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BuySell Technologies Co.,Ltd.

7685东证Growth批发业

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BuySell Technologies Co.,Ltd.7685

业务内容

BuySell Technologies株式会社以「超越人与时代,成为连接珍贵物品的桥梁。」为使命,围绕和服・名牌商品・古董等展开综合二手回收服务。除主力业务上门收购服务「BuySell」外,公司旗下还拥有「買取 福ちゃん(FUKU CHAN)」「日晃堂」,在国内上门收购业务领域确立了国内最大级的地位。

门店收购业务方面,公司在全国展开490家门店(截至2025年12月末),并通过toB(旧货市场・同业交易)及toC(自营电商・电商平台・百货店活动)等多种销售渠道销售所收购的商品。公司以普通消费者(卖方)及法人・个人消费者(买方)双方为客户,构建了有助于实现循环型社会的业务模式。

商业模式

收益的来源在于收购价格与销售价格之间的差益(毛利)。通过上门收购和门店收购两个渠道进行进货,并通过旧货市场・同业拍卖(toB)以及自营电商网站「BuySellOnline」「BUYSELL brandchée」・电商平台・百货店活动(toC)等多种销售渠道进行销售。

通过为每种商品选择最优的销售渠道,实现收益最大化的结构,2025年12月期的销售毛利率已达到52.9%。

企业优势

拥有「BuySell」「買取 福ちゃん(FUKU CHAN)」「日晃堂」三大品牌,2025年12月期的上门访问件数达到445,199件(同比增长64.3%)。通过推进PMI提升复访率,并强化电话营销部门改善预约达成率,成效显著,每次上门访问的变动利润达到51,269日元(同比增长8.3%)。

2020年以来,公司连续实施了对Timeless、Fournine、日创、Musubi、Rext Holdings的并购。通过明确的目标领域设定以及以数据驱动经营为核心的PMI,构建了在集团内跨部门活用被收购企业能力的体制。2025年12月期销售额达到100,614百万日元,四年间扩大约4倍。

公司拥有上门收购和门店收购两大收购渠道,以及toB(旧货市场・同业交易)・toC(自营电商2个网站・电商平台・百货店活动・海外销售渠道)等多样化销售渠道。2025年12月期毛利润为53,290百万日元(同比增长68.3%),销售额营业利润率达到9.0%,实现了规模扩大与盈利能力提升的双重成效。

ENVALITH 视角

2026年1Q实现销售收入32,057百万日元(同比增长37.0%)、营业利润5,123百万日元(同比增长111.4%),大幅超过计划,并已上调全年业绩预期(销售收入140,000百万日元、营业利润15,600百万日元)。另一方面,由于收购DelightZ株式会社等原因,商誉余额膨胀至16,784百万日元(较上期末增长11.5%),相对于总资产60,087百万日元,商誉占比达约27.9%。

伴随并购战略的持续推进,商誉摊销负担及减值风险仍需持续关注。

2026年1Q销售毛利为18,075百万日元(销售毛利率56.4%),较去年同期(12,492百万日元,53.4%)大幅改善。但根据管理层评论,上期末结转库存的计划性销售是推升本1Q业绩的原因之一,剔除该一次性影响后的结构性毛利率改善的可持续性,仍需在2Q及以后的实际业绩中加以确认。

作为外部因素,二手回收市场整体需求扩大(节约意识、可持续发展意识的提升)也构成利好,这一点也应予以考虑。

公司于2026年5月决议发行的有偿股票期权,设定了2027年12月期营业利润超200亿日元、以及2028〜2029年12月期营业利润超270亿日元的较高行使条件,显示出管理层对实现业绩目标的强烈信心。另一方面,有息负债余额(公司债与长期借款合计)达26,744百万日元,其中包含1年内到期的长期借款6,085百万日元,自有资本比率为39.1%,财务杠杆处于较高水平。

考虑到伴随并购持续推进可能产生的追加借款,应持续关注公司现金流创造能力及债务偿还能力的动向。

成长战略

以上门收购业务的深耕・门店超600家・并购整合・集团协同效应最大化四大主线加速增长

通过强化再次访问措施提升再访率,并借助集团协同效应增加古董收购,持续改善每次访问的毛利单价。2026年3月期第1季度上门收购业务分部利润为3,701百万日元(同比增长137.6%),维持高增长率。

通过新开门店扩大门店数量(截至2026年3月末为502家)及强化复购顾客获取措施,提升每次评估的毛利单价。凭借BuySell・Timeless・WAKABA三大品牌确保多元化的顾客接触点,门店收购业务分部利润同比增长56.6%。

于2026年3月将九州地区的DelightZ株式会社(「買取専門店 諭吉」)纳入子公司(持股87.5%),4月完成全资子公司化(总收购成本2,492百万日元,商誉总额2,382百万日元)。集团内部吸收合并(Rext HD・Musubi等)实现经营资源效率化亦已完成,推动品牌整合带来的协同效应扩大。

预定于2026年6月发行的有偿股票期权(对象为董事4名・员工26名,行使价格3,325日元),将2027年12月期营业利润超200亿日元且2028〜2029年12月期超270亿日元设定为行使条件,目标水平较高。旨在强化经营层与员工实现业绩目标的激励。

最近更新: 2026年7月17日