业务内容
扶桑药品工业是1937年创业的医疗用医药品制造商，以输液制剂及人工肾用透析剂「Kindaly」为主力产品。公司采用城东·大东·冈山·茨城四工厂体制进行生产，通过批发商向全国医院及透析诊所供货。
在62,307百万日元的销售额中，医药品事业占比超过99.8%，不动产租赁事业处于补充性地位。主要客户为铃键、Alfresa、Mediceo、东邦药品等四家大型医药品批发商，前四大客户合计占销售额的64%。
公司致力于向肾脏·泌尿系统领域的专科制药企业转型，同时推进FSGS治疗药候选药物「DMX-200（研发中产品）」的开发。
商业模式
公司通过自有4家工厂制造输液·透析剂等产品，经由大型医药品批发商向全国医疗机构供货。多数产品被指定为「基础性医药品」或「供应保障医药品」，需求稳定性较高。
另一方面，重量型产品的物流成本较高，营业利润率维持在较低水平（2026期4.2%）。公司还通过促进非专利药销售及委托制造来补充收益，并将通过研发投入（2026期2,013百万日元）实现新药商业化定位为中长期的收益支柱之一。
企业优势
公司于1969年推出日本国内首款人工肾用透析液「Kindaly」，拥有超过50年的业绩积累。「葡萄标志」「Kindaly」品牌在透析医疗现场拥有高认知度，与全国医院、透析诊所构建了牢固的交易关系。这一客户基础形成了竞争对手在短期内难以模仿的进入壁垒。
主力产品中的多数被厚生劳动省指定为「基础性医药品」或「供应保障医药品」，从而确保了不易受市场波动影响的稳定需求。公司通过东西分散的大规模制造基地及各地的产品仓库，建立了即使发生自然灾害等突发事件也能应对的稳定供应体系。
公司拥有城东（大阪）、大东（大阪）、冈山、茨城四座工厂，通过将制造基地东西分散配置，提升了业务连续性（BCP）应对能力。2024年1月，茨城工厂第2制剂楼的粉末型透析剂制造设备新生产线投入运行，扩充了生产能力。2026财年设备投资总额为1,270百万日元。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022财年的49,632百万日元增长至2026财年的62,307百万日元，实现连续5期增收。另一方面，营业利润在2025财年达到4,131百万日元的峰值后，2026财年骤降至2,639百万日元（同比下降36.1%）。
主要原因是原材料成本、人工成本上升导致销售成本率上升幅度超出预期，以及DMX-200研发费用增加。当期净利润则因上期特别损失（诉讼相关损失准备金计提额8,744百万日元）的反向效应，转为2,011百万日元的盈利。
不过，2027财年预测为营业收入63,200百万日元（+1.4%）、营业利润2,000百万日元（同比下降24.2%）、当期净利润1,300百万日元（同比下降35.4%），显示利润将进一步下滑。作为外部因素，公司已保守地将中东局势带来的原材料价格上涨纳入预测考量。
成长战略
巩固透析剂市场首位份额、扩大后发药品、集约岡山工厂产能、开发新领域四大支柱
以后发医药品使用促进政策强化的外部环境为助力，积极推进肾脏·透析相关后发药品的销售。这已成为2026年3月期营业收入增长（较上期增加1,744百万日元）的主要驱动因素，并将继续作为收益扩大的核心举措加以推进。
计划建设第2制剂楼（暂称），以新设粉末型透析剂生产线并将大东工厂的产能转移集约至岡山工厂为目的。已于2026年3月31日与三井住友银行牵头安排的银团贷款签订总额13,400百万日元的贷款合同，资金筹措已完成。预计将带来生产效率提升及成本降低效果。
持续推进新药候选品DMX-200的研究开发活动。2026年3月期研发费用的增加是压制营业利润的因素之一，但该投入被定位为着眼于未来新产品商业化收益的战略性投资。研发费用的增加在2027年3月期预测中也持续被计入。
以提高现有生产基地的开工率及实现收益多元化为目的，积极推进其他公司产品的委托制造业务。岡山工厂产能集约完成后，随着制造能力的增强，预计委托制造业务将获得进一步扩大的空间。
最近更新: 2026年7月19日