业务内容
株式会社有沢制作所创立于1909年，总部位于新潟县上越市，是在东证Prime市场上市的素材・功能性材料制造商。本公司集团由本公司及12家子公司构成，展开①软性印刷电路板用材料等电子材料、②水处理用FRP压力容器・航空器用蜂窝板等工业用结构材料、③玻璃布・预浸料等电气绝缘材料、④3D显示滤光片等显示器材料这4个业务板块。
主要客户涵盖智能手机・半导体制造商、水处理基础设施运营商、飞机制造商等，并在台湾、欧洲、美国设有生产及销售基地，构建了全球化经营体制。2026年3月期合并销售额为56,474百万日元。
商业模式
公司以「织、涂、塑」的独特制造技术为核心，在电子材料・工业用结构材料・电气绝缘材料・显示器材料这4个业务板块进行产品的制造与销售。电子材料约占销售额的63.5%，智能手机・半导体用FPC材料为主要收益来源。
工业用结构材料（占销售额比重24.3%）面向水处理・航空器领域，利润率高达21.1%。集团内部一体化承担研发・制造・物流职能，通过大规模设备投资（2026年3月期为7,030百万日元）增强生产能力并提升开工率，在改善成本效率的同时扩大收益的经营结构。
企业优势
以创业以来积累的树脂配比、涂布、成型固有技术为基础，开发了无氟FCCL、生物基含量25%以上的覆盖膜、高耐热CFRP套管（Tg250℃以上）等差异化产品。研发费用为2,778百万日元（2026年3月期），研发人员185名，持续强化技术竞争力。
占销售额63.5%的电子材料（分部利润率9.9%）与高利润率的工业用结构材料（同21.1%）构成收益两大支柱。2026年3月期工业用结构材料实现营收同比增长29.3%、利润同比增长64.7%，有效弥补了电子材料的波动风险，结构效应发挥作用。
在台湾子公司（新揚科技股份有限公司）生产FPC用材料，在欧洲（Protec Arisawa Europe, S.A.）与美国（Protec Arisawa America, Inc.）生产销售水处理用FRP压力容器。2026年2月在美国加利福尼亚州新设Arisawa Manufacturing America, Inc.，正式启动电子材料・工业用结构材料在美国市场的开拓。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入以2024年3月期42,114百万日元为底，连续两期加速扩大，2026年3月期达到56,474百万日元（同比增长13.4%）。营业利润为5,805百万日元（同比增长18.6%），营业收入利润率为10.3%（上期为9.8%），盈利能力也有所改善。
就外部因素而言，智能手机及AI服务器用半导体需求的扩大带动了电子材料（同比增收14.0%），航空器市场的复苏以及水处理基础设施投资的增加推动了工业用结构材料（同比增收29.3%，分部利润同比增长64.7%）。另一方面，显示器材料由于3D相关材料・偏光应用元件需求低迷，营业收入下降19.1%、分部利润下降51.8%，大幅恶化。
预计2027年3月期营业收入为61,300百万日元（同比增长8.5%），但净利润预计为4,000百万日元（同比下降19.9%），由于特别收益消失及折旧费增加，预计将出现减益。
成长战略
通过深化自主技术并开拓美国市场、拓展新领域，力争实现ROIC8%以上、ROE10%以上的目标
2026年3月期向电子材料业务板块投入设备投资4,546百万日元，增强软性印刷电路板用材料・玻璃布的生产能力。把握智能手机・PC・AI服务器领域半导体需求扩大的机遇，该业务板块销售额达到35,882百万日元（同比增长14.0%），利润增长24.7%。
2026年2月董事会决议通过，2026年4月完成资本金缴付（450万美元，全资子公司）。计划在美国加利福尼亚州取得工厂，开始电子材料・工业用结构材料的当地生产与销售，是同时实现地缘政治风险分散和美国市场开拓的战略布局。
在水处理用FRP压力容器和航空器用蜂窝板需求扩大的背景下，2026年3月期工业用结构材料业务板块销售额达13,731百万日元（同比增长29.3%），业务板块利润2,902百万日元（同比增长64.7%），利润率21.1%。通过1,260百万日元的设备投资扩充生产能力，进一步强化高收益基础。
运用「织造・涂布・成型」技术，将中期战略推进至燃料电池・氢能源・下一代电池・下一代出行等新领域的产品拓展。电气绝缘材料业务板块的盈利改善措施也见效，2026年3月期业务板块利润率由上一期的6.9%提升至10.4%。
2026年3月期该业务板块销售额为3,974百万日元（同比下降19.1%），业务板块利润833百万日元（同比下降51.8%），业绩急剧恶化。3D相关材料・偏光应用元件需求持续低迷，如何通过向产业基础设施・医疗器械・下一代计算领域拓展新产品销售以重整盈利，成为亟待解决的课题。
最近更新: 2026年7月19日