Vario Secure Inc.

截至2026年2月28日，按IFRS基础计提商誉5,054,613千日元，占IFRS基础总资产的比例高达64.9%，处于极高水平。若因未来盈利能力下降或折现率上升（包括类似上市公司数据变动等外部因素）而计提减值损失，由于IFRS下商誉为非摊销性资产，相较于日本会计准则对业绩的影响更大。公司通过风险管理委员会的监控以及经常性收入模式实现收益稳定化来应对该风险。

2026年2月期，销售收入的67.9%依赖于排名前五的销售代理商，对特定客户的集中度较高。若各代理商的销售方针发生变更、合作关系恶化，或因并购导致整合及经销产品变更，将对销售额产生直接影响的风险。公司已签订持续性服务提供合同并努力维持良好关系，但依赖度过高的结构性风险依然存在。

主力安全设备VSR的制造委托给台湾两家公司，VCR则从英国一家公司采购，地缘政治风险、原材料价格上涨以及因并购导致的组织变动等因素可能导致采购困难。部分厂商已签订最低采购保证合同，若销售数量未达计划则可能产生过剩库存，从而对业绩造成压力的风险。公司正通过部件共享化来降低采购成本并减少滞留库存风险。

截至2026年2月28日，按日本会计准则基础的有息负债比率为总资产的17.27%（IFRS基础为13.81%），由于本金为浮动利率，市场利率上升时财务成本将增加。此外，大额借款会妨碍灵活的资金调配，在与财务基础更为充实的竞争对手的竞争中可能处于不利地位。公司通过重视盈利能力的经营管理、有计划的借款偿还以及与金融机构持续进行利率条件谈判来应对该风险。

公司已取得ISO/IEC 27001及隐私标志认证，并建立了多层次的信息管理体系，但若因意外系统故障、误操作或外部入侵・攻击导致数据泄露，可能面临第三方的损害赔偿请求风险。作为安全服务提供企业，一旦信誉受损将直接导致客户流失，对业绩的影响尤为重大。公司采取了多重防火墙、防病毒系统、加密通信等技术性对策。

网络安全市场技术革新迅猛，新产品・新服务频繁出现，公司目前所具备的技术及价格方面的进入壁垒优势未必能在未来持续保持。若在竞争对手面前丧失优势，或用户需求转向云服务等，可能导致现有设备销售及维护服务模式的收益下降。公司通过持续的研发投入以及利用自主研发设备实现服务差异化来应对该风险。

若设置在用户企业网络网关的安全设备或数据中心服务器发生故障，可能导致互联网无法使用或服务全面停止。因重大过失导致的故障除产生修复费用外，还会招致作为安全服务企业的信誉下降，从而影响事业计划的执行。公司通过条款中的免责及损害赔偿额规定，以及多台冗余配置和多数据中心运营等方式应对该风险。

截至本会计年度末，公司为董事7名、员工83名的小规模组织，在劳动人口减少及高端技术人才短缺的背景下，招募及培养所需人才存在困难。优秀人才的流失以及下一代管理人才培养不足，可能对中期经营计划的推进及业务扩张产生直接影响的风险。公司通过直接猎聘、岗位培训（OJT）及敬业度调查等措施提升留任率，但小规模组织所固有的脆弱性依然存在。

在软件等产品开发周期较长的情况下，若用户需求发生变化或出现超出预期的技术革新，可能导致开发中止或销售计划未达成，从而无法回收开发成本，产生软件减值的风险。若判定已开发产品质量不足，需追加开发及验证工作，将导致上市延迟，从而影响业绩及财务状况。技术本部已建立基于开发计划的管理体制，但长期开发所固有的不确定性无法完全排除。

由于安全设备及部分许可证以外币计价从海外采购，日元贬值时以日元折算的采购价格将上升，导致成本率恶化。特别是主力设备VSR的制造委托方为台湾两家公司，VCR的采购方为英国一家公司，公司面临涉及多种货币的汇率风险。有价证券报告书中未记载具体的汇率对冲等应对措施，汇率变动将直接对业绩产生影响的结构性风险依然存在。