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TOKYO KEIKI INC.

7721东证Prime精密机器

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TOKYO KEIKI INC.7721

业务内容

东京计器是1896年创业的老牌精密机器制造商,以计测・识别・控制技术为事业核心。主要业务板块由防卫・通信机器事业(占销售额约42%)、船舶港湾机器事业(约22%)、油空压机器事业(约19%)、流体机器事业(约9%)、其他事业(约7%)五大事业构成。

主要客户涵盖防卫省・海上保安厅等官公厅、造船公司、建筑・机床制造商、自来水・燃气企业等多个领域。公司在国内外拥有9家子公司及2家关联公司,并在越南・中国・韩国・美国设有生产・销售据点。

于东证Prime市场上市。

商业模式

主力的防卫・通信机器事业以来自官公厅的订单生产为主,订单余额(2026年3月末59,875百万日元)保障了未来销售额的可见性。船舶港湾机器事业中,除新造船用机器销售外,维修服务・修理也是稳定的收益来源。

流体机器事业则承接官需市场超声波流量计等设备的持续更新需求。各项事业通过将产品销售与维修・修理服务相结合,提高了收益的稳定性。

企业优势

截至2026年3月末,防卫・通信机器事业的订单余额为43,235百万日元,维持在较高水平,相当于该事业年销售额26,015百万日元的约1.7年份。以航空机搭载机器、舰艇搭载机器为中心的订单持续累积,中期销售的确定性较高。

公司拥有防卫・通信机器事业、船舶港湾机器事业、油空压机器事业、流体机器事业、其他事业等5大事业,2026年3月期在全部业务板块均实现了增收。凭借覆盖官方需求、民间需求以及国内外的分散化客户基础,具备缓解特定市场波动风险的结构。自有资本比率维持在53.7%的健全财务基础上。

公司拥有微波技术、陀螺仪技术、超声波技术、油压技术、信号处理・图像处理技术等多项核心技术,并承接了与防卫装备厅签订的“MEMS半球谐振陀螺仪/惯性导航技术”研究委托合同等,以实际业绩展现了其高度的技术实力。2026年3月期的研发费用为2,883百万日元。

ENVALITH 视角

2026年3月期防卫・通信机器事业的接单额为26,004百万日元,同比减少23.5%,接单余额也基本持平(同比△0.0%),为43,235百万日元。2027年3月期该事业销售额预期为31,100百万日元(+19.5%),预计将实现较高增长,但接单余额积累放缓这一点,是中期成长可持续性方面需要关注的问题。

该预期以防卫预算持续扩大这一外部因素持续存在为前提,需留意政策变更风险。

2026年3月期经营活动现金流为△160百万日元,连续2期为负,主要原因是存货增加(△3,202百万日元)。加上固定资产购置支出4,646百万日元后,自由现金流为△5,314百万日元。

短期借款增加至13,495百万日元(较上期末+3,078百万日元),支付利息也扩大至185百万日元(上期为135百万日元)。随着接单余额消化推进存货周转改善,将成为财务健全性恢复的关键。

公司对2027年3月期的预期为销售额68,300百万日元(+11.6%)、营业利润6,400百万日元(+19.4%),预计将实现连续5期增收、连续4期增利。但公司明确指出,伴随总部迁移产生的折旧费用增加,将与人工成本增加一并成为成本上升因素,「其他事业」的营业利润预计同比减少25.5%,为510百万日元。

防卫・通信机器事业(预期营业利润3,500百万日元,+49.3%)的大幅增利将拉动整体业绩,该事业的进展情况将是实现全年业绩目标的最重要变量。

成长战略

在“东京计器Vision 2030”愿景下,推进防卫・全球细分领域领先事业的扩大与经营基础的强化

以防卫预算扩大为背景,完善航空机・舰艇搭载机器的增产体制。计划在2027年3月期交付MEMS半球谐振陀螺仪研究等大型项目,力争实现销售额31,100百万日元・营业利润3,500百万日元(+49.3%)。伴随防卫事业增产的试验装置等生产设备增强也已实施完毕。

正在推进通过对Metroweather株式会社的出资・业务合作开发面向防卫市场的多普勒激光雷达并实现量产化,通过对株式会社Logic and Design的出资开发图像清晰化×AI摄像技术融合产品,以及在油空压机器事业中利用DAPDNA的边缘AI系统研究开发。

推进包括全公司基干系统更新的DX,实现业务流程改善与商业模式变革。通过本社迁址完善支撑可持续事业扩大的环境,并强化员工敬业度。作为人力资本强化的一部分,持续伴随销售额增长而进行的人员增补与教育充实。

以稳定的累进分红为方针,2026年3月期每股派息40日元(较上一期35日元增配),2027年3月期计划为48日元(进一步增配8日元)。分红比例维持在16.4%(2026年3月期)的较低水平,同时兼顾成长投资与股东回报的平衡。

最近更新: 2026年7月19日