KOKUYO CO., LTD.

业务详情

以空间设计・咨询顾问、办公家具的制造・采购・销售・施工为主要业务。国内方面，把握新建办公室搬迁需求及翻新需求，强化针对客户战略课题的工作方式提案。海外方面，活用中国・香港的资源与日本的空间设计能力，同时推动在东盟・印度的业务拓展。2026年3月期第1季度的外部销售额56,723百万日元，占集团整体约52.5%，是核心业务。

近期概况

国内旺盛需求及印度新纳入合并范围拉动，销售额同比增长6.4%。

2026年3月期第1季度，销售额为57,257百万日元（同比+6.4%），营业利润为12,721百万日元（同比+1.4%）。国内方面，新建办公室搬迁及翻新需求旺盛，通过强化工作方式提案及业务流程效率化支援，销售扩大与收益改善均取得进展。Kokuyo Workplace India Limited的新纳入合并范围对增收增益做出了贡献。另一方面，中国受经济减速影响市场低迷持续，东盟业绩进展有所滞后。

主要产品

成长驱动力

• 国内新建办公室搬迁需求及办公室翻新需求持续旺盛
• 强化针对客户战略课题的工作方式提案及业务流程效率化支援
• Kokuyo Workplace India Limited新纳入合并范围带来的印度市场正式进入及对增收增益的贡献
• 结合中国・香港资源与日本空间设计能力推动海外业务增长
• 强化针对东盟中高端客户群体的提案以推进项目获取
• 国内6家销售公司完全子公司化并吸收合并至国誉营销，强化国内BtoB业务竞争力

风险

• 中国经济减速导致的市场低迷持续
• 东盟业绩进展滞后及竞争加剧的风险
• 原材料价格上涨及中东局势对物流费等的影响（目前影响金额仍在核实中）
• 中国・香港业务盈利能力下降的风险
• 汇率波动风险（随海外业务扩大而影响增大）
• 国内销售公司完全子公司化・合并过程中的整合成本及业务停滞风险

业务详情

由Kaunet股份有限公司、国誉营销股份有限公司、国誉供应物流股份有限公司三家公司构成。以平台型采购管理系统「Benrinet（べんりねっと）」为基础，主要业务为办公用品的采购・物流・销售，目标是实现活用科技的顾客个性化采购体验。以国内BtoB市场为主要目标，专注于为大型法人客户提供解决方案。

近期概况

实现增收，但因实施大规模促销活动导致盈利能力暂时下降，业绩进展有所滞后

2026年3月期第1季度销售额为29,912百万日元（同比+12.7%），实现增收。「Benrinet（べんりねっと）」的扩展进展顺利，但电商网站「Kaunet」为应对前一年同行业内发生的物流・系统运行停滞恢复正常化所带来的竞争加剧，实施了大规模促销活动，导致盈利能力暂时下降。因此，营业利润为1,306百万日元（同比△3.0%），出现减益，业绩进展有所滞后。

主要产品

成长驱动力

• 面向大型客户的解决方案系统（Benrinet（べんりねっと））持续扩大导入
• 电商网站「Kaunet」客户数量的增长趋势
• 作为社会基础设施的稳定供应体系（配送体系保障・库存充实）带来的需求吸纳
• 通过增收效应吸收物流成本增加及折旧费用增加

风险

• 同行业其他公司物流・系统环境恢复正常化带来的竞争加剧及大规模促销活动导致的盈利能力下降
• 物量急剧增加带来的物流相关费用增加
• 系统投资带来的折旧费用持续增加
• 前一年替代需求流入（一次性因素）的反向减少风险
• 办公用品邮购行业内竞争加剧及物流・系统环境的变化

业务详情

在国内外开展办公用品・文具的制造・采购・销售的业务板块。由国誉股份有限公司、国誉工业滋贺股份有限公司、国誉MVP股份有限公司、国誉商业（上海）有限公司、国誉越南有限公司、国誉卡姆林有限公司等构成。以「学习方法」为提供价值核心的Campus品牌，致力于向促进全球积极学习挑战的业务转型。在日本・中国・印度・东盟等地展开，同时拥有BtoB与BtoC两种渠道。

近期概况

海外业务增长拉动，销售额同比增长8.8%，营业利润同比增长18.1%，表现良好

2026年3月期第1季度销售额为23,727百万日元（同比+8.8%），营业利润为2,509百万日元（同比+18.1%），实现增收增益。日本方面，Campus品牌战略进展顺利，BtoC方向持续扩大，同时也实施了积极的费用投入。中国方面，虽受经济减速影响持续，但女子文具战略取得成效。印度方面，虽受竞争加剧影响，但进展符合计划。海外销售额为10,523百万日元（前一年同期为8,304百万日元），实现扩大。

主要产品

成长驱动力

• 在日本国内推进Campus品牌战略带动BtoC方向扩大
• 以「学习食谱」为核心将文具与方法相结合，创造新的顾客价值
• 中国面向女子中学生・高中生的女子文具战略取得成效（新产品上市・门店拓展・电商扩大・粉丝获取）
• 印度通过扩大新产品及投放高附加值产品深耕市场
• 推进全球化拓展（越南・泰国・印度・中国等）扩大海外销售额

风险

• 中国经济减速导致市场低迷持续的风险
• 印度竞争加剧导致收益承压的风险
• 原材料价格上涨导致制造成本上升的风险
• 全球化拓展中的汇率波动风险
• 中东局势对原材料・物流费的影响（目前具体影响金额仍在核实中）

业务详情

以ACTUS股份有限公司为核心，开展家居・生活用品的采购・销售业务。同时拓展门店与电商两种渠道，并推动通过加强与合作伙伴的协作扩展法人业务领域。以接待能力及提案能力为优势提供顾客体验，通过在「学习・生活」领域进行业务组合变革，致力于实现可持续增长。在国誉集团内，构成唯一面向消费者的家居零售业务板块。

近期概况

促销活动取得成效实现增收，但营业利润同比下降9.6%

2026年3月期第1季度（2026年1月～3月），门店及电商通过年末年初促销等销售推广活动取得成效，销售额同比增长2.7%至5,533百万日元，进展符合计划。另一方面，营业利润同比下降9.6%至138百万日元，费用增加超过了增收效应，导致盈利能力下降。公司方面评价为进展符合计划。

主要产品

成长驱动力

• 活用门店及电商的销售推广活动（促销等）扩大销售
• 电商渠道增长带来销售机会扩大
• 法人业务通过加强与合作伙伴的协作扩展领域
• 活用接待能力・提案能力提升顾客体验价值
• 通过业务组合变革实现可持续增长

风险

• 营业利润率处于2.5%（2026年3月期第1季度）的低水平，收益基础脆弱性仍然存在
• 尽管实现增收，营业利润同比下降9.6%，费用管控成为课题
• 家居零售市场竞争加剧及消费者需求波动的风险
• 门店固定成本负担带来的收益波动风险（过去曾对部分门店计提减值损失）
• 法人业务扩大所需的合作伙伴协作实效性・持续性方面的风险
• 中东局势等对原材料・物流费的影响（目前影响金额仍在核实中）

业务详情

「其他」板块是不属于家具业务・商业用品流通业务・文具业务・家居零售业务四大报告板块的展示直营店等业务的补充性・支援性板块。销售规模较小，承担集团整体业务间协同创造及通过内部交易发挥支援功能的作用。结构性地产生营业亏损，对集团整体业绩的直接收益贡献有限。

近期概况

销售额及营业亏损均同比恶化，亏损幅度扩大

2026年3月期第1季度，「其他」板块面向外部客户的销售额为73百万日元（前一年同期90百万日元，同比△18.9%），含板块间的销售额合计为145百万日元（前一年同期153百万日元，同比△5.4%），呈减收。营业亏损为108百万日元（前一年同期亏损74百万日元），亏损幅度扩大。合并范围未发生重大变化，业务结构未见明显变化。

主要产品

成长驱动力

• 随集团整体业务间协同创造带来的内部交易扩大
• 强化展示直营店等的销售推广活动

风险

• 结构性营业亏损体质（2026年3月期第1季度：-108百万日元，同比亏损扩大）
• 面向外部客户的销售额仅为73百万日元，规模极小，收益改善空间有限
• 该板块业务内容・战略的信息披露有限，投资者难以进行业绩评估
• 相对于销售规模而言亏损金额较大，存在拖累集团整体收益性的风险