ZOOM CORPORATION

在销售收入6,850,967百万日元中，海外销售收入为5,635,297百万日元（约82%），其中大部分以美元计价，因此在日元升值阶段，折算为日元后的销售收入及销售毛利将减少。此外，由于采用总平均法，若日元升值趋势持续，过去日元贬值时期的进货价格将残留在销售成本中，从而存在销售成本率上升的结构性风险。作为应对措施，公司在预算编制中已计入日元升值因素，并进行美元计价资产与负债的余额管理，同时对部分应收账款实施汇率远期合约。

由于生产委托方全部位于中国或东南亚，公司直接受到美国政府附加关税（对等关税）的影响，销售成本增加的情况已经显现。尽管2026年2月20日美国最高法院裁定对等关税违法，但税款返还的时间及是否会引入替代性贸易保护政策仍不明朗，若关税适用范围进一步扩大，可能导致公司在美国市场的成本竞争力下降。公司持续从当地代理商及律师事务所获取各国法律修订信息，并针对转让定价税制等高风险领域，利用专业顾问的意见加以应对。

公司产品在世界各国销售，各国经济状况恶化或与竞争对手价格竞争加剧均会影响业绩。由于客户群体中年轻用户较多，公司面临发达国家少子化导致未来客户数量减少、兴趣多元化导致目标客户群缩小、以及对音乐人、创作者等有限用户群体动向的依赖等多重市场风险。公司以持续开拓新产品类别作为战略目标加以应对。

正如智能手机取代便携式音乐播放器和相机市场那样，技术革新及新概念产品的出现存在侵蚀现有产品类别的风险。此外，拥有资金实力和技术实力的大型企业若新进入公司所处的产品类别，可能加剧竞争。公司依据“商品开发五条方针”，持续开发具有独特性和原创性的产品，以实现差异化。

公司致力于开发世界首创的独特产品，但若未能取得预期成果而放弃产品化，或因开发延迟导致产生额外成本、延迟上市，均会对业绩产生影响。由于竞争产品的出现及技术革新，现有产品的销量呈下降趋势，因此持续推出新产品对于事业的可持续增长不可或缺。公司通过每周召开的开发会议进行进度管理，并同时并行开发多个产品以分散风险。

海外销售收入占比高达83.3%（2025年12月期），在除子公司负责的北美、南欧、中欧地区之外的各国，销售及推广活动均依赖当地代理商。若与主要代理商终止合作或关系恶化，可能导致零售商及客户流失、经营诀窍外泄给竞争对手、以及销售能力下降等风险。公司通过定期召开会议及开展新产品培训以强化沟通，努力维持合作关系。

公司生产全部委托中国及东南亚的EMS企业，当地人工成本上升及物流费用增加均存在推高生产成本的风险。叠加关税问题，成本上升可能推高销售成本率，从而压缩盈利能力。公司通过必要时上调产品出厂价格，以及在选择EMS企业时避免过度集中于特定国家来加以应对。

在产品开发过程中，若被指侵犯他人知识产权而引发纠纷或诉讼，可能对业绩产生影响。此外，若公司所持有的商标权、专利权遭到侵犯而导致仿制产品流通，可能通过损害品牌价值而导致中长期业绩恶化。公司在新产品开发时彻底进行他人专利及商标的事前调查，并在发现自身知识产权遭侵犯时，采取包括法律手段的坚决应对方针。

持续的新产品开发对公司的可持续增长不可或缺，而作为产品开发制约条件的工程师招聘与培养是重要课题。在日本年轻人及劳动年龄人口减少的背景下，若优秀人才的招聘与培养未能按计划推进，或人才持续流失，将导致竞争力下降及事业计划推迟。公司通过扩大新员工招聘、派遣研究生院深造及岗位轮换以提升技能，并在必要时进行社会招聘加以应对。

由于需求集中于欧美主要市场的年末购物季，销售及利润相较上半年呈现下半年增加的趋势，业绩结构上高度依赖下半年表现。若因汇率波动或生产成本上升等因素导致下半年销售及利润低于预期，将对全年业绩产生较大影响的风险存在。有价证券报告书中未记载具体应对措施，该风险被视为结构性风险加以认知。