TAMAGAWA HOLDINGS CO.,LTD.

从2023年3月期至2024年10月期，公司持续出现营业损失、经常损失以及归属于母公司股东的当期净损失，对持续经营前提产生了重大疑虑。本合并会计年度公司实现营业利润278百万日元、经常利润231百万日元、归属于母公司股东的当期净利润268百万日元，据此判断截至本合并会计年度末该疑虑已经解除。但收益改善的持续性仍是今后财务稳定性的关键。

截至2025年10月末，附带财务限制条款的借款余额为1,512百万日元，若触犯条款，可能丧失分期偿还权益，被要求偿还部分或全部借款。此外，若市场利率上升或信用评级被下调，可能对公司财务状况和业绩产生重大影响。作为应对措施，公司正推进通过发行公司债等方式实现资金筹措手段的多样化，并推动集团内部资金的高效运用。

电子·通信用设备事业的产品需求受国内外经济状况及通信设备投资动向影响，此外全球性半导体及非铁金属材料短缺、原油价格上涨导致零部件材料及运输费用上涨，也可能对业绩产生不利影响。加之俄乌局势及中东局势的恶化，供应链及采购成本所受影响有扩大的风险。此外，海外企业进入国内市场以及国内企业向海外生产转移所导致的价格竞争加剧也令人担忧。

在以移动电话设备为代表的高频无线技术市场中，国内外企业的进入使竞争日趋激烈，太阳能组件领域也呈现类似状况。若无法充分应对价格竞争，可能导致客户流失，进而影响业绩。公司通过提供高品质、高附加值产品以及彻底的成本削减来维持并扩大市场份额，但明确表示无法保证未来始终保持竞争优势。

可再生能源事业依赖基于《可再生能源特别措施法》的固定价格收购制度（FIT），若收购价格调整或收购年限缩短等，可能对业绩产生影响。作为应对措施，公司除太阳能发电站外，还着力开发售电单价较高的小型·中型风力发电站，并新建电网用储能站。为分散制度变更风险，公司正推进发电种类的多样化。

太阳能发电站事业随着规模扩大，将受到森林法、环境法等法令及条例的规制，可能导致取得许可审批的时间延长，或不得不放弃相关项目。从用地确保到发电站建设所需时间若超出预期而延长，可能导致收益确认延迟及投资回收滞后。不过，公司认为该风险显现的可能性较低。

电子·通信用设备事业的核心技术——高频领域模拟无线技术人才的培养需要较长时间，培养成本及招聘费用的上升可能推高人工成本，从而影响业绩。可再生能源事业中，从用地确保到发电站建设及开始售电，均离不开具备专业知识的人才，因此需要加强针对小型风力发电站等开发及持有强化的管理体制。确保并培养优秀工程师被明确列为公司集团的重要课题。

电子·通信用设备事业的产品被用于移动电话设备、防灾无线设备、广播相关设备等公共性较高的设施中，室外的气象条件及安装环境可能影响其性能。若因设计、制造原因导致性能劣化，将产生维修等费用，进而影响业绩。可再生能源事业中，在销售太阳能及小型风力发电站时，若因劣化等原因与最初计划产生偏差，也可能引发赔偿等问题。

公司经营中国制造的太阳能组件及风力发电设备，该地区的政治、经济、法律、恐怖主义等各种因素可能对事业战略及业绩产生影响。此外，随着海外交易的扩大，若税率、关税等法令法规加强或发生意外变更，可能产生新的费用负担。此外还包括因汇率剧烈波动而产生汇兑损失、发生大规模自然灾害或传染病、因标的物不符合约定而产生的损害赔偿责任，以及诉讼风险等。

公司正在研究并推进以扩大集团整体业务及创造协同效应为目的的并购及业务合作，但即使在充分开展事前调查之后，事业环境或市场动向的大幅变化及不可预见事态仍可能对业绩产生影响。此外，今后也可能进行海外子公司等的收购或出售，因而伴随海外投资特有的风险。在新业务投资方面，若业务展开未能按最初计划进行，也可能对业绩产生不利影响。