JAPAN POST HOLDINGS Co.,Ltd.

邮件数量因数字化而减少、最低工资上调导致人工成本增加、物价上涨导致采购成本上升，多重因素叠加导致邮政・物流业务连续3期录得营业亏损。尽管实施了2024年10月的邮资调整等措施，仍未能完全弥补亏损，若下一期仍预计出现营业亏损，则存在计提固定资产减值损失的风险。公司正在推进集配网点整合及向综合物流企业转型，但若相关措施未能按计划推进，可能对本集团的业绩及财务状况造成重大影响。

2025年6月，公司因受到国土交通省关于一般货物汽车运输事业许可的取消处分，约2,500台卡车无法使用，且5年内不得重新取得许可。此外，针对未实施点呼业务问题的全国调查结果显示，1,862个营业点被执行车辆停运处分（2026年6月1日结束）。今后若再次发生类似违法行为，可能招致更为严厉的处分，并对邮政网络的可靠性及企业声誉造成重大不利影响。

本集团的大部分收益来自银行业与人寿保险业两家金融公司（合计占各业务分部利润的97.4%），利率、股价、汇率等市场价格的急剧波动将直接影响业绩。受国内外军事冲突、贸易政策对立、财政不安及通胀压力等因素影响，金融市场持续处于不稳定状态，若市场风险、信用风险、流动性风险显现，将通过两家金融公司的业绩及财务状况影响整个集团。两家金融公司在ALM框架下实施压力测试及灵活的投资组合管理，但面对剧烈波动及市场混乱时可能难以完全应对。

根据《邮政民营化法》，本公司负有尽早处置所持金融两公司股份的义务，截至2026年3月末，本公司持有邮政储蓄银行49.8%及日本邮政人寿保险49.7%的表决权。随着股份出售的推进，本公司持股比例下降将导致归属于母公司股东的净利润及可分配利润减少，可能难以确保财务健全性。此外，还存在金融两公司的经营决策可能不再与本集团意向一致、集团一体化运营变得困难的风险，以及《邮政民营化法》中的附加限制未被撤销、金融两公司经营自由度无法扩大的可能性。

2024年度确认发生了未经客户同意擅自将非公开金融信息用于保险招揽等业务的事件，以及在获得批准前招揽销售趸交终身保险的事件，2025年3月收到监管当局的报告提交命令。继日本邮政人寿保险产品招揽质量问题之后，多起违反法规事件已显现为违背以客户为本经营理念的行为风险，公司正制定并公布相关防止再发生措施并加以推进。今后若再次发生类似事件，可能导致行政处分、社会信誉下降及业绩恶化。

随着地缘政治紧张局势加剧、国家及组织发起的高级网络攻击增多，以及DX推进带来的互联网连接增加与供应链多样化，本集团面临的网络安全风险不断上升。公司设立了集团网络安全委员会，实施入口・出口对策及事件响应演练，但若发生大规模且长期的业务中断或个人信息泄露，可能因损害赔偿、行政处分、社会信誉下降等因素对业绩及财务状况造成影响。

受少子老龄化导致劳动人口减少、劳动市场供需紧张等因素影响，加之薪酬水平低于其他公司，存在人才确保困难的风险。在邮政・物流业务中，卡车司机等人手不足问题日益严重，围绕DX推进所需IT专业人才的争夺也愈加激烈。受国内薪资水平上升影响而进行的薪酬上调，由于员工规模超过20万人，即使人均涨幅较小，也可能对本集团的业绩及财务状况造成重大影响。

2025年12月，公司从KKR手中收购Logisteed HD 19.9%的股份并签订资本业务合作协议，2025年4月将户南（Tonami）HD纳入合并子公司范围，正积极推进并购活动。若在与被收购企业整合过程中出现无法维持与重要客户关系、被收购资产价值受损、人才流失等情况，或如与大和运输的合作终止那样与合作方关系恶化，可能产生大额费用负担及减值损失，进而对本集团的业绩及财务状况造成影响。

根据《邮政民营化法》等法律规定，公司负有确保普遍服务的法定义务，因而限制了对低盈利业务及网点的缩减，而最低工资上调及物价上涨导致维持成本持续增加。即便邮政、储蓄、保险服务的使用量持续下降，公司仍需履行维持全国邮局网络的义务，因而可能难以兼顾公共性与盈利性。若因成本增加导致损益大幅恶化，也可能因过度追求盈利性的营业行为或伴随过度风险的资金运用，而使行为风险（Conduct Risk）及运用风险显现。

邮政・物流业务已连续3期录得营业亏损，若下一期仍预计出现亏损，则该业务所使用的固定资产存在计提减值损失的可能性。此外，若本公司所持日本邮政及金融两公司股份的实际价值大幅低于账面价值且被认定不具有恢复可能性，也需要计提减值损失，进而因可分配利润减少而可能难以向股东支付股息。国际物流业务（Toll公司）及不动产业务方面，也因经营环境变化、建筑成本上涨等因素而内含减值风险。