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PIOLAX,INC.

5988东证Prime金属制品

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PIOLAX,INC.5988

业务内容

派欧莱克斯(PIOLAX)是1933年创业的精密弹簧・扣件制造商,凭借精通金属与树脂两方面的复合成型技术为强项。在主力的汽车相关等业务板块(占合并销售额约91%)中,公司制造工业用扣件・精密弹簧・小型单元・流体控制零件等产品,供应给以日产汽车为首的国内外汽车厂商。

公司已在美国・英国・韩国・泰国・中国・印度・墨西哥・印度尼西亚建立生产基地,构建起全球化生产体制。在医疗器械业务板块,公司制造并销售微创治疗器械,业务领域正从IVR(血管内治疗)扩展至内窥镜・整形治疗领域。

公司在东京证券交易所主板(Prime市场)上市。

商业模式

以向汽车厂商供应零部件为主轴,向国内外的制造子公司授予技术许可合同(按销售额的一定比率收取技术指导费),同时通过建立本地生产、本地销售体制,在分散汇率风险的同时确保收益。医疗器械事业方面,将汽车零部件开发中积累的金属加工技术加以转用,从事低侵入性治疗器械的制造销售。

此外,通过与法国A.RAYMOND公司的合作合同,还在扣件产品领域展开营业、技术、生产销售方面的合作。

企业优势

自1933年创业以来,公司将技术领域从精密弹簧扩展至树脂扣件,积累了兼通金属与树脂的复合成型技术。该技术已应用于母线(バスバー)和ADAS相关零部件等电动化对应的高附加值产品的开发与量产,成为竞争对手短期内难以模仿的技术资产。2026年3月期研发费用投入达744百万日元。

公司在美国、英国、韩国、泰国、中国(2个基地)、印度、墨西哥、印尼设有制造子公司,通过向各公司授予技术许可协议构建了本地生产体制。在印度,浦那地区第二工厂正在建设中,产能扩充持续推进。通过本地生产、本地采购,力图实现供应体制的优化及成本竞争力的维持。

1999年成立的PIOLAX MEDICAL DEVICES株式会社从事微创治疗器械的制造与销售。2026年3月期销售额为5,274百万日元(同比增长2.0%),在汽车相关等业务减收的情况下依然保持增长。

公司在产品管线扩充方面持续推进,包括取得国内首个生物吸收性食管支架的批准,以及提交血管栓塞线圈应用新产品的批准申请等。

ENVALITH 视角

2026年3月期受日系汽车厂商减产直接冲击,营业收入为62,045百万日元(同比-2.1%),营业利润为1,470百万日元(同比-38.3%),归属于母公司股东的当期净亏损21百万日元,连续两期大幅减利并首次陷入最终亏损。外部因素方面,中国市场日系厂商销量低迷、电动化转型加速以及美国市场增长乏力等多重因素叠加,使得对日系客户依赖的结构性脆弱性再次凸显。

公司持续推进对非日系客户的销售拓展,但对业绩的贡献仍较为有限。

2026年3月期计提减值损失423百万日元(中国、英国子公司)以及提前退休优惠金325百万日元等特别损失,税前利润仅为763百万日元。经营活动产生的现金流为3,003百万日元,同比减少63.0%,扣除有形固定资产购置支出9,565百万日元后的自由现金流为-4,557百万日元,呈现亏损状态。

大规模回购自家股份(23,979百万日元)所需资金以短期借款(24,171百万日元)筹措,导致自有资本比率从85.8%骤降至63.9%,财务结构的变化值得关注。

2027年3月期合并业绩预期营业收入为63,000百万日元(同比+1.5%),营业利润为1,500百万日元(同比+2.0%),当期净利润为700百万日元,预计将呈现温和复苏。前提汇率为1美元=150日元。

但美国追加关税动向、中东局势导致的原油价格上涨等外部因素尚未纳入预期之中,下行风险依然存在。2027年3月期预期派息率高达335.2%,处于极高水平,若盈利复苏迟缓,公司维持派息能力将面临考验。

成长战略

以非日系拓销・高附加值产品・医疗器械扩大・资本效率改善的4个方向推进变革

为降低对日系厂商的依赖风险,持续推进面向美国、欧洲、中国非日系OEM的拓销活动。2026年3月期虽受到日系减产的影响,但全球拓销活动仍在持续推进,北美、亚洲地区按所在地统计的销售额维持在一定水平。

推进集团上下一致的盈利改善活动。2026年3月期计提提前加成退休金325百万日元,实施结构改革。销售成本为48,316百万日元,较上年同期减少763百万日元,但由于销售管理费用增加,营业利润率仅为2.4%。2027年3月期目标为营业利润1,500百万日元(营业利润率2.4%)。

通过Piolax Medical Devices株式会社积极拓销IVR(血管内治疗)、内窥镜治疗、整形治疗器械。2026年3月期销售额为5,274百万日元(较上年同期增长2.0%),维持了增长态势,但受劳务费等增加的影响,营业利润为278百万日元(同比下降15.0%),出现减益。

以高龄化社会发展这一外部因素为助力,力争实现中长期增长。

通过抑制自有资本的增加以及彻底推行集团现金管理,维持合并派息率100%、年度股息92日元以上的方针。2026年3月期实施了23,979百万日元的自有股份回购,维持年度股息92日元。2027年3月期同样计划维持年度股息92日元(预计派息率335.2%)。

最近更新: 2026年7月19日