业务内容
日本CMK株式会社是一家以印刷电路板的制造销售为主营业务的东证Prime市场上市企业。由本公司及子公司11家、关联公司1家构成的集团，在日本、中国、东南亚（泰国、马来西亚）、欧美（比利时、德国、美国）四个地区展开生产及销售据点。
销售额约六成由日本国内板块占据，主要客户为电装（当期销售额35,155百万日元，占比35.1%）等日系汽车零部件制造商。集团中长期愿景是通过开发和供应应对ADAS、自动驾驶、电动化需求的高附加值基板，为实现安全安心的车载社会做出贡献。
商业模式
以国内工厂高附加值产品（增层基板、高散热基板等）的制造为核心，构建了中国、东南亚当地生产、欧美销售支持的分工型全球化体制。以主要客户汽车零部件厂商的持续订单为基础，通过提升产品附加值和提高生产效率来增强成本竞争力，从而确保收益。研发集中于日本，本期研发费用为553百万日元。
企业优势
本期对主要客户电装的销售额为35,155百万日元（上期31,185百万日元），占合并销售额的35.1%。持续的订单扩大已得到实绩确认，形成了占日本板块销售额61,670百万日元过半比重的稳定客户基础。
在宇宙航空研究开发机构（JAXA）的认定下，构建了高可靠性、高耐环境基板的开发与供应体制。同时推进与新兴太空（New Space）相关初创企业的合作，推动毫米波雷达、ADAS用传感器、电力电子控制模块用基板技术的高度化，具备向车载以外新领域进行技术拓展的能力。
通过上年度实施的生产设备大型化以及中国两家工厂的经营一体化，本期中国板块利润达到2,792百万日元（较上期增长77.3%）。推进本地化管理带来的合理化及不良率降低，直接促成了收益的改善。
ENVALITH 视角
业绩趋势
2026年3月期销售额为100,202百万日元（同比增长4.9%），实现连续5期增收，首次突破1,000亿日元大关。但营业利润为2,788百万日元（同比减少26.8%），大幅减益，营业利润率降至2.8%（上一期为4.0%）。
主要原因是东南亚业务板块由于泰国新工厂启动费用及质量管理体系强化成本，计提了△1,476百万日元的亏损。经常利润也为4,136百万日元（同比减少25.3%）。
另一方面，由于计提了投资有价证券出售收益1,891百万日元，归属于母公司股东的净利润确保为4,026百万日元（同比增长6.2%）。预计2027年3月期销售额为104,000百万日元、营业利润为3,200百万日元、净利润为2,000百万日元，由于预计泰国新工厂折旧负担增加，净利润预计大幅减益（同比减少50.3%）。
成长战略
以泰国新工厂量产运营、高附加值产品结构转型、新业务领域开拓三大主轴实现中期增长
建设仮账款从33,659百万日元大幅减少至12,304百万日元，资产计入进度全面推进。2026年3月期下半年确认了盈利能力改善措施的一定效果，但东南亚分部全年出现△1,476百万日元的亏损。预计2027年3月期泰国新工厂的折旧负担将成为利润压缩因素，提升开工率以吸收固定成本已成为当务之急。
2026年3月期下半年高附加值产品的增加为日本分部的盈利改善做出了贡献（分部利润2,591百万日元，同比增长17.1%）。公司将持续扩大车载ADAS及行驶安全系统相关产品的订单，力求通过产品结构改善降低销售成本率。
东南亚分部的家电用产品销售表现良好（销售额17,396百万日元，同比增长11.6%）。公司方面明确表示“将推进车载以外新业务领域的销售拓展”，并将降低对车载市场的依赖度、实现收益来源多元化定位为中期课题。
上一期实施的生产设备大版化以及中国两工厂经营一体化在本期取得成效，分部利润达到2,792百万日元（同比增长77.3%）。在欧洲方向销售因EV需求减少而受到逆风影响的情况下实现大幅增益，是结构改革成果的体现，公司将继续推进生产效率提升及成本削减。
最近更新: 2026年7月19日