AXELL CORPORATION

业务详情

从事柏青哥・柏青斯洛机用图形LSI及内存模块的开发・销售的现有事业分部。占合并销售额的约94％，是收益支柱，绿屋电气・加贺FEI・加贺电子3家公司为主要销售对象。采用无厂化（Fabless）模式，以研发能力作为竞争优势的源泉。在智能游戏机普及的背景下，市场维持一定规模，但由于游戏人口减少・部件再利用推进・法律修订等因素，中长期存在市场萎缩风险。此外，从本合并会计年度末起，报告分部名称由「LSI开发销售相关」变更为「LSI业务」（实质内容无变化）。

近期概况

市场萎缩导致销量减少，但高附加值化推进使利润率有所改善

2026年3月期LSI业务销售额为13,793百万日元（较前期减少1,010百万日元，减少6.8％），分部利润为2,566百万日元（同比减少44百万日元，减少1.7％）。主要原因是柏青哥・柏青斯洛机年度新机销售台数由前期的153万台减少至约148万台左右。另一方面，由于高附加值产品转型的推进，合并口径的毛利率改善3.3个百分点，达到32.1％。期末订单余额为14,929百万日元，较前期末（10,992百万日元）大幅增加，预计将对下一期以后的销售作出贡献。

主要产品

成长驱动力

• 以智能柏青斯洛机为中心的稳健需求持续，支撑销售数量
• 高附加值产品转型推进带来毛利率改善（本期32.1%，较前期改善3.3个百分点）
• 期末订单余额14,929百万日元（较前期末增加3,937百万日元），带来下一期以后销售恢复的期待
• LED驱动器等产品采用扩大带来产品组合多元化
• 为减轻客户开发负担而完善开发支持环境，提供贴近客户的解决方案

风险

• 柏青哥・柏青斯洛机市场游戏人口减少趋势带来的中长期市场萎缩风险（预计下一期年度销售台数将由148万台缩减至135万台）
• 构成部件再利用（Reuse）推进导致新机需求结构性萎缩（预计下一期再利用比率上升）
• 生成式AI需求扩大带动全球内存价格上涨，导致内存模块等制造成本上升的风险
• 法律修订・法规变更导致市场环境急剧变化的风险
• 柏青哥机市场需求恢复的不确定性（预计下一期柏青哥机销售台数将低于本期）
• 对绿屋电气・加贺FEI・加贺电子的销售集中带来的客户集中风险