业务内容
小林制药创立于1886年，在国内外展开安美露・Bluelet・除臭元・退热贴・暖宝宝等贴近生活的品牌产品，是一家消费品制造商。公司以国内业务（销售额122,920百万日元）和国际业务（外部客户销售额46,994百万日元）为两大支柱，在美国・中国・东南亚也设有制造・销售基地。
主要客户为一般消费者，通过药妆店・超市等零售渠道进行销售。以2024年红曲问题为契机，公司正处于推进品质・治理改革及业务组合重构的转型期。
商业模式
以“将‘如果有这个就好了’变成现实”为口号，开发和制造解决细分生活课题的独特产品，通过以电视广告为中心的营销获取认知度，并在零售渠道进行销售。国内业务约占销售额的71%，持续投入研究开发费9,122百万日元、设备投资20,723百万日元。
对最大批发商PALTAC的依赖度高达39.7%，凭借流通效率实现的广域布局支撑着收益基础。
企业优势
公司拥有安美露（1967年上市）、蓝色马桶宝（Bluelet，1969年）、Sawaday（1975年）等多款数十年来稳固占据市场的品牌。在保健产品、日用品、暖宝宝等多个品类中展开认知度较高的产品群，国内外部客户销售额达118,064百万日元，形成了稳定的收益基础。
截至2025年12月期末，自有资本比率为76.3%，净资产为211,008百万日元，财务基础极为稳固。现金及现金等价物期末余额为64,693百万日元，较上期增加18,719百万日元，自由现金流达到25,435百万日元。接近无借款的财务结构为战略投资预留了充足空间。
公司在美国、中国、东南亚、泰国、印度尼西亚、马来西亚、新加坡等地设有制造和销售基地，国际业务销售额为48,415百万日元（同比增长3.4%）。美国暖宝宝业务表现良好，外部客户销售额达23,813百万日元（同比增长12.1%），持续积累全球化发展的成果。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入在2023年12月期达到173,455百万日元的峰值后，2024年、2025年在165,000百万日元左右横盘推移。2026年12月期全年预期为173,000百万日元（同比增长4.4%），预计将出现回升。
另一方面，营业利润从红曲问题曝光前的2023年12月期25,780百万日元骤降至2025年12月期14,923百万日元，2026年12月期预期为12,500百万日元，预计将进一步下滑。2026年12月期第1季度营业收入为33,665百万日元（同比增长3.2%），但包含广告宣传费的销售管理费用膨胀至16,087百万日元（同比增长13.7%），营业利润为1,350百万日元（同比减少46.7%）。
作为外部因素，中东局势引发的国际物流混乱、能源价格上涨及汇率波动加剧了经营环境的不确定性，但公司说明本季度业绩受到的影响较为轻微。
成长战略
通过重建信任和业务集中，力争在2028年实现营业利润220亿日元、ROE10%的目标
以对受到健康损害的顾客・企业的诚信补偿应对为最优先事项，持续推进。在逐步冲减产品回收相关损失准备金的同时推进补偿支付，2026年12月期第1季度计提的特别损失金额为318百万日元（较去年同期688百万日元有所减少）。诉讼等追加费用风险仍然存在。
经过2025年7月电视广告的全面重启，2026年12月期将全年实施广告宣传活动。保健产品与日用品均延续销售额恢复态势，2026年12月期第1季度国内业务对外部顾客销售额为23,288百万日元（同比增长2.3%）。但销售管理费用增加对利润造成压力。
在中国，主力3款产品（暖宝宝・退热贴・安美露）表现良好（同比增长33.6%）。美国因保健产品供应问题导致收入下降（同比下降9.0%），东南亚因传染病流行的反弹效应导致收入下降。国际业务整体销售额为10,203百万日元（同比增长5.1%），但计提了338百万日元的分部亏损。
通过设置战略业务单元（SBU），将经营资源集中于重点领域，推进提升新产品开发质量与效率的举措。2025年春季推出10个品类、秋季推出12个品类的新产品，为销售额做出贡献。通过自营邮购网站・呼叫中心进行的销售已于2025年12月末终止，正在重新审视渠道结构。
最近更新: 2026年7月17日