ENVALITH
株式会社栗本鐵工所 logo

Kurimoto,Ltd.

5602东证Prime钢铁业

株式会社栗本鐵工所 logo
Kurimoto,Ltd.5602

业务内容

株式会社栗本铁工所是一家创立于1909年的老牌产业制造商,由本公司及22家子公司构成集团。核心业务生活基础设施事业主要生产销售自来水用延性铸铁管・阀类,面向主要客户即自来水事业单位,承接上水道基础设施更新・抗震化需求。

机械系统事业涉及锻压机・混炼机・破碎机等产业机械及基础材料,产业建设材料事业则向建筑・电力・道路基础设施领域供应化学制品・建材・合成树脂制品。在128,126百万日元(2026年3月期)的销售额中,生活基础设施事业约占52%,以公共基础设施需求作为稳定的收益基础。

商业模式

过去以资材的制造・销售为主体,但在自来水市场,随着管路设计・施工一体化发包的增加,公司正在强化DBM(设计施工维护一体化)应对能力,将业务模式扩展至涵盖工程・服务的解决方案提供。生活基础设施事业承担稳定收益基础,机械系统事业・产业建设材料事业承担增长牵引作用,形成双层结构,以经营活动现金流为主要资金来源,实施设备投资及并购(M&A)。

企业优势

自1909年创业以来117年间持续从事自来水・煤气用铸铁管制造,构建了能够一体化提供延性铸铁管・阀类・管路设计施工的体制。将耐震管GX形的公称直径扩充至500mm・600mm等,持续强化产品阵容,与自来水事业单位建立的长期信赖关系和丰富的交付业绩形成了进入壁垒。

2026年3月期末的自有资本比率为60.7%(较2022年3月期的47.5%持续改善),净资产达到95,438百万日元。相对于23,560百万日元的有息负债,持有现金及现金等价物18,395百万日元,利息保障倍数为27.8倍。

财务健全性较高,具备能够同时推进成长投资与股东回报(分红比率50%以上)的财务基础。

2026年3月期的研究开发费为2,008百万日元。公司研发部门(クリモト创造技术研究所)负责其中1,118百万日元,开发出磁性粘性流体SoftMRF、无铅铜合金Brobea、阻燃耐热镁合金KEHMA等独有材料。

在FRP量产技术・再生骨料制造系统・二次电池用工艺设备等多个新事业领域推进技术开发,与现有事业之间的技术协同支撑着竞争优势。

ENVALITH 视角

2026年3月期,生活基础设施事业销售收入65,960百万日元(较上年同期+3,754百万日元),分部利润4,732百万日元(同比+703百万日元),成为拉动业绩的主力;而机械系统事业受进度基准项目减少等因素影响,销售收入27,448百万日元(同比▲3,510百万日元),分部利润1,259百万日元(同比▲487百万日元),出现大幅减收减益。据2027年3月期预测,机械系统事业接单环境低迷及成本上升的影响仍将持续,全公司营业利润预计为8,000百万日元(较上年同期▲0.7%),维持横盘走势。

2026年3月期归属于母公司股东的当期净利润为6,701百万日元(较上年同期▲3.0%),连续两期减益。经常利润阶段因股息收入减少及利息支出增加,较上年同期减少158百万日元。

特别利润方面确认了投资有价证券出售收益2,433百万日元,但机械系统事业分部同时发生减值损失731百万日元、坏账准备计提138百万日元,需关注净利润的质量。2027年3月期净利润预测为7,200百万日元(较上年同期+7.4%),预计将有所回升,但仍存在因特别损益变动而波动的风险。

从外部因素来看,国内公共事业相关的官方需求领域中,尽管资材及人工成本等物价上涨仍在持续,但在基础设施更新和抗震加固需求的支撑下,预计将维持稳健走势。另一方面,面向民间需求的机械系统事业尽管在脱碳、资源循环等方面具备中长期市场增长的期待,但接单环境低迷,以及中东局势导致的原油和石油类原材料价格上涨风险并未纳入业绩预测,仍作为下行风险存在。

三协机械吸收合并后再生骨料业务的盈利贡献能否显现,将是中期值得关注的焦点。

成长战略

以扩充解决方案、成长领域投资、资本效率改善三大支柱追求中长期企业价值提升

在延性铸铁管主力生产基地加贺屋工厂,正在实施以削减CO2排放和生产合理化为目的的大型设备投资。建设临时账目由上期2,340百万日元急增至6,269百万日元,投资已进入关键阶段。完工后预计将增强成本竞争力并提升环保应对能力。

2024年4月已全额收购股份并完全子公司化的三协机械株式会社,于2026年4月1日吸收合并。将沥青・混凝土破碎厂相关的核心技术整合至机械系统事业部门,力图实现循环型社会背景下再生骨料业务的收益化和经营效率化。

自2026年3月期起,将司工业株式会社新纳入产业建设材料事业板块合并范围(产生商誉77百万日元)。通过吸纳其制造・销售职能,力图扩大化学制品・建材领域的事业规模并强化收益基础。

基于中期三年经营计划,将资本成本经营与可持续发展经营作为两大支柱加以推进。自有资本比率由2022年3月期的47.5%持续改善至2026年3月期的60.7%。以市值计算的自有资本比率也大幅上升至62.6%(上期为38.5%),股东价值提升不断取得进展。

最近更新: 2026年7月19日