业务内容
兴研株式会社以「清洁、健康、安全」为事业领域，主营防尘・防毒面具等劳动安全卫生防护用具（口罩相关业务）以及面向半导体市场的开放式无尘系统「KOACH」（环境相关业务）的制造与销售公司。1943年创业，于东京证券交易所标准市场上市。
主要客户包括制造业・公共事业・医疗机构・防卫省（自卫队）・半导体制造商等。在泰王国拥有合并子公司SIAM KOKEN LTD.，并在国内多个基地（Techno Yard・配送中心）开展生产与物流业务。
2025财年合并销售额为11,857百万日元，连续第2期创历史新高。
商业模式
口罩相关业务（销售额占比约80.6%）承担稳定的收益基础，环境相关业务（占比约16.4%）作为高增长引擎发挥作用，形成双支柱结构。公司采用预测生产方式，将向销售代理商（如绿安全用品等）、防卫省、医疗机构等的直销与代理商销售相结合。
持续投入研究开发费762百万日元（约占销售额6.4%），通过率先开发「世上前所未有」的产品，维持市场创造型的竞争优势。
企业优势
防卫省相关销售额由上一期的1,180百万日元增至本期1,584百万日元，同比增长34.3%，占合并销售额的比例也由11.0%上升至13.4%。在防卫费增加的背景下，自卫队用防护面具需求持续扩大，连续3期实现同比增长，确保了稳定的政府需求。
以开放式无尘系统「KOACH（コーチ）」为核心的环境相关业务销售额达1,939百万日元（同比增长82.3%），创历史新高。可实现ISO Class 1洁净空间的独有技术契合了半导体市场对高品质化的需求，大型机型「フロアーコーチ」销量大幅增加，同时中小型机型也实现稳步增长。
本期研发费用为762百万日元（占销售额比例约6.4%），研发人员68名。公司运用矩阵式开发体制、专家（マイスター）制度、月度研究发表会等独有机制，本期新推出了全球首款兼具ISO Class 1与无化学添加特性的「KOACH Duet」，以及除毒能力达145分钟以上的G-PAPR用吸收罐等产品。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售收入从2021财年的10,203百万日元增长至2025财年的11,857百万日元，连续5期实现扩大，2025财年再创历史最高纪录。然而2026年12月期第一季度销售收入为2,819百万日元（同比下降0.4%），转为微幅减收，营业利润249百万日元（同比下降31.6%）、季度净利润143百万日元（同比下降45.0%），出现大幅减益。
从外部因素来看，中东局势紧张导致能源价格飙升及物流混乱，推高了原材料成本，销售毛利率从上年同期的47.8%下降至44.6%。此外，环境相关业务因上期大型项目交付完成后的反弹效应，销售收入同比骤降59.1%。
全年预期（销售收入12,200百万日元、营业利润1,220百万日元）维持不变，下半年环境相关业务的复苏及成本稳定化将是关键所在。
成长战略
环境相关业务的海外拓展及打造第二增长支柱，叠加口罩业务在政府机关・防卫需求方面的持续获取，实现复合增长
已完成符合海外规格的小型・中型・大型各类机型的开发，销售准备工作已就绪。2026年3月9日公布了面向海外的产品阵容。以国内外市场规模持续扩大的半导体市场为主要目标，力争创造海外销售额。
项目信息・咨询案件的累积速度超过去年，接单储备充实。大型机型的交付预计将集中在第二季度以后，呈现下半年业绩扩大的结构。中・小型机型基本保持与往年相当的进展。
防护面具面向政府机关的交付超过去年同期水平，防卫相关需求持续扩大。产业用口罩方面，受公共事业基础设施建设需求的支撑，也保持良好势头，口罩相关业务整体销售额同比增长10.5%，呈稳健增长态势。
最近更新: 2026年7月17日