业务内容
日本高纯度化学株式会社（JPC）创立于1971年，是东证Prime市场上市的贵金属镀敷药品专业制造商。公司从事用于印刷电路板・半导体封装基板、连接器、引线框架的触点・连接部位的金・银・钯镀敷药品的开发、制造与销售。
主要客户为Ibiden株式会社（占销售额的29.9%）等电子零部件制造商及综合电机制造商，公司在韩国・台湾・中国・新加坡等地设有销售代理商，海外销售额占比达到51.9%。公司员工约60人，其中约八成为理工科出身的技术人员，是一家精兵简政的研发型企业。
商业模式
公司采用不持有大型生产设备的『轻资产经营』模式，通过外部采购原材料并专注于配方调配（称量·调配）工序，从而抑制固定资产投资。附加价值的来源在于技术人员团队多年积累的独有有机化合物技术『Protecting Agent』所包含的产品配方（知识产权），并通过将省贵金属性能、短交货期与整体工艺提案相结合的贴近客户型解决方案实现差异化。
销售成本率高达约89%，但由于贵金属的采购与销售均与当日牌价联动，从而抑制了价格波动风险。
企业优势
自1971年创业以来，公司凭借不依赖海外技术引进的自主研发体制，积累了深厚的技术实力。公司率先在业界实现FC-BGA用无电解镀金药品的无氰化，以独特的有机化合物技术「Protecting Agent」为核心的产品配方，成为竞争对手难以在短期内模仿的知识产权，发挥着重要作用。
公司镀敷药品的共同特点是实现「尽可能薄・无斑纹・可靠成膜」的省贵金属性能，有助于减少客户的贵金属消耗量并降低整条生产线的成本。这一优势也体现在连接器用智能手机领域的稳健表现上（2026年3月期销售额2,599百万日元，同比增长40.6%），成为长期客户关系的基础。
公司通过不持有大型制造设备的「轻资产经营」，抑制了固定资产投资，2026年3月期末净资产达18,064百万日元，ROE为11.5%（较上期改善0.2个百分点）。公司持有现金及现金等价物6,952百万日元，在维持无借款经营的同时，采用DOE下限5%的稳定分红方针。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入以2024年3月期的11,420百万日元为底部，连续两期回复，2026年3月期达到18,073百万日元（同比增长43.3%）。作为外部因素，面向生成式AI的超大规模数据中心运营商设备投资扩大以及贵金属价格维持高位，共同推高了营业收入。
另一方面，营业利润仅为576百万日元（同比增长14.7%），营业利润率为3.2%，较上一期的4.0%有所下降。销售成本率居高不下叠加销售管理费用增加，压缩了利润率。
本期净利润为1,803百万日元（同比增长14.2%），但对政策性持股出售收益1,655百万日元的依赖度较高。经营活动现金流为负772百万日元，较上一期的579百万日元有所恶化，主要原因是应收账款增加及法人税缴纳额增加。
成长战略
深耕AI・半导体相关的现有事业，并同步推进电池材料等新事业的创造，以及通过削减政策性持股来改善资本效率
以面向生成式AI的超大规模数据中心运营商基础设施投资扩大为背景，加强面向半导体封装、模块、存储器用镀敷药品的销售。2026年3月期印刷电路板・半导体封装基板用销售额达8,680百万日元（同比增长52.1%），实现高速增长。预计下一期该用途仍将继续发挥牵引作用。
为创造下一代产品，计划以面向新材料的镀敷药品及电池材料的开发为核心，进行积极的研发投资。2026年3月期已着手对总公司制造场地进行重组（增加面积・提高效率），以强化稳定采购与稳定供应体制。
计划在中期经营计划FY2025-2027期间内，将政策性持股占净资产的比例削减至20%以下。截至2026年3月期末，持有市值为10,743百万日元（占净资产比59.5%），大幅超过目标水平，将持续推进出售。
出售所得也将用作股东回报（2026年3月期年度股息200日元，股息支付率64.1%）的资金来源。
最近更新: 2026年7月19日