TDK CORPORATION

业务详情

被动元件板块由①由陶瓷电容器・铝电解电容器・薄膜电容器构成的电容器，②由线圈・铁氧体磁芯・变压器等构成的电感器件，③由高频元件、压电材料元件、电路保护元件构成的其他被动元件三部分组成。主要客户面向产业设备・汽车・ICT市场，将GX・DX领域（可再生能源、EV、Beyond 5G等）定位为中长期增长机遇。2026年3月期各产品类别均实现同比增收，利润率也有所改善。

近期概况

2026年3月期同比增收6.0%，利润率改善至7.1%。产业设备・汽车相关需求为主要牵引。

2026年3月期被动元件板块销售额为593,201百万日元（上期559,639百万日元，同比增长6.0%），分部利润为41,831百万日元（上期34,072百万日元，同比增长22.8%），利润率改善至7.1%（上期6.1%）。电容器受益于面向产业设备市场的销售增加，电感器件受益于面向汽车市场的销售增加。另一方面，其他被动元件因面向汽车市场销售减少，同比下降1.3%。BEV需求低迷持续成为汽车用零部件需求的下行因素。

主要产品

成长驱动力

• 面向产业设备市场的电容器（陶瓷・铝电解・薄膜）需求扩大
• 面向汽车市场的电感器件需求增加（应对ADAS・电动化）
• 可再生能源普及带动铝电解电容器、薄膜电容器、电感器件需求增加
• 向Beyond 5G过渡带动高频元件、电感器件需求扩大
• AI生态系统市场（数据中心・边缘AI终端等）用被动元件需求中长期扩大

风险

• 汽车市场BEV需求持续低迷导致零部件需求（尤其是其他被动元件）下行的风险
• 产业设备市场设备投资需求恢复迟缓导致增长放缓的风险
• 相对于中期经营计划目标（2027年3月期事业ROA达8%以上）分部盈利能力改善步伐的风险
• 中美贸易摩擦・追加关税措施及供应链中断带来的成本上升・需求波动风险
• 汇率波动风险（日元升值导致盈利承压）
• 对中国销售的高度依赖（合并销售额约55%面向中国・亚洲）所伴随的地缘政治风险

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传感应用产品板块由温度・压力传感器、磁性传感器（TMR传感器・霍尔传感器）、MEMS传感器（麦克风・运动传感器）三大类构成。主要子公司为TDK-Micronas GmbH（磁性传感器）和InvenSense, Inc.（MEMS传感器）。以ICT市场・汽车市场・产业设备市场为主要客户基础，将GX・DX推进带来的ADAS普及和IoT扩大定位为中长期增长机遇。2026年3月期面向ICT市场的销售增加起到牵引作用，销售额与利润均实现大幅改善。

近期概况

面向ICT市场的销售增加带动，销售额增长18.6%・分部利润大幅改善超316%

2026年3月期传感应用产品板块销售额为224,623百万日元（上期189,472百万日元，同比增长18.6%），分部利润为20,748百万日元（上期4,983百万日元，同比增长316.4%），实现大幅增收增利。增收的主要原因是面向ICT市场的销售增加，分部利润率也从上期的2.6%大幅改善至9.2%。上期维持在较低水平（事业ROA实绩0.2%）的盈利能力显著恢复。

主要产品

成长驱动力

• 面向ICT市场的传感器需求扩大（智能手机新机型上市等带动TMR传感器・MEMS麦克风销售增加）
• 数据中心・AI生态系统市场扩大带动传感应用产品需求增加
• 面向汽车市场的ADAS普及带动霍尔传感器・MEMS运动传感器需求扩大
• GX・DX推进带来的IoT产品・AI普及导致传感应用产品整体需求增加
• EV普及带动面向汽车的温度・压力传感器及磁性传感器需求扩大
• 推进中期经营计划中事业ROA达8%以上目标所需的盈利能力改善举措

风险

• 汽车市场BEV需求持续低迷导致面向汽车的传感器销售下行的风险
• 智能手机等ICT产品生产预计在2027年3月期同比减少，将对面向ICT的传感器销售产生影响的风险
• 产业设备市场需求恢复迟缓导致运动传感器・温度压力传感器销售减少的风险
• 增产投资导致固定费用增加从而压缩利润率的风险
• 中美对立・追加关税措施等地缘政治风险导致供应链混乱的风险
• 汇率波动（日元升值）对销售额・利润产生影响的风险

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由HDD用磁头、HDD用悬架、磁铁三大产品构成。主要客户为面向数据中心的近线HDD厂商，对ICT市场的依赖度较高。2026年3月期面向ICT市场的HDD用磁头・悬架销售增加起到牵引作用，销售额与分部利润均大幅增长。磁铁主要面向汽车市场，虽受BEV需求低迷的影响，但面向汽车市场的销售仍有所增加。

近期概况

面向ICT市场的HDD零部件销售大幅增长，分部利润同比增长698%实现急速恢复

2026年3月期磁性应用产品板块，在面向数据中心的近线HDD需求持续保持高水平的背景下，HDD用磁头・HDD用悬架面向ICT市场的销售大幅增加。销售额为263,231百万日元（同比增长17.7%），分部利润为26,951百万日元（较上期3,377百万日元约增长8倍），实现急速恢复，分部利润率大幅改善至10.3%（上期1.5%）。磁铁面向汽车市场的销售也有所增加。

主要产品

成长驱动力

• 面向数据中心的近线HDD需求持续保持高水平（AI・云服务普及带动存储需求扩大）
• HDD用磁头・HDD用悬架面向ICT市场的销售数量增加带来盈利能力大幅改善
• 此前结构改革成效带来的盈亏平衡点下降及开工率提升带动利润率提升
• AI数据中心相关市场持续保持稳健需求（预计2027年3月期展望中仍将延续）
• 磁铁领域EV普及・可再生能源领域的长期需求（GX增长机遇）

风险

• HDD市场需求波动风险（高度依赖数据中心投资周期）
• BEV需求低迷长期化对磁铁业务的影响
• 地缘政治风险（中美对立・出口管制・关键矿产出口限制）对供应链・销售的影响
• 汇率波动风险（日元对美元升值带来减收减利影响）
• 智能手机等ICT产品生产预计2027年3月期同比减少，对HDD需求产生波及的风险
• 减值损失・结构改革费用追加计提的风险（2026年3月期以待改善盈利业务为中心，合计计提减值损失・结构改革费用136亿日元）

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由能源器件（二次电池）和电源构成，占合并销售额约54.7%，是TDK的核心板块。在面向智能手机・笔记本电脑・平板电脑的小型二次电池领域占据压倒性地位，同时也开展面向产业设备的电源和面向EV的电源业务。2026年3月期面向ICT市场的销售增加是主要增长牵引因素，在所有板块中增收金额最大。

近期概况

面向ICT市场的二次电池销售增加，销售额同比增长16.5%达到1,370,304百万日元。

2026年3月期能源应用产品板块，能源器件（二次电池）方面面向ICT市场的销售增加，销售额同比增加193,805百万日元（+16.5%），达到1,370,304百万日元。另一方面，分部利润为246,682百万日元（同比+5.2%），虽实现增利，但利润率从19.9%降至18.0%。BEV需求持续低迷，零部件需求低于年初预期，或是利润率下降的原因之一。

主要产品

成长驱动力

• 面向ICT市场（智能手机・笔记本电脑・平板电脑）的二次电池需求持续稳健
• 面向数据中心的近线HDD需求维持高水平带动相关电源需求
• AI数据中心相关市场扩大带来电源・二次电池需求中长期增长
• 可再生能源普及（GX）带动二次电池・电源需求中长期扩大
• Beyond 5G・IoT・AI普及带动二次电池需求扩大
• 合理化・降本及结构改革成效带来盈利能力提升
• 智能手机新机型上市带动小型二次电池销售数量增加及产品结构改善

风险

• BEV（电动汽车）需求持续低迷导致面向EV的电源・电池减收的风险
• 智能手机等ICT产品生产预计2027年3月期同比减少，导致二次电池需求减少的风险
• 分部利润率从19.9%降至18.0%，盈利能力正常化压力持续存在
• 对主要客户（合并销售额占比超10%的单一客户群）销售集中的风险
• 中美对立・追加关税措施导致供应链混乱的风险（对中国生产基地的影响）
• 原材料价格波动带来的售价下降压力（二次电池）
• 产业设备市场需求恢复迟缓导致电源业务持续低迷的风险
• 结构改革费用等一次性费用（预计2027年3月期约60亿日元）导致利润承压

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「其他」板块由机电（制造设备）以及智能手机相机模组用微型致动器等构成。主要客户为ICT市场（面向智能手机）及产业设备市场。占合并销售额的比例约为2.1%，规模较小，但也具备向集团内部供应制造设备的内部支持功能。本期机电面向产业设备市场的销售有所减少，而微型致动器面向ICT市场的销售有所增加。

近期概况

销售额同比下降3.2%，分部亏损同比扩大5,793百万日元

2026年3月期「其他」板块面向外部客户的销售额为53,789百万日元（上期55,559百万日元，同比下降3.2%）。机电面向产业设备市场的销售减少，智能手机相机模组用微型致动器面向ICT市场的销售有所增加，但整体呈现减收。分部亏损为△10,230百万日元（上期△4,437百万日元），亏损大幅扩大，盈利改善成为课题。

主要产品

成长驱动力

• 智能手机新机型上市带动相机模组用微型致动器面向ICT市场的销售增加
• 机电（制造设备）在面向产业设备市场需求恢复阶段的销售扩大
• 以DX・GX潮流为背景，向边缘AI设备・解决方案等新领域拓展（长期愿景）

风险

• 产业设备市场设备投资需求持续低迷导致机电销售减少的风险
• 智能手机市场需求波动对微型致动器销售产生的影响
• 分部亏损从上期△4,437百万日元大幅扩大至△10,230百万日元，盈利改善前景不明
• 从加强事业组合管理的角度出发，作为待改善业务可能追加计提结构改革费用的可能性