KOKUSAI ELECTRIC CORPORATION

业务详情

本公司集团由半导体制造装置业务单一部门构成。以前工程「成膜」工序（LP-CVD・ALD）及「热处理」工序用装置为主力，批次式ALD销售额世界份额第一，单片式处理装置领域同样占据世界份额第一。主要客户为CXMT Corporation（占销售额比重20.4%）、三星电子（同13.3%）、台积电（同12.9%）。以装置业务与高毛利率的服务业务（零件销售・维护・改造）两大支柱构成收益结构。

近期概况

因中国DRAM相关投资趋于平稳而出现营收利润双降，变更了存货评估方法

2026年3月期第三季度累计期间（2025年4月至12月），NAND用装置销售及DRAM用升级改造业务实现增长，但由于上期在中国活跃的DRAM相关设备投资趋于平稳，销售收入为173,058百万日元（同比减少0.9%），营业利润为32,519百万日元（同比减少18.1%），呈营收利润双降态势。产品结构变化以及研发等前期投入亦对利润造成压力。此外，由于供应链混乱导致计划性提前下单，最终入库后经过一定期间的库存大幅增加，公司据此变更了常备库存商品的存货减记估计方法（取消按「最终入库后经过期间」进行分类的做法），使本累计期间的销售成本减少1,837百万日元、营业利润相应增加同等金额。分地区看，面向韩国的销售收入由25,408百万日元大幅增至38,283百万日元，面向中国的销售收入则由83,027百万日元减少至73,226百万日元。全年业绩预期维持不变，预计2027年3月期将受生成式AI相关需求带动实现业绩复苏。

主要产品

成长驱动力

• 生成式AI普及带动数据中心服务器需求扩大，推动先进DRAM及Logic/Foundry领域设备投资加速
• NAND用装置销售及DRAM用升级改造（提升现有装置性能）业务的增长
• 批次式ALD及单片式处理装置领域世界份额第一的竞争优势，以及高附加值产品的销售扩大
• 随装机保有量扩大而带来的服务业务（零件销售・维护・改造）经常性收益增长
• 通过扩建韩国演示评估区域、设立横滨技术中心、新设美国演示中心（预计2026年9月竣工）强化研发与提案体系
• 将批次式ALD及处理技术拓展至Logic/Foundry及DRAM领域，并加强功率器件及成熟制程领域布局
• 力争在2027年3月期实现生成式AI相关需求进一步扩大，并达成超越市场增长水平的业绩增长

风险

• 对中国销售收入依赖度较高（2026年3月期第三季度累计：73,226百万日元，占比约42.3%），存在受出口管制及关税政策强化影响的风险
• 半导体设备投资周期波动（NAND及消费电子需求复苏延迟）带来的销售收入变动风险
• 产品结构变化（升级改造占比上升等）及研发、前期投资增加导致利润率下降的风险
• 地缘政治风险长期化（欧洲・中东局势）及中美贸易摩擦、各国关税政策的不确定性
• 供应链混乱导致材料交付周期延长及存货增加的风险（尽管已实施会计估计变更，但库存水平仍处于较高状态）
• 销售收入向特定客户集中的风险（CXMT Corporation占20.4%、三星电子占13.3%、台积电占12.9%）
• 面向美国的销售收入大幅减少（去年同期11,247百万日元→本期4,648百万日元）所体现的各地区需求不均衡波动风险