TOKYO KEIKI INC.

业务详情

以船舶港湾机器的制造・销售・修理为核心，东京计器本体负责舶用机器的制造与销售。以面向国内外新造船市场的机器销售及高水平的维修服务需求为收益基础。2026年3月期虽实现增收，但因研发费用等增加，营业利润出现减益。海外销售额占销售总额的比例高达62.5%（8,545百万日元），业绩结构易受全球造船市场动向影响。

近期概况

增收但因研发费用增加营业利润减益15.1%，订单余额增加28.1%，未来需求稳健

2026年3月期，受新造船用机器需求稳步推进及维修服务需求持续保持高水平影响，销售额达13,675百万日元（同比+9.1%），实现增收。另一方面，由于研发费用等增加，营业利润为1,317百万日元（同比-15.1%），出现减益，营业利润率从12.4%降至9.6%。订单额为15,280百万日元（同比+10.6%），订单余额为7,309百万日元（同比+28.1%），未来销售基础持续扩大。预计2027年3月期销售额为14,800百万日元（+8.2%），营业利润为1,370百万日元（+4.0%）。

主要产品

成长驱动力

• 新造船用机器需求稳步推进（2026年3月期销售额+9.1%）
• 维修服务需求持续保持高水平带来稳定收益
• 订单余额持续累积（2026年3月期末为7,309百万日元，同比+28.1%）
• 订单额增加（15,280百万日元，同比+10.6%），未来销售可视性提高
• 海外销售占比62.5%，受益于日元贬值带来的日元折算增加效应

风险

• 研发费用等增加导致利润率承压（2026年3月期营业利润率9.6%，同比-2.8个百分点）
• 汇率波动风险（海外销售占比62.5%，日元贬值利好存在反转风险）
• 造船市场需求波动风险
• 原材料・零件价格上涨导致成本率恶化的风险
• 中国强化稀土出口管制等导致零件采购成本上升的风险

业务详情

负责油空压机器及油压应用装置的制造・销售・修理的分部。除东京计器本体外，还由东京计器动力系统株式会社、关联公司TOKIMEC KOREA POWER CONTROL CO., LTD.等承担相关业务。以建筑机械・机床・塑料加工机械市场为主要客户，在国内外拥有销售网络。目前也在推进利用动态可重构处理器（DAPDNA）的边缘AI系统的研究开发。2026年3月期，建筑机械・机床・海外市场表现稳健，实现了增收增益。

近期概况

建筑机械・机床・海外市场表现稳健，实现增收增益，成本率也有所改善

2026年3月期，尽管面向塑料加工机械市场的业务表现低迷，但建筑机械市场・机床市场・海外市场表现稳健，销售额同比增加375百万日元（+3.3%），达到11,836百万日元。营业利润方面，通过销售价格合理化及加强高附加值产品销售，成本率得到改善，同比增加25百万日元（+12.7%），达到222百万日元。预计2027年3月期销售额为12,200百万日元（+3.1%），营业利润为280百万日元（+25.9%）。

主要产品

成长驱动力

• 国内机床市场需求持续稳健
• 建筑机械市场回暖带动需求扩大
• 以亚洲地区为中心的海外市场需求增加
• 通过销售价格合理化及提升生产效率改善盈利能力
• 通过加强高附加值产品销售改善成本率
• 利用动态可重构处理器（DAPDNA）的边缘AI系统开拓新事业领域

风险

• 塑料加工机械市场持续低迷对销售额构成下行压力
• 建筑机械・机床市场对经济景气高度敏感，宏观环境恶化时业绩易急剧变化
• 原材料・零件价格上涨压缩利润空间
• 中国经济低迷及美国关税政策影响导致海外需求下滑的风险
• 中国强化稀土出口管制导致零件采购成本上升的风险
• 油压应用装置交付减少导致产品结构恶化及成本率上升的风险

业务详情

负责流体机器的制造・销售・修理的分部。主力产品为面向官方需求市场（自来水・燃气等）的超声波流量计以及面向机械式停车场的消防设备机器。以国内市场为主体，拥有稳定的收益基础，2026年3月期销售营业利润率达16.1%，大幅高于公司整体平均水平（8.8%），是高收益分部。面向民间需求・海外市场的新产品销售扩大，也被视为下一期的增长因素。

近期概况

官方需求・消防设备业务稳健推进，实现增收增益，营业利润率维持在16%以上

2026年3月期，面向官方需求市场的超声波流量计及面向机械式停车场的消防设备业务表现稳健，销售额达5,410百万日元（同比+7.8%），营业利润为873百万日元（同比+10.6%），实现增收增益。销售额的增加直接带动利润增长，营业利润率从上期的15.7%改善至16.1%。订单余额也增至2,297百万日元，较上期末增长19.8%，为下一期的业绩积累留出了更大空间。预计下一期（2027年3月期）销售额为5,500百万日元（+1.7%），营业利润为880百万日元（+0.8%）。面向民间需求・海外市场的新产品销售扩大预计将成为额外的增长因素。

主要产品

成长驱动力

• 官方需求市场（自来水・燃气等）需求保持稳定
• 面向机械式停车场的消防设备机器市场稳健推进
• 本期投放的面向民间需求市场・海外市场新产品销售扩大
• 订单余额增加（较上期末+19.8%），为下一期销售积累提供空间

风险

• 官方需求市场的预算动向・招标环境变化导致的需求波动
• 原材料・零件价格上涨压缩利润空间
• 国内市场依赖度较高，海外销售占比较低，汇率利好效应有限
• 面向民间需求・海外市场的新产品市场渗透不及预期的风险

业务详情

负责防卫相关机器（航空机搭载机器・舰艇搭载机器等）、海上交通系统相关机器、通信机器及传感器机器的制造・销售・修理。主要客户为防卫省，得益于防卫预算持续扩大，订单余额维持在高水平。2026年3月期，销售额与营业利润均大幅增长，被视为集团整体收益的牵引力量。子公司东京计器航空株式会社负责航空机・舰艇相关机器的修理与销售。

近期概况

防卫需求扩大带动销售额与营业利润大幅增长，营业利润同比增长43.3%

2026年3月期，在防卫预算增加的背景下，航空机搭载机器・舰艇搭载机器销售表现良好，通信机器事业的宇宙相关机器・移动卫星通信用天线稳定器也保持稳健。销售额达26,015百万日元（同比+6.6%），营业利润为2,344百万日元（同比+43.3%），实现大幅增益。除销售额增加外，销售价格改善及产品结构变化带来的成本率好转也促进了利润扩大。订单余额维持在43,235百万日元的高水平。预计2027年3月期，随着MEMS半球谐振陀螺仪研究等大型项目的交付及宇宙事业的扩大，销售额将达31,100百万日元（同比+19.5%），营业利润将达3,500百万日元（同比+49.3%）。

主要产品

成长驱动力

• 防卫预算持续扩大带动航空机搭载机器・舰艇搭载机器订单与交付增加
• 订单余额维持在43,235百万日元（2026年3月末）的高水平，提高未来销售的可视性
• 销售价格改善及产品结构变化带来成本率好转（2026年3月期营业利润率9.0%）
• 通信机器事业中宇宙相关机器・移动卫星通信用天线稳定器销售扩大
• 与防卫装备厅开展的“MEMS半球谐振陀螺仪／惯性导航技术研究”推动新技术・新产品开发（预计2027年3月期交付大型项目）
• 通过对Metroweather株式会社的出资与业务合作，开发并量产面向防卫市场的多普勒激光雷达
• 随防卫事业增产而扩充试验装置等生产设备，提升生产能力

风险

• 销售高度集中于防卫省的风险（该分部销售额大部分来自防卫省，直接受政策变动・预算削减影响）
• 防卫预算政策变动・削减导致订单减少的风险
• 本期订单额为26,004百万日元（同比-23.5%），大幅下降，未来订单余额的积累可能放缓
• 长交付周期・按订单生产的商业模式导致产品结构变动引发成本率恶化的风险
• 防卫事业增产带来的生产体制・人员配置紧张风险
• 研发费用增加（合并整体为2,883百万日元）带来的短期成本上升风险
• 中国强化稀土出口管制导致部件采购成本上升的风险

业务详情

由未纳入报告分部的业务群构成，涵盖印刷物等检查机器的制造与销售、铁路用测量机器的制造与销售及轨道检测业务承包、舶用・油压机器零件的海外销售、包装等业务，以及信息处理・软件开发・保理业务。该分部承担集团内部的物流与IT基础职能，同时铁路机器事业与检查机器事业是外部收益的主要驱动力。

近期概况

销售额与上期持平，但因铁路机器事业收入下降，营业利润减益9.4%

2026年3月期全年销售额为4,249百万日元（同比+2百万日元，+0.0%），与上期基本持平。铁路机器事业因主力产品超声波轨道探伤车销售台数减少而收入下降，但检查机器事业表现稳健，支撑了整体业绩。营业利润为684百万日元（同比-71百万日元，-9.4%），出现减益。订单额为5,572百万日元（同比+906百万日元，+19.4%），大幅增加，订单余额也增至3,472百万日元（较上期末+1,322百万日元，+61.5%），大幅增长，未来销售积累正在推进。预计下一期（2027年3月期）销售额为4,700百万日元（+10.6%），而由于总部迁址带来的折旧费负担增加等因素，营业利润预计将减益至510百万日元（-25.5%）。

主要产品

成长驱动力

• 订单余额急剧增加（2026年3月末为3,472百万日元，较上期末+61.5%），为未来销售积累提供支撑
• 惯性式轨道检测装置新品上市及轨道检查省力化装置销售增加，丰富了铁路机器事业的产品阵容
• 检查机器事业表现稳健，预计下一期销售将进一步扩大
• 集团整体推进数字化转型带来信息处理・软件开发需求持续存在
• 铁路基础设施维护・更新需求带动的轨道检测业务中长期需求

风险

• 对铁路机器事业的收益依赖度较高，业绩易受超声波轨道探伤车订单台数波动的较大影响
• 总部迁址带来折旧费负担增加等因素，预计下一期（2027年3月期）营业利润将大幅减益25.5%，存在成本上升风险
• 业绩易受公共投资动向及铁路公司设备投资计划影响的风险
• 分部内混合多个小规模业务，业务组合管理复杂度较高
• 原材料价格上涨导致成本率恶化的风险