业务内容
MARUWA株式会社成立于1973年，是一家专业陶瓷制造商，以面向半导体、车载、信息通信领域的陶瓷零件为核心事业，同时将LED照明・设计照明作为第二支柱，构建了两大事业体制。陶瓷零件事业拥有高热传导基板・高强度基板、半导体装置用零件、天线零件、EMC对策零件等多样化产品群，主要客户为国内外电子零件、半导体及汽车制造商。
公司在马来西亚设有生产子公司，在欧美及亚洲设有销售子公司，构建了全球化的经营体制。照明设备事业则通过子公司MARUWA SHOMEI及YAMAGIWA，开展设施照明・住宅环境照明・设计照明业务。
2026年3月期合并销售额为74,476百万日元。
商业模式
在陶瓷零件事业中，公司以独有的陶瓷材料技术为基础开发和制造差异化产品，实现了较高的利润率（分部利润率38.5%）。在照明设备事业中，公司将自主生产的LED光源模块与陶瓷材料技术相融合，设计和销售高附加值照明产品，确保了20.1%的利润率。
资金筹措主要依靠自有资金，在接近无借款的财务结构（自有资本比率90.5%）下，持续对成长领域进行设备投资和研发投资。
企业优势
陶瓷零件事业的分部利润率达38.5%（2026年3月期），处于极高水平。公司以长期积累的材料技术、要素技术为基础，量产高热传导基板・高强度基板・特殊陶瓷基板等竞争对手难以模仿的差异化产品，构建了不依赖价格竞争的盈利结构。
截至2026年3月期末，自有资本比率为90.5%，净资产为147,262百万日元，持有现金及现金等价物66,986百万日元。有息负债依赖度极低，公司具备以自有资金实施22,525百万日元规模大型设备投资的财务余力，这正是其竞争优势的源泉。
2026年3月期的订单实绩为80,628百万日元（同比增长116.8%），订单余额为28,971百万日元（同比增长127.0%）。尤其是陶瓷零件事业的订单余额达27,253百万日元（同比增长129.8%），扩张迅猛，为下一期及以后的销售额提供了有力支撑的订单积累正在持续推进。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的54,344百万日元增长至2026年3月期的74,476百万日元，实现连续5期增收。但增收率从2025年3月期的+16.7%放缓至2026年3月期的+3.7%。
营业利润从2025年3月期的26,914百万日元（历史最高）降至2026年3月期的24,976百万日元，转为减益，降幅达△7.2%。外部因素方面，车载相关市况疲软及通用存储器需求的时间推迟造成了影响，另一方面，下一代高速通信相关业务（受生成式AI相关投资活跃化的推动）维持在高水平。
第四季度由于下一代机型量产启动带来大幅增产，实现了单季历史最高业绩，2027年3月期的复苏基础正逐步形成。销售费用及一般管理费从12,558百万日元增至14,182百万日元，加之毛利率下滑（39,472→39,158百万日元），营业利润率从37.5%降至33.5%。
成长战略
面向下一代通信・半导体・电动汽车市场的集中投资与2028年度销售额1,000亿日元目标的实现
在下一代高速通信相关的下一代机型需求预期进一步走强的背景下，通过濑户工厂新厂房强化生产体制。第4季度已启动因下一代机型量产而带来的大幅增产，2027年3月期也预计需求将持续扩大。
通用存储器相关需求原本预计在2026年3月期下半期实现复苏，但出现了时间延后，预计2027年3月期下半期起将迎来实质性的需求扩大。目前正在三春工厂新厂房构建能够应对旺盛需求的生产体制。
在新能源汽车市场增长呈现放缓迹象的背景下，力求通过差异化产品进一步扩大市场份额。同时通过提升生产效率及活用AI技术，致力于改善收益。2026年3月期车载相关市况疲软对业绩造成拖累。
在把握面向2030年LED化率100%政府目标所带来的LED需求增长的同时，获取公共设施用LED照明、高级公寓用高端照明以及办公室改造需求。2026年3月期实现销售额10,679百万日元（同比+14.1%）、分部利润2,141百万日元（同比+49.0%），实现大幅增长。
中期计划目标为从2026年3月期销售额74,476百万日元，在2028年度达成1,000亿日元（100,000百万日元）。目前已先行积极实施设备投资，在建工程16,351百万日元・有形固定资产购置支出22,474百万日元，致力于强化经营体制。
最近更新: 2026年7月19日