风格鞋・工作用品・运动设施运营等广泛的事业领域。
以日本（销售额155,152百万日元）为最大板块，并以欧洲・美洲・亚洲・大洋洲四大区域体制开展全球化经营，2026年3月期合并销售额达259,045百万日元，创历史新高。主要客户涵盖竞技运动爱好者到普通消费者的广泛群体，通过专卖店渠道与DTC渠道双轮驱动进行销售。
商业模式
基于运动工程学・运动科学的研究开发（研究开发费3,170百万日元，研究开发人员209名）创造出高性能产品，并通过专卖店渠道以及自营直营店・自有电商的DTC渠道进行销售。DTC渠道的扩大直接带动了销售毛利率的改善，2026年3月期的销售毛利达108,467百万日元（同比增长10.1%）。
在中国・南美还通过授权许可获得特许权使用费收入，并推进重视资产效率的ROA经营。
企业优势
自1906年创业以来，公司构建了以运动工程学・运动科学为基础、从基础研究到产品化一体化的开发体制。以2022年11月投入运营的新研发基地「MIZUNO ENGINE」为核心，集团整体投入209名研发人员和3,170百万日元研发费用，在锻造铁杆等产品上获得了较高的市场评价。
在2026年3月期，日本・欧洲・美洲・亚洲・大洋洲全部4个业务板块的销售额均创下历史新高。日本155,152百万日元、欧洲30,793百万日元、美洲37,748百万日元、亚洲・大洋洲35,351百万日元，地区分散化持续推进，在降低对特定市场依赖风险的同时，实现了合并销售额259,045百万日元。
以运动风格鞋为中心，公司扩大了通过自营电商・直营门店进行的DTC销售，相较经批发商渠道实现了更高的毛利率。2026年3月期的销售毛利为108,467百万日元（同比增长10.1%），增速超过销售额增长率7.8%，从数值上可以确认渠道结构改善对盈利能力提升的贡献。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年3月期实现销售收入259,045百万日元（同比增长7.8%）、营业利润22,603百万日元（同比增长8.8%）、归属于母公司股东的当期净利润18,376百万日元（同比增长20.6%），所有主要指标均创历史新高。5期间的销售收入CAGR约为10.7%，营业利润CAGR约为23.0%，利润增长大幅超过营收增长。
经营活动产生的现金流为17,311百万日元，较上期的7,007百万日元增长147%，营收的现金转化效率也大幅改善。外部因素方面，多项全球性体育赛事的举办带动体育需求提升，成为顺风因素。
净资产收益率提升至11.1%（上期为10.2%），资本效率也有所提高。
成长战略
以2027年度实现海外销售比率45%・销售额310,000百万日元・ROA11%为目标的中期成长战略
扩大通过自营电商・直营店进行的消费者直接销售，从结构上改善销售毛利率。2026年3月期以运动风格鞋为中心，DTC渠道直接销售的增加对提升销售毛利率作出贡献，销售毛利为108,467百万日元，同比增长9.8%。
欧洲方面，2025年1月已完成将分公司转为子公司的业务体制强化，推进高尔夫・运动风格鞋的销售扩大。在亚洲・大洋洲，将跑步・足球・运动风格鞋定位为成长领域，所有销售子公司均以当地货币计算实现了销售增长。
2026年3月期海外销售额（欧洲30,793百万日元＋美洲37,748百万日元＋亚洲・大洋洲35,351百万日元）为103,892百万日元，占全公司比重约40%。
2027年3月期公司预计销售额为280,000百万日元（同比增长8.1%），朝着中期目标310,000百万日元稳步推进。2026年3月期ROA为10.2%，较上一期的10.1%有所改善，正逐步接近11%的目标。公司致力于通过完善库存管理等提升资产效率，并扩大高附加值运动用品的销售，以实现持续成长。
2026年3月期内发行了2031年到期的附取得条款欧元日元计价可转换公司债型附认股权公司债（面额10,050百万日元，潜在股份数2,007,628股），为成长投资筹集资金。融资活动产生的现金流为1,098百万日元的净流入，在维持财务基础的同时确保了投资余力。
最近更新: 2026年7月19日