AXELL CORPORATION

面向柏青哥・柏青斯洛机市场的销售额约占合并销售额的95%，该市场的萎缩将对业绩产生重大影响。特别是仅图形LSI及内存模块产品就占合并销售额的约84%（2026年3月期），对特定产品的依赖度也很高。公司正在推进面向市场扩大的举措，但如果市场规模大幅萎缩，或竞争对手进入导致价格竞争显现化，对业绩的打击将是巨大的。

搭载本公司产品的柏青哥・柏青斯洛机受到《风俗营业等的规制及业务的适当化等相关法律》等法律法规的约束，行业团体出于抑制博彩性目的也存在相应的行业自律规制。若出现新的法规或行业自律规制强化，导致柏青哥・柏青斯洛机的销售动向发生重大变化，可能对本公司集团的业绩产生重大影响。本公司集团本身并不直接受到法律法规的约束，但需要持续关注下游市场的监管动向。

本公司集团采用无晶圆厂（Fabless）模式，将产品制造委托给外部厂商，因此确保委托厂商的生产配额及维持合作关系是业务持续经营的关键。生产配额不足，或委托厂商发生意外问题・合同终止，将对业绩产生重大影响。此外，为确保稳定供应，公司与部分委托厂商签订了长期采购合同，若因市场动向变化导致约定采购数量与实际需求出现较大偏离，也可能对业绩产生不利影响。

受俄乌局势等因素影响原材料价格上涨，加之生成式AI需求扩大导致全球内存价格上涨，部分产品的制造成本呈上升趋势。公司正在推进向销售价格的转嫁，但若无法充分转嫁制造成本上升，或因产品制造周期延长导致收益机会损失显现化，可能对业绩产生重大影响。

本公司集团主要通过销售代理商（商社）展开业务活动，面向绿屋电气株式会社的销售额占合并销售额的比重超过45%。目前公司与该公司维持着良好关系，但若与该公司等销售代理商的关系出现问题，可能对本公司集团的业绩产生重大影响。

随着柏青哥・柏青斯洛机厂商成本意识的提高，包括本公司产品的构成部件在内的再利用（Reuse）已经全面展开。公司正通过促进向下一代产品的转移及产品多样化来降低影响，但若再利用比率大幅提高，或产品多样化未取得成效，可能对本公司集团的业绩产生重大影响。

本公司集团认识到单一市场依赖的风险，正致力于AI领域・医疗器械・工业设备等嵌入式设备市场及区块链等新业务领域的早期事业化。但若进入市场的规模低于预期，或事业化进展迟缓，可能无法收回投入资本，从而对业绩产生重大影响。此外还需注意新市场特有风险的新增问题。

随着先进制程的微细化，LSI开发成本不断增加，研发费用（合并）在2024年3月期为1,579百万日元、2025年3月期为1,547百万日元、2026年3月期为1,641百万日元，维持在较高水平。若开发产品未能获得预期收益，或多个项目的试产开发费用同期集中计提，存在业绩恶化的风险。此外，若半导体・AI・区块链领域出现超出预期的技术革新，导致产品竞争力显著下降，也可能对业绩产生重大影响。

本公司集团在产品开发时实施了权利排查（Clearance）调查，但无法完全排除因主张侵犯第三方知识产权而被提起诉讼的可能性。若被提起诉讼，将耗费大量时间・费用等经营资源进行应对，一旦败诉，将导致相关产品停止销售并承担巨额损害赔偿责任，可能对业绩产生重大影响。

随着本公司集团全球化的推进，外币结算金额有所增加，且在日元计价交易中也是根据汇率进行定价，因此会受到汇率变动的影响。公司正通过外汇远期合约等方式努力降低风险，但若发生急剧的汇率变动，可能对业绩产生重大影响。