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TEIKOKU ELECTRIC MFG.CO.,LTD.

6333东证Prime机械

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TEIKOKU ELECTRIC MFG.CO.,LTD.6333

业务内容

帝国电机制作所以1960年自主研发的罐式电机泵为主力产品,是一家向石油化工装置、半导体、电力、冷冻空调等广泛产业领域供应完全无泄漏泵的技术密集型制造商。该公司以国内制造为基础,在美国、欧洲、台湾、新加坡、韩国、中国、印度设有子公司,一体化提供制造、销售及售后服务。

主要客户为石油化工装置运营商及半导体制造设备厂商等,在处理危险・有害液体、对安全性要求极高的现场中积累了长年的应用实绩。公司已于2024年12月停止电子元器件子公司的业务,完成了向泵业务集中经营资源的调整。

2026年4月,公司商号预定变更为株式会社TEIKOKU。

商业模式

公司采用根据客户使用条件进行个别订单生产的方式,通过设计、制造、销售、维护一体化提供服务,构建高附加值与客户之间的长期信赖关系。以国内总公司工厂制造为中心,同时在美国、印度等海外子公司进行当地生产,并通过全球服务网络获取售后服务收益。

由于是订单生产方式,未完成订单余额成为销售的先行指标,本期末未完成订单余额维持在14,437百万日元。

企业优势

自1960年完成罐式电机泵第一台样机以来,公司积累了超过60年的设计与生产技术,并取得多项专利,使竞争对手难以在短期内模仿,从而保持技术优势。在处理危险及有害液体的现场长年积累的交付业绩,形成了客户信赖,成为新进入者难以替代的竞争优势来源。

公司在美国、欧洲、台湾、新加坡、韩国、中国及印度设有制造、销售及售后服务子公司,实现了贴近当地市场的精细化应对。TEIKOKU USA INC.已开始在当地进行符合美国标准ASME B73.3的产品散件组装生产,持续投资以强化当地竞争力。

本期末计息负债余额仅为391百万日元,而现金及现金等价物持有额达9,798百万日元,自有资本比率达到78.0%。这种财务健全性支撑了公司以自有资金覆盖设备投资、研究开发及股东回报(购入自有股票3,459百万日元、分红2,059百万日元)的经营基础。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售额为29,091百万日元(同比减少4.8%),营业利润为4,983百万日元(同比减少17.7%),呈现减收减利态势。毛利率下降是主要原因,原材料价格上涨、人工成本增加及研发费用扩大均对利润造成压力。

2027年3月期预期销售额为31,010百万日元(同比增长6.6%),营业利润为5,020百万日元(同比增长0.7%),尽管营收增长,但营业利润预计基本持平,能否通过价格转嫁及扩大销售来吸收成本上升是关注焦点。

本期主要市场美国(受关税政策及金融环境影响设备投资放缓)与中国(因经济低迷导致大型项目受抑制)同时减速,是销售额下降的主因。作为外部因素,美国关税政策的不确定性以及中国经济的长期低迷仍是业绩波动的持续风险。

另一方面,东南亚、印度及欧洲市场表现稳健,2027年3月期预计受美国市场回升趋势及汇率效应带动实现增收。区域分散化的推进为下行风险提供了一定缓冲。

2026年3月期归属于母公司股东的当期净利润为4,341百万日元(同比增长13.9%),呈增长态势,但这是投资有价证券出售收益869百万日元及固定资产出售收益140百万日元、合计1,009百万日元的特别收益贡献所致。2027年3月期预期净利润为3,750百万日元(同比减少13.6%),预计前期特别收益的反冲效应将导致下滑,投资者应认识到,以经常性利润基准衡量的实际盈利水平,仅相当于经常利润5,444百万日元所推算出的水平。

成长战略

以脱碳与全球化扩张为主轴,力争在2035年实现销售额700亿日元、成为罐式电机泵领域的绝对第一

美国市场受关税政策影响,2026年3月期设备投资有所放缓,但2027年3月期预计将呈现恢复趋势。东南亚・印度在本期仍保持稳健增长,将通过强化当地体制持续扩大订单。

在生成式AI普及的背景下,面向数据中心的半导体制造设备投资需求保持稳健。罐式电机泵的高安全性・无泄漏特性与半导体制造工艺相契合,将加速向该成长领域拓展产品布局。

2024年12月末停止了平福电机制作所的电子元器件业务,自本期起整合为泵业务单一分部。通过将经营资源与管理成本集中于泵业务,力求改善盈利能力并加快决策速度。

以2025年3月期至2027年3月期3年累计总回报率100%(分红比率参考值50%)为目标。2026年3月期年度股息为133日元(分红比率50.1%),并实施了3,459百万日元的自有股票回购。2027年3月期预计年度股息为132日元(分红比率54.0%)。

2026年3月期因毛利率下降・销售管理费用增加(研发费用548百万日元,较上年同期增加)而使营业利润受到压制。2027年3月期预计通过销售额增长来吸收固定成本,但原材料价格上涨・人工成本增加预计将持续,价格转嫁与成本管理成为课题。

最近更新: 2026年7月19日