Commerce One Holdings Inc.

本公司集团的收益基础依赖于国内EC市场，若因国内经济环境恶化或消费者消费动向恶化导致市场增长率放缓或停滞，可能通过作为客户的EC事业运营者业况恶化，对本公司集团的经营业绩产生影响。此外，新法规的引入导致EC事业运营者退出，以及通信・物流成本上升导致EC用户成本增加，也可能成为市场萎缩的因素。由于本公司集团构建的事业模式以EC市场持续扩大为前提，因此在市场环境变化面前存在结构性脆弱性。

在面向EC的解决方案市场中，有多家系统集成商及SaaS运营公司提供同类服务，其中还存在无需导入费用及固定使用费的服务，市场竞争日益激烈。今后若竞争对手模仿或跟进本公司集团的服务，使差异化特征趋于标准化，可能导致竞争优势下降，从而对经营业绩产生影响。本公司集团正通过运用交叉销售及提升功能来实现差异化，但其效果可能无法充分发挥。

在互联网・EC行业中，除使用媒介的变化及数据量扩大外，以生成式AI（ChatGPT等）为代表的技术革新正在快速推进。若对新技术、新服务的应对滞后，可能导致本公司集团所提供的服务陈旧化，从而对经营业绩产生影响。本公司集团正在推进版本升级及新服务开发，子公司Commerce Connect也在推进AI活用次世代集成型EC平台的开发，但无法跟上技术变化速度的风险持续存在。

本公司集团以SaaS形式提供服务，若因非法访问导致系统入侵、超出预期的访问量导致系统故障，或因自然灾害等原因导致服务器宕机，可能因服务中断、个人信息泄露、社会信誉下降、赔偿金支付等对经营业绩产生影响。本公司集团已建立防火墙等网络监控系统及多服务器・备份体制，但无法完全排除因恶意第三方攻击等导致的信息泄露风险。由于业务中涉及客户、购买者等个人信息，一旦发生信息泄露，追究法律责任及企业形象受损的风险尤为重大。

子公司futureshop的“commerce creator”以及新设子公司Commerce Connect正在开发中的集成型EC平台相关软件资产已予入账，若发生技术陈旧化或服务销售放缓，可能确认减值。此外，子公司Softel因客户需求多样化，存在接单后工时增加的情况，若产生超出最初需求定义的成本且无法转嫁至销售价格，可能导致个别项目出现亏损，从而对经营业绩产生影响。目前尚未确认减值迹象，但今后随技术革新及市场环境变化，该风险可能显现。

futureshop将来自合作伙伴的交易额联动手续费（2026年3月期为599,105千日元）计入销售，存在因合作伙伴数量增减或费率变更导致销售波动的风险。Softel“通販する蔵”相关销售由定制费（2026年3月期235,914千日元，占36.9%）及维护费（404,120千日元，占63.1%）构成，若无法持续获取新客户，定制费收入可能减少。此外，在长期定制项目中采用基于进度的收益确认方法，总开发工时估算的变动可能对下一期经营业绩产生影响。

目前尚未认识到对本公司集团本身存在直接的法规限制，但EC行业属于相对新兴的产业领域，今后可能因法规加强而成为监管对象。此外，随着服务功能的扩展及改进，也不能排除侵犯他人知识产权，或他人侵犯本公司知识产权的风险。若发生知识产权侵权诉讼或使用禁止请求等，直至解决可能需要花费大量费用及时间，对事业发展造成重大影响。

本公司集团将并购定位为重要的增长战略并积极推进，但若最初预期的协同效应未能发挥，或收购后出现事前调查未能掌握的偶发债务・未确认债务等问题，可能对经营业绩产生影响。若需要对商誉进行减值处理，也可能对业绩产生影响。此外，随着新业务的加入，该业务固有的风险因素也可能加入本公司集团。

本公司集团持有Wistron Information Technology & Services Corp（于台湾证券交易所上市，账面价值402,494千日元，持股748,353股）、株式会社Zigzag（账面价值4,709千日元）等股票，若因股市行情、投资对象业绩、地缘政治风险等因素导致股价或实质价值大幅下跌，可能对经营业绩及净资产额产生影响。特别是Wistron公司易受台湾地缘政治风险影响，若该公司收益恶化导致无股息分配，则应收股息（2026年3月期18,957千日元）可能消失。

代表董事岡本先生兼任Japan Cycle株式会社集团的非常勤董事，若该公司集团经营出现重大问题，无论岡本先生本人意愿如何，均可能因忙于应对而暂时对本公司集团的业务执行产生影响。此外，该公司集团接受Asian Asset Acquisition Pte. Ltd.（本公司股东）的投融资，因此在与本公司集团的关系上也需予以留意。目前岡本先生的参与仅限于资金收支确认及经营方针建议等，预计其兼任将在不妨碍其作为本公司代表董事职务执行的范围内继续。