TAMAGAWA HOLDINGS CO.,LTD.

业务详情

从事无线设备、测量仪器、信息设备、工业用设备的制造·销售的本公司集团主力业务板块。政府机关相关客户占销售收益的一半以上，同时开展5G通信基础设施共享相关设备、FA·测量（半导体可靠性测试装置）业务。利用越南新工厂（2025年10月投产）的量产体制，兼顾低成本与高品质。主要客户为日本电气株式会社（占销售额的23.8%）、株式会社东芝（占15.3%）。

近期概况

中期销售收益增长53%、分部利润增长187%，实现快速扩张

2026年10月期中期（2025年11月至2026年4月）实现销售收益3,449百万日元（同比增长53.0%）、分部利润900百万日元（同比增长187.3%）。面向社会基础设施的主力产品进入量产阶段、移动基础设施领域获得大额订单、越南新工厂顺利投产等因素做出贡献。公司在总部附近购置了第二工厂建设用地，正推进本地化量产产品的应对。

主要产品

成长驱动力

• 政府机关·公共相关市场受国家预算增加推动，需求快速扩大及大型项目订单增加
• 面向社会基础设施的主力产品进入量产阶段带来的规模效益扩大
• 受通信运营商扩大利用基础设施共享的推动，相关设备销售保持稳健
• 越南新工厂（2025年10月投产）带来的产能增强及低成本与高品质的兼顾
• 受半导体产业国家政策性投资扩大推动，半导体可靠性测试装置需求增加
• 通过购置第二工厂建设用地，完善本地化量产体制并提升供应稳定性

风险

• 全球半导体·非铁金属材料交货周期延长导致的零部件采购交期延长及库存资产增加
• 材料费·能源成本·物流成本高企导致的收益压缩风险
• 技术人才（设计·生产人员）确保困难导致的生产体制建设延迟风险
• 美国贸易政策影响导致客户企业设备投资受抑制的风险
• 应对订单扩大所需的产能与供应稳定性保障（零部件供应方面可能出现障碍的风险）

业务详情

以子公司「株式会社多摩川能源」为中心，以太阳能发电站及小型风力发电站（北海道·东北·长野·茨城·山梨等地）的开发、持有、售电为主要业务。发电站的开发·出售，以及已出售发电站的管理·维护也是收益来源之一。利用银行协同融资·可持续融资筹措开发资金。同时着手推进电网用储能站及印度尼西亚小型水力发电站等电源多样化，力求建立稳定的事业基础。

近期概况

销售收益同比减少9.0%，利润同比增长4.8%，电网用储能站事业正式启动

2026年10月期中期（2025年11月至2026年4月）销售收益为293百万日元（同比减少9.0%），出现减收，但分部利润为83百万日元（同比增长4.8%），实现增益。2026年5月签订了福冈县三山市电网用储能站的购买合同，目标于2026年7月实现并网，此外印度尼西亚小型水力发电站也计划于2026年7月内完工并并网，电源多样化正逐步具体化。

主要产品

成长驱动力

• 第七次能源基本计划（2025年2月内阁会议决定）上调可再生能源发电量2040年目标（从0.218万亿kWh提升至0.44万亿至0.60万亿kWh）
• 进入电网用储能站事业创造新收益来源（预计IRR达10%以上的高收益事业）
• 太阳能·小型风力发电站购买咨询增多带来的发电站开发·出售机会扩大
• 印度尼西亚小型水力发电站（预计2026年7月完工）等海外电源开发带来的收益多样化
• 利用银行协同融资·可持续融资实现开发资金的稳定筹措
• 通过蓄电池·需求响应（DR）等确保调节能力，助力可再生能源成为主力电源的政策利好

风险

• 固定价格收购制度（FIT）下售电价格持续下降
• 发电站开发·出售项目时点不确定导致的销售波动性（同比减少9.0%即体现出季度层面的收益波动）
• 电网用储能站·海外小型水力发电站等新业务的开发延迟·成本超支风险
• 气象条件（风况·日照）导致的发电量波动风险
• 高度依赖借款的资金筹措结构带来的财务风险
• 地缘政治风险及资源价格走势对海外项目的影响