业务内容
网络保护控股是2002年在日本首创信用风险担保型BNPL（Buy Now Pay Later）支付服务的支付解决方案专业集团。面向B2C推出「NP后付」「atone」「NP后付air」「AFTEE」，面向B2B推出「NP挂付」，从信用审查、账单开具、收款确认、催收到回收等支付相关业务提供一站式服务。
加盟店多达数万家，业务范围覆盖日本、台湾、越南。2026年3月期的GMV达到764,384百万日元。
商业模式
加盟店（销售方）向购买者提供商品·服务后，本公司集团买入债权，并向购买者收取代金。从加盟店按债权面额乘以规定手续费率计收取交易手续费，计入营业收入。收益由GMV与手续费率之积决定，扣除坏账相关费用·催收相关费用后的销售毛利为利润来源。GMV的扩大以及通过提升授信精度降低坏账率是改善盈利能力的关键。
企业优势
以2002年服务开始以来积累的超6.5亿件独有交易数据为基础，构建了专门针对小额、大量债权的信用评估模型。NP后付的未付款率维持在0.34%（上一期为0.46%）的低水平，高信用通过率与低坏账率的兼顾，使竞争对手难以在短期内模仿。
建立了以单一服务提供信用审查、账单发行、到款确认、催收、回收、坏账处理等全部功能的体制。加盟店可将支付相关业务全面外包，无需承担信用风险即可确保货款回收。这种全面的服务设计提高了加盟店的转换成本，形成了持续性的交易基础。
在2026年3月期，B2B服务（NP挂付）GMV同比增长38.5%，达到343,868百万日元，atone同比增长55.4%，达到62,090百万日元，均实现高增长。在以NP后付作为稳定收益基础的同时，B2B及atone带动GMV增长的多轴结构得以实现，分散了对特定服务依赖的风险。
ENVALITH 视角
业绩趋势
销售收益从2022年3月期的18,224百万日元增长至2026年3月期的24,589百万日元，实现连续5期增收。营业利润从2023年3月期、2024年3月期的亏损（分别为△404百万日元、△627百万日元）大幅改善至2025年3月期的2,103百万日元、2026年3月期的2,848百万日元（同比增长35.4%）。
GMV为764,384百万日元（同比增长19.1%），销售毛利为11,984百万日元（同比增长14.3%），EBITDA为4,626百万日元（同比增长23.5%），主要KPI均呈加速增长态势。从外部因素来看，电商市场的扩大以及企业对支付业务DX化的需求成为推动力。
另一方面，NP后付业务因竞争加剧导致手续费率下降，压低了营业收益率，2026年3月期的营业收益低于业绩预期。
成长战略
以GMV1万亿日元、营业利润40亿日元为目标，通过atone、NP挂付的高速增长及授信深化实现收益扩大
把握劳动人口减少及工作方式改革背景下的支付业务效率化需求，以与合作伙伴企业的合作为主轴展开战略性营业活动。2026年3月期GMV同比增长38.5%，达到343,868百万日元。2027年3月期将继续推进大型加盟店的持续获取。
通过强化与支付代理服务商（PSP）的合作，接触到此前没有接触点的广泛商户群体。以数字内容为中心的电商非实物商品领域新加盟店的启用做出贡献，2026年3月期GMV同比增长55.4%，达到62,090百万日元。
在全国范围账单业务DX需求的背景下，NP后付air在第2季度实现大型加盟店的启用。AFTEE的新加盟店获取进展顺利。二者弥补了NP后付GMV减少及手续费率下降的影响，B2C服务_NP后付其他分类的毛利润同比增长4.4%，达到7,956百万日元。
通过GMV的增长与业务效率化的推进，持续降低相对于GMV的销售管理费比率，发挥营业杠杆效应。2026年3月期营业利润率改善至11.3%（上期为9.1%）。2027年3月期预期EBITDA为5,600百万日元（同比增长21.0%）。
最近更新: 2026年7月19日