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Kairikiya Co., Ltd.

5891东证Standard零售业

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Kairikiya Co., Ltd.5891

业务内容

魁力屋股份有限公司是以「京都背脂酱油拉面」为主打商品的「京都北白川拉面魁力屋」为核心,在郊外沿路及商业设施内美食广场展开门店布局的餐饮事业公司。截至2025年12月末,公司在国内展开直营122家门店、加盟店等53家门店,合计175家门店,此外还运营炸鸡专门店等10家门店,子公司(Grand Cuisine・台湾魁力屋国际)运营22家门店,集团合计门店数扩大至207家。

公司于2023年12月在东证标准市场上市。自2003年创业以来,以关西、关东、东海三大都市圈为中心推进全国展开,并于2025年首次实现海外(台湾)开店。

主要顾客群体广泛,涵盖从家庭客群到单人顾客,配备停车场的郊外沿路门店构成了其客流基础。

商业模式

主要收益来源为直营122家门店的餐饮销售额(销售额14,722百万日元)。加盟事业方面,收取加盟金300万日元、保证金100万日元,以及月度销售额4.0~5.0%的加盟费,在将设备投资、人事费用等风险转移给加盟商的同时,获取品牌收益。

此外,通过员工独立支援制度(内部加盟制度),实现了职业发展路径与门店扩张的兼顾。通过将Grand Cuisine子公司化实现的多品牌展开,以及通过台湾子公司开展的海外事业,也开始成为收益多元化的支柱。

企业优势

「清淡中带有浓郁风味、不易吃腻」的京都背脂酱油拉面不仅在三大都市圈获得认可,还被东北、中国地区、冲绳及台湾地区所接受,具有不易受地域嗜好性左右的特点。截至2025年12月末,在日本国内展开175家门店、海外1家门店,面向长期目标700家门店仍有较大的开店空间。

2025年12月期末的自有资本比率合并口径为53.3%(个别口径为58.5%),现金及存款余额为3,452百万日元。以个别业绩为基准,ROE为9.6%、销售额增长率为12.9%、自有资本比率为58.5%,公司自设的经营目标(ROE8%以上、增长率10%以上、自有资本比率50%以上)各项均已达成。

直营店采取在现有商圈进行密集化布局的策略,进军新商圈则以加盟店为主,形成双轨战略。加盟店由加盟商承担设备投资及人事费用,因此总部可在维持资本效率的同时扩大门店网络。2025年度内直营店净增11家、加盟店等净增13家,合计净增24家门店。

ENVALITH 视角

2026年第1季度末商誉余额为6,793百万日元(较上期末863百万日元增长约7倍),长期借款(含流动部分)激增至8,564百万日元,自有资本比率由53.3%降至29.1%。商誉摊销额单季度为116百万日元(折合年化约464百万日元),相对于全年营业利润预期750百万日元而言,摊销负担较重。

收购成本分配尚为暂定数值,未来存在减值风险,需持续关注。

2026年第1季度销售额为5,790百万日元,营业亏损15百万日元,经常性亏损56百万日元,季度净亏损135百万日元,呈亏损开局。商誉摊销前营业利润为100百万日元,EBITDA为219百万日元,实际经营层面尚为盈利,但要实现全年营业利润预期750百万日元,剩余三个季度需实现营业利润765百万日元,呈现后期集中型结构。

原材料、人工成本及建筑成本高企等外部因素可能成为收益恢复的障碍。

2026年7月转为控股公司(SAKIGAKE Holdings)体制、加速台湾门店拓展(2026年1月开设第2、3号店)、以及MP Kitchen整合协同效应的实现等多项经营变革同时推进。各项举措有助于中长期企业价值提升,但短期内管理成本增加、组织整合摩擦及海外业务启动亏损等因素易于叠加。

日元贬值及地缘政治风险导致的成本上升等外部环境因素,也将影响海外业务拓展的盈利能力。

成长战略

以多品牌×控股公司体制×海外展开为核心,致力于飞跃成为“餐饮综合企业”

于2026年1月7日完成全部股份取得(取得成本5,000百万日元・借款筹资)。取得直营70家门店・沾面业态,正推进通过共享供应链・打造事业管理平台实现协同效应。商誉6,045百万日元按15年直线法摊销。

于2026年3月26日的股东大会上批准吸收分割合同。以2026年7月1日为生效日期,将餐饮事业移交至分割准备公司(魁力屋株式会社),控股公司专注于集团战略制定・经营资源配置。上市地位以控股公司形式维持。

通过台湾魁力屋国际股份有限公司,于2026年1月在台中开设2号店、台北开设3号店,扩大至3家门店体制。旨在提升“京都北白川拉面魁力屋”品牌在亚洲市场的知名度并加快开店步伐。

2026年第1季度新开直营1家・加盟1家门店,达到187家门店体制。3月实施主菜单更新及销售价格调整,力图通过提升客单价来吸收原材料・人工成本上涨,从而改善收益结构。

最近更新: 2026年7月17日