ISUZU MOTORS LIMITED

业务详情

本集团以大型・中型卡车・客车（CV）、小型卡车（CV）、皮卡及衍生车型（LCV）、工业用发动机（动力总成）的制造与销售为核心业务。自2026年3月期起，随着业绩管理分类的调整，报告部门由原来的单一部门变更为「汽车业务」「金融业务」两个部门。国内通过直销及经销商网络销售，海外则通过集团企业、贸易商等渠道销售。泰国、北美、亚洲、中近东及非洲为主要海外市场。

近期概况

销售收入增长，但受美国关税、中东局势及原材料成本上涨等因素叠加影响，营业利润同比减少11.2%

2026年3月期总销量为565,858台（同比+42,625台，增长8.1%），销售收入达3,479,074百万日元（同比增长7.5%），实现增收。另一方面，受美国关税影响、原材料成本等上涨、成长相关费用增加以及因中东局势导致的3月出货暂停等因素叠加影响，营业利润为203,703百万日元（同比△11.2%），出现减益。北美CV销量大幅减少至18,509台（同比△8,469台）。中国子公司五十铃（中国）发动机有限公司预计将于2026年4月30日由合并子公司变更为权益法适用公司。2027年3月期预计营业利润为260,000百万日元（同比增长27.6%），在计入中东局势带来的400亿日元减益影响的基础上，力争达到历史最高盈利水平。

主要产品

成长驱动力

• 总销量增加：2026年3月期为565,858台（同比+42,625台，增长8.1%）。CV海外销售以中近东・非洲・中南美为中心扩大，LCV亦以非洲・大洋洲为中心增长至254,219台（同比+25,269台）
• 价格应对带来的增益效果：销量增长及价格应对发挥了积极作用，销售收入同比增加243,425百万日元
• 工业用发动机增收：2026年3月期工业用发动机销售收入为127,954百万日元（同比+22,545百万日元，增长21.4%），大幅增收
• 其他销售收入（持有业务等）的增长：零部件・服务・持有业务等在国内外的稳健增长，达到842,759百万日元（同比+57,725百万日元，增长7.4%）
• 金融业务的扩大：金融业务部门销售收入为210,750百万日元（同比增长13.9%），租赁应收款及租赁用车辆余额扩大至409,818百万日元。新纳入五十铃金融服务澳大利亚有限公司为合并范围
• 2027年3月期业绩恢复展望：预计销售收入3,700,000百万日元（同比+6.4%），营业利润260,000百万日元（同比+27.6%）。该增益计划已计入中东局势影响的400亿日元
• 汇兑折算的积极效应：海外经营主体的折算差额录得68,498百万日元的正值，综合收益达274,581百万日元（同比+49.9%），大幅增长

风险

• 美国关税影响：北美CV销量大幅减少至18,509台（同比△8,469台，△31.4%），北美销售收入骤减至164,702百万日元（同比△60,820百万日元）。关税政策的不确定性持续存在
• 中东局势风险：因沙特阿拉伯需求下降及中东局势影响导致3月出货暂停，2027年3月期已计入400亿日元的减益影响。局势进一步恶化可能带来额外出货暂停的风险
• 泰国LCV市场低迷：泰国国内LCV市场环境依然严峻，泰国市场销售复苏存在延迟风险
• 原材料成本等成本上升：原材料成本等持续高涨，成为持续减益因素，预计2027年3月期仍将产生负面影响
• 计息负债增加：2026年3月期末计息负债为857,402百万日元（较上期末增加98,557百万日元），呈上升趋势。自有资本比率（归属于母公司所有者权益）降至40.4%（上期末为41.6%）
• 中国业务结构性变化：五十铃（中国）发动机有限公司将于2026年4月30日由合并子公司变更为权益法适用公司。应对中国市场电动化推进等结构性转型成为课题
• 成长相关费用增加：自动驾驶、互联、碳中和等成长性投资带来的费用增加，对营业利润造成压力
• 汇率波动风险：美元/日元、澳元/日元、欧元/日元、泰铢/日元的波动直接影响业绩。若转向日元升值，将对收益造成压力