Smile Holdings Inc.

认可保育事业在《儿童福利法》《儿童与育儿支援法》等法律法规下依赖各类补贴，若国家或地方政府因方针变更而削减补贴，或对股份公司运营保育所的监管加强，将制约事业活动，进而影响业绩及财务状况。相关法律法规的制定与修改亦为同类风险因素。目前本集团尚未披露具体应对措施。

所运营的保育所大多需按设施逐一经地方政府审查后获得认可，尽管过去未发生认可被取消的事例，但若因某种原因认可被取消，或新设施未能获得认可，将对现有设施的持续运营及扩张计划造成障碍。由于属于认可事业性质，很大程度上依赖行政判断，是与事业基础稳定性直接相关的风险。

本集团业务集中于儿童与育儿支援领域，若因少子化加剧而无法确保预期的入园儿童数，将直接影响业绩。截至2025年4月的待入园儿童人数为2,254人，呈减少趋势，中长期来看保育需求预计将萎缩。围绕儿童与育儿支援的政策及市场动向对本集团整体业绩具有重大影响的结构性特征。

提供高质量保育・幼儿教育服务离不开包括持有保育员资格者等多样化人才的招募与培养，若未能确保预定的员工人数，将导致新设施开园计划延迟或现有设施运营计划受阻。本集团正在实施强化人事部门、员工推荐制度、利用专业人才中介公司、完善教育培训制度等措施，但保育员短缺是行业整体的结构性问题。

随着新事业的扩张，设备资金通过金融机构借款筹措，有息负债占总资产的比率已由2025年3月期的30.1%上升至2026年3月期的39.5%。若借款利率上升或往来金融机构方针变化导致所需资金筹措困难，可能导致新设施开园延迟或中止，进而影响业绩。财务杠杆的上升增加了对金融环境变化的脆弱性。

代表取缔役社长中西正文先生（含资产管理公司合计持有本公司69.5%股份）及取缔役副社长土居亜由美女士自创业以来担任最高经营负责人，在设施与教育项目开发、经营战略方面发挥着重要作用。若两人或其中一人无法继续经营，可能对业绩产生重大影响。本集团正推进向其他取缔役及骨干员工的权限下放，力求早日构建不依赖个人的经营体制。

本集团将并购作为增长手段加以利用，例如2026年5月将WITH控股株式会社纳入全资子公司，若外部环境急剧变化或整合进程延迟导致预期事业计划未达成，可能因商誉减值等对财务状况及经营业绩产生影响。在选定收购对象及决定收购时已实施涵盖财务、法务及事业层面的全面尽职调查，但整合后协同效应的实现仍存在不确定性。

产后护理设施等新设施开设时，除物业取得、装修工程等设备投资外，还会产生广告宣传费、专业人才招募及培训等初期费用，开设首年营业损益往往呈亏损状态。若集客未能达到预期，营业亏损期可能延长，进而影响经营业绩。本集团计划以2026年6月起启动的产后护理服务为核心在全国展开布局，该风险的重要性预计今后将上升。

若所运营设施业绩恶化，或新设施开业经过一定期间后仍无业绩改善迹象，则需对有形固定资产计提减值，从而影响业绩。随着设施数量的扩大，固定资产余额不断增加，个别设施盈利能力恶化可能波及财务整体的风险。有关具体的减值防范措施，在有价证券报告书中未作披露。

本集团持有大量儿童及其监护人的姓名、住址等个人信息，若发生信息泄露事故，可能通过社会信誉受损及设施运营受阻等途径影响业绩。本集团正努力依据相关规定构建管理体制，但网络攻击及内部不当行为等风险无法完全排除。