SM ENTERTAINMENT JAPAN Co.,Ltd.

主要男性艺人因兵役而暂停演艺活动或团体活动受限，可能导致粉丝流失。此外，艺人合约未获续约，或因违反法令、损害信用行为而产生的声誉风险，也会直接影响业绩。本集团业务以「韩流内容」为核心，对特定艺人的依赖度较高，因此影响较大。

母公司SM ENTERTAINMENT Co.,Ltd.及Kakao Corp.间接持有表决权的73.2%，母公司可能对董事选任、组织重组、分红等基本事项产生影响。此外，2025年12月期采购额中约69%为与母公司集团的交易，母公司经营方针的转变或财务状况恶化可能直接影响本公司业绩。本公司致力于通过独立董事会的审议，维持公正的交易关系。

由于日元贬值、国际局势不稳定、国内演出场次增加等外部因素，人工费、场馆费、原油价格等演唱会制作费持续高涨。公司通过将成本转嫁至票价及提升运营效率来确保收益，但若成本上涨部分无法充分转嫁，利润率将下降，进而影响业绩。这是与本集团核心业务——活动举办直接相关的风险。

由于内容主要从韩国采购，外币计价交易始终面临汇率风险。公司通过调整付款时点等方式努力降低风险，但难以完全规避，且与版权相关的法律法规限制、税法问题、国际关系变化也可能影响业绩。加之韩国内容价格高涨，采购成本上升的风险呈复合性存在。

电视剧等影视作品的采购与制作投资以大型项目为主，采用共同事业体方式进行，但收视率低迷或投资回收期延长可能导致亏损。由于韩国内容价格高涨、市场供给量减少，版权获取日益困难，公司正推进向中国、台湾等其他亚洲地区内容的多元化布局，但若持续无法获取受欢迎的韩国内容，将影响业绩。公司对投资余额设有一定金额限制以进行风险管理。

截至2025年12月31日，流通股比例为32.6%，符合东京证券交易所成长市场的上市维持标准，但若大股东持股方针发生变化或股价下跌导致市值降低，仍存在再次低于标准的风险。若最终导致摘牌，可能对股价及流动性产生重大不利影响。此外，还并存因2,073,000股（占已发行股份总数的1.79%）股票期权潜在股份而导致的股权价值稀释风险。

CS放送（广播电视）・CATV・IPTV等付费放送（广播电视）服务，加上地面波、BS、CS、CATV、IPTV以外OTT服务的迅猛增长，竞争逐年加剧，争夺用户的竞争日趋激烈。付费放送（广播电视）市场趋于成熟、增长放缓，用户数下降的担忧存在，若用户数低于预期，将影响业绩。伴随OTT市场扩大而出现的DVD・BD市场萎缩，也会对本集团业绩产生影响。

公司在内容分发、粉丝俱乐部经营、电子商务等业务中获取个人信息，若发生信息泄露，将导致社会信誉受损并影响业绩。公司已采取修订内部规章、监控外部委托方、制定信息泄露应对手册、开展员工培训、强化系统安全等对策，但仍无法排除因意外事件引发事故的风险。

为摆脱对特定艺人的依赖，公司正推进新人组合及虚拟艺人等自有原创IP的发掘与培育，但培育需要长期的前期投资，未来收益难以预测。若所培育的艺人未能带来预期收益，投资回收将受阻，进而可能影响业绩。

娱乐行业中，优秀的经纪人、制作人等专业人才长期不足，而从事K-POP艺人经纪的企业数量有限，人才争夺竞争日趋激烈。若无法充分确保所需人才或发生人才流失，将对经营活动造成阻碍与制约，进而影响业绩。公司正通过利用专业职业介绍机构及自有网络开展招聘活动，并改善职场环境，以提升人才留存率。