Astellas Pharma Inc.

业务详情

安斯泰来制药集团唯一的报告分部。在前列腺癌、尿路上皮癌、急性骨髓性白血病、老年性黄斑变性、绝经相关症状等多个疾病领域提供创新药品。业务遍及日本、美国、欧洲、中国及新兴市场等全球市场，具备从研发到生产、销售一体化的功能。美国销售子公司Astellas Pharma US, Inc.承担最大市场，McKesson Group（312,508百万日元）及Cencora Group（307,123百万日元）作为主要客户，占销售收入的10%以上。

近期概况

重点战略产品快速增长及SMT带来的成本削减，使核心营业利润较上期大幅增长+41.6%

2026年3月期（全年）销售收入为2,139,245百万日元（较上期+11.9%），核心营业利润为555,681百万日元（同+41.6%），核心本期利润为424,413百万日元（同+43.5%），各项指标均大幅增长。PADCEV（+34.8%）、VYLOY（+415.6%）、IZERVAY（+33.2%）、VEOZAH（+37.7%）等重点战略产品拉动增长。SMT带来的成本优化（销售管理费用削减约11,000百万日元、研发费用削减约10,000百万日元）亦有所贡献。在全口径下，由于上期大规模减值（其他费用235,768百万日元）的反向影响，营业利润较上期大幅增长+832.4%，达到382,633百万日元。第一季度计提Xyphos相关无形资产减值损失（约12,000百万日元），第四季度因AT132战略性终止计提无形资产减值损失（约16,400百万日元）。公司债及借款合计大幅削减至566,000百万日元（上期末为831,400百万日元）。

主要产品

成长驱动力

• 重点战略产品（PADCEV、VYLOY、IZERVAY、VEOZAH、XOSPATA）的销售扩大：VYLOY因Claudin 18检测普及实现+415.6%的快速增长，PADCEV因MIBC适应症扩大实现+34.8%的快速增长
• XTANDI在以欧洲为中心的美国以外地区销售稳步扩大（+5.3%）
• 通过SMT（可持续利润率转型）实现成本优化：销售管理费用控制在+2.0%，研发费用削减-3.9%，大幅改善核心营业利润率
• 所有地区销售均实现增长：中国+29.6%，成熟市场+16.1%，国际市场+13.4%，新兴市场高速增长
• 欧元贬值（较上期贬值11日元）带来的销售收入汇率正面影响（按上期汇率换算，销售收入+30,100百万日元，核心营业利润+16,800百万日元）
• 下期（2027年3月期）预计核心营业利润为620,000百万日元（+11.6%），核心本期利润为460,000百万日元（+8.4%）。重点战略产品合计预计为6,100亿日元（+27.0%）

风险

• XTANDI销售下降风险：下期（2027年3月期）XTANDI销售预计将降至9,100亿日元（较本期-5.3%），需要通过重点战略产品的增长来弥补
• 无形资产减值风险：本期已计提Xyphos相关（约12,000百万日元）及AT132战略性终止（约16,400百万日元）的减值损失。下期也已计入约80,000百万日元的减值损失风险
• 研发费用增加风险：下期因包括新的III期临床试验在内的临床开发费用扩大，研发费用预计增至355,000百万日元（较本期+12.8%）
• 汇率波动风险：下期假设汇率为150日元/美元、180日元/欧元。美元升值日元贬值可能对销售收入产生负面影响
• 主要客户集中风险：对McKesson Group（312,508百万日元）及Cencora Group（307,123百万日元）的依赖度较高，易受交易条件变化的影响
• 全口径调整项目风险：下期预计核心营业利润中被排除的费用约为225,000百万日元（无形资产摊销费约140,000百万日元+其他费用约80,000百万日元），一次性费用的产生可能拖累业绩