业务内容
马丘利亚控股股份有限公司是于2021年7月转型为控股公司体制的东证Prime上市另类投资管理集团。通过核心子公司马丘利亚投资株式会社，开展并购投资、成长投资、不动产投资、现金流投资及价值投资五大策略。
以国内外机构投资者（银行、保险公司、养老基金等）为主要客户，通过基金管理业务和自有资金投资业务（同舟投资）两大支柱获取收益。截至2025年12月期末，管理资产余额（AUM）达344,873百万日元。
商业模式
在基金管理业务中，公司稳定获取与AUM联动的管理报酬（2025年12月期：2,719百万日元），并在投资回收时，按向基金投资者分配超额部分乘以一定费率计提业绩报酬（同期：1,918百万日元）。在自有资金投资业务方面，通过对所运营基金进行同舟投资，获取基金投资权益收益（同期：2,268百万日元），从而构建运营方与投资者利益一致的结构。
企业优势
并购1号基金于2024年12月期进入成功报酬阶段，截至2025年12月期末累计确认成功报酬约19亿日元。2025年12月期成功报酬为1,918百万日元，较上期扩大2.0倍，占基金管理事业收益的41.4%。投资标的股票出售业绩不断积累，成为后续基金获得信任的基础。
本集团以自有资金对所运营基金进行同舟投资，直接享受基金投资权益收益。2025年12月期自有资金投资业务营业毛利为1,788百万日元，较上期增长451.4%。与投资者承担相同风险的结构有助于获得投资者信任，成为基金募集的竞争优势。
公司展开并购、成长、不动产、CF、价值五大策略，2025年12月期末AUM为344,873百万日元。不动产投资策略／CF投资策略合计297,300百万日元，占整体的86%，Spring REIT的管理运营（香港证券交易所上市REIT）成为稳定管理费收入的基础。策略的多元化分散了对特定基金的依赖。
ENVALITH 视角
业绩趋势
过去5期的营业收入变化为2021期41.7亿日元→2022期45.98亿日元→2023期58.42亿日元→2024期55.66亿日元→2025期72.16亿日元，2025期因并购成功报酬的实现而急速回暖。2026期全年预期营业收入50亿日元（同比-30.7%）、营业利润15亿日元（同比-40.4%），预计大幅减益。
2026年12月期第一季度（1〜3月）营业收入9.63亿日元（同比+13.0%），实现增收，但受Spring REIT单位价格下跌导致的营业成本增加及销售管理费用增加影响，计入营业损失1.4亿日元。作为外部因素，日元贬值带来的汇兑收益对缩小亏损起到了一定作用。
总资产为214.9亿日元（较上期末减少19.79亿日元），自有资本比率为80.5%，财务基础稳固。
成长战略
成功报酬最大化・后继基金组建・自有资金投资扩充・新战略业务拓展的四位一体战略
并购1号基金已进入投资回收阶段，第一季度确认成功报酬54百万日元（同比约2.2倍）。全年成功报酬的扩大将成为业绩恢复的主要驱动力。
为弥补现有基金投资回收导致的AUM减少，通过组建后继基金实现管理费的结构性提升。第一季度管理费为683百万日元（同比+6.6%），呈增长态势。
决定与战略合作伙伴Airborne Capital Limited共同新设并运营一支开放式飞机基金。通过拓展新资产类别，实现收益来源的多元化。
Mercuria (Thailand)与Mercuria (Vietnam)共同与Bcons Construction Investment Joint Stock Company签订合资合同，参与胡志明市的分户出售公寓开发项目。旨在扩充自有资金投资业务。
与高岛屋共同发起旨在守护国内中小企业传统与技术的「百年老铺项目」。这是通过支持中小企业经营而向企划业务领域的新拓展，预计将有助于扩大咨询业务收益。
最近更新: 2026年7月17日