ENSHU Limited

机床相关业务的订单与客户的设备投资活动直接相关，受民间设备投资，尤其是主要客户所在的汽车行业设备投资动向的重大影响。在EV转型方向的调整以及HV・ICE重新受到评估等汽车行业结构性变化持续推进的背景下，经济不景气时供需恶化导致的销售价格下跌也会叠加影响，从而放大对业绩的冲击。公司致力于通过自动化・DX相关产品的方案型营销以及共同开发型机械业绩的积累，提升盈利能力。

在零件加工相关业务中，对雅马哈发动机株式会社的销售依赖度较高，2026年3月期的销售额为8,418百万日元，占公司整体销售额的43.8%。该公司事业方针的变化或订单量的减少可能对本集团业绩产生重大影响。有价证券报告书中并未明确说明降低依赖度的具体对策。

2026年3月期海外销售额占比为25.2%，通过美元及欧元等计价交易，公司面临汇率波动风险。大幅的日元升值或贬值可能直接影响销售额和利润，尽管公司通过扩大日元计价交易及远期外汇合约来降低风险，但完全对冲存在困难。

2026年3月期借款依赖度（借款总额占总资产的比例）达到38.3%，处于相应较高的水平。在利率上升阶段，财务费用的增加可能对业绩造成压力，尽管公司通过利率互换将部分借款转为固定利率以降低风险，但浮动利率部分仍将持续受到影响。

由于借款依赖度较高，金融机构融资态度的变化可能导致融资困难。银团贷款附有财务限制条款，若违反该条款，将产生提前偿还义务，可能对资金周转造成重大影响。

机床相关业务竞争对手众多，尤其在通用机床领域价格竞争激烈，销售价格呈下降趋势。若难以实现与竞品的差异化，可能导致盈利能力恶化。有价证券报告书中并未详细说明维持竞争优势的具体对策。

机床相关业务在部分原材料及零部件方面依赖特定供应商，供需紧张或自然灾害等因素可能导致交货延迟或成本上升。原材料价格上涨会推高制造成本，对业绩产生不利影响。有价证券报告书中并未明确说明采购来源多元化等应对措施。

若因销售价格下降或系统机床产生额外费用而导致存货盈利能力下降，根据会计准则需计提评估损失。尤其是接单生产型的系统机床，因规格变更等原因容易产生额外费用，计提评估损失存在直接拉低业绩的风险。

由于系统机床采用订制方式，需要高水准的质量管理，一旦出现规格未达标或发生故障，可能产生大额额外费用。在零件加工相关业务中，也存在因意外质量问题而产生返修费用及赔偿费用的风险，本集团将包括海外基地在内的质量维持与提升作为最优先课题加以推进。

本集团的生产基地集中在静冈县内，若发生南海海槽巨大地震，可能导致生产中断并产生大额修复费用，对业绩造成严重影响。公司正逐步推进抗震及防火等预防措施，但地理集中的风险依然存在。