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ASIRO Inc.

7378东证Growth服务业

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ASIRO Inc.7378

业务内容

アシロ株式会社以运营「Bengo4 Navi」品牌的媒体事业为主轴,该品牌覆盖离婚、交通事故、继承等8个领域的律师专业化媒体网站。以律师为主要客户,确立了按月固定费用获取刊登费收入的存量型商业模式。

同时还展开了衍生媒体「キャリズム」等业务,媒体事业约占合并销售收入的94%。此外,公司还开展面向律师及士业人才的人才中介HR事业,以及销售面向法人的律师费用保险「bonobo」的保险事业,跨领域运用在律师行业积累的网络及网络营销经验。

于2021年7月在东京证券交易所Mothers板块上市。公司由2家公司(本公司+アシロ少额短期保险株式会社)构成。

商业模式

Legal Media采用刊登位数量×月固定单价的存量收益结构,2025年10月期的存量收益占比为96.7%。刊登位数量的净增长带来营收的累积性增长。

衍生媒体则为根据咨询数量计费的成果报酬型(流量收益)。HR事业为招聘成功时收取介绍手续费的模式。

保险事业为保险费收入型。用户可免费使用全部服务,公司从律师、企业等广告主及招聘企业处获取收益,采用双边市场模式。

企业优势

Legal Media事业的留存收益比例为96.7%(2025年10月期)。刊登位数量从2021年10月期末的1,478个持续净增至2025年10月期末的3,332个,通过降低解约率与拓展新客户双管齐下,实现了累积性的销售增长。

主要客户律师人口截至2024年3月为45,808人,持续增长。伴随司法制度改革以来律师人数增加,案件获取竞争日趋激烈,通过互联网获客的需求呈结构性扩大。律师协会等的法律咨询件数在2023年度也维持在约58.3万件的高水平。

2025年10月期销售收入为6,647百万日元(同比增长41.6%),营业利润为1,419百万日元(同比增长262.0%)。在将销售费用及一般管理费用增幅控制在2.7%的同时,销售毛利增长50.8%,经营杠杆效应显著。调整后EBITDA达到1,485百万日元。

ENVALITH 视角

2026年10月期中间期,Legal Alliance事业营业收入同比增长26.8%,实现高增长,但分部利润同比减少17.5%,仅为257百万日元。就外部因素而言,随着互联网广告市场扩大,广告费用持续维持高位,与营业收入扩大相联动的广告媒体费用增加,正在结构性地挤压利润率。

借助AI提升引流精度是改善盈利能力的关键,但其效果显现的时间点尚不明朗,短期内营业收入增长与利润率之间的权衡关系可能仍将持续。

2026年10月期中间期营业利润为651百万日元(同比减少23.4%),EBITDA为704百万日元(同比减少23.8%),均出现大幅减少。全年业绩预期维持不变,营业收入预计为7,000百万日元(较上期增长5.3%),营业利润预计为1,500百万日元(同比增长5.7%),但中间期按营业利润口径计算的进度率仅为43.4%。

Legal Protect事业的先行投资仍将持续,同时AI相关的新增投资预计下半年也将延续,因此实现全年预期的前提是下半年业绩占比更高,这一点需要留意。

2026年10月期中间期,公司在自有股份回购上支出430百万日元,在支付股息上支出307百万日元,财务活动产生的现金流出为822百万日元。现金及现金等价物较上期末减少503百万日元,降至1,963百万日元。

公司一方面将派息率提高至40%以上,预计年度每股派息65日元,强化股东回报,另一方面又持续对Legal Protect事业进行先行投资,成长性投资与股东回报并举所伴随的财务灵活性下降,被视为中期风险因素。

成长战略

以Legal Media事业的收益基础为核心,通过AI应用、保险及法律科技构建事业循环模式

摆脱对高单价商品的依赖,专注于强化常规律师广告刊登服务的盈利能力。除开拓新客户外,还致力于通过重新审视合同条款和降低解约率来提升单客户收益。2026年10月期中间期分部利润率维持在41.8%。

以转职媒体「キャリズム」为核心,销售收入同比增长26.8%,持续扩大。致力于通过运用AI提升用户需求提取及导流精度,改善广告投资效率并实现LTV最大化,力争恢复利润率。

推进律师费用保险「bonobo(博诺伯)」销售渠道的扩充及知名度提升。加速于2026年2月开始销售的法律科技服务「LegalBase」的客户获取。中间期分部亏损85百万日元,先行投资阶段仍在持续。

通过事业的取舍与集中,推进向运用AI的高效成长模式转型。方针为在持续投资新领域的同时,兼顾提升现有事业盈利能力与扩大未来成长机会。

2026年3月变更股息方针,将股息支付率从30%提升至40%以上。自2026年10月期起新设中期股息,转为年2次派息体制。2026年10月期年度股息预期为65日元(中期24日元・期末41日元)。

最近更新: 2026年7月17日