Net Protections Holdings, Inc.

由于BNPL服务的特性，与购买者相关债权的坏账风险全部由本公司集团承担。特别是对应数字商品的“atone”存在较高的真实地址未填写的可能性，欺诈性交易风险较高，此外由于年轻用户比例较高，未付款风险也随之增加。尽管公司利用自2002年以来积累的数据构建了信用判断系统进行应对，但若发生超出预期的坏账，可能对经营业绩及财务状况造成重大影响。

公司计划对本合并会计年度内到期的借款全额进行再融资，但截至提交日与金融机构的协商仍在进行中，适用利率及合同条件尚未确定。在当前利率上升的局面下，再融资后的利率可能高于以往，且财务限制条款内容的变更可能损害财务运营的灵活性。若因金融形势急剧变化或业绩恶化而无法及时以同等条件筹措所需资金，可能对资金周转及财务状况造成重大不利影响。

BNPL服务涉及《贷款业法》《分期付款销售法》《资金结算法》等多项法律法规，法律修订、法律解释变更或新法制定可能导致现行业务流程下的服务提供变得困难。此外，2026年3月，一家合格消费者团体就部分使用条款提起了停止请求诉讼，根据今后诉讼程序的进展，公司可能被迫修改相关条款。公司通过顾问律师及监管部门的确认以及自律监管团体活动开展合规应对，但监管环境的变化可能影响业务模式本身。

在全球BNPL支付服务扩张的背景下，提供类似服务的企业数量增加，可能导致手续费下调压力及客户流失。本公司集团凭借自2002年以来的业务积累，建立了独有的信用判断系统和支付运营流程，实现了行业最高水平的信用通过率及最低水平的未付款率，但若竞争持续加剧，可能对经营业绩及财务状况造成影响。此外，公司还持续面临信用卡、二维码支付等现有支付方式的竞争。

主力服务“NP后付”依赖于电商市场，若因电商相关法规修订等原因导致电商市场增长放缓，可能对经营业绩及财务状况造成影响。此外，若现金、预付卡、借记卡、信用卡、二维码支付等替代支付方式扩大并侵蚀公司的目标市场，也会产生类似风险。国内整体经济活动的停滞也会直接影响B2C及B2B双方的服务需求。

本公司集团持有大量过往交易信息、账单收件信息等个人信息及企业信息，若因人为失误或来自内外部的非法访问而发生信息泄露，可能导致声誉受损并对经营业绩及财务状况产生影响。公司已采取符合隐私标志、PCI DSS、ISO27001（ISMS认证）等标准的措施，并实施访问限制、完善内部规章制度、开展定期培训等对策，但仍存在包括委托方在内的相关风险。

BNPL服务以SaaS形式提供，信用判断系统也大部分实现了系统化，因此网络攻击、计算机病毒、自然灾害等导致的系统故障可能使服务的持续提供变得困难。公司已建立外部数据中心及云基础设施的分散化、冗余化、备份获取及实时监控体制，但一旦发生故障，可能导致声誉受损并对经营业绩及财务状况产生不利影响。

因2016年7月的股权收购而产生的商誉及无形资产已计入合并财务状况表，若因经济形势恶化、事业环境变化、法规变更、经营战略变更等原因导致经营计划恶化，公司可能确认减值。减值的确认将直接影响经营业绩及财务状况，因此本公司集团正通过深化信用系统、强化营销体制、加强业务联盟等方式提升盈利能力，以降低相关风险。

公司在台湾及越南开展BNPL服务“AFTEE”，若业务规模扩大而运营人员的招募与培养未能及时跟进，可能导致运营延迟及人为失误引发的声誉受损。此外，当地经济及政治形势的恶化、法律、税制及外资监管的变更、商业惯例的差异、汇率波动等特有风险也存在，若业务推进变得困难，可能导致经营战略变更，并对经营业绩及财务状况产生影响。

BNPL服务的开发与推进离不开具备专业知识的熟练人才，招聘失败或人才流失可能对经营业绩及财务状况造成影响。本公司集团采用“青色组织（Teal组织）”模式，严格甄选并培养符合该组织文化的人才是持续组织运营的前提，但随着业务规模扩大，存在无法充分确保所需人才的风险。公司对经验丰富的管理层依赖程度也较高，主要人才的流失可能影响业务的持续开展。