Classico, Inc.

业务详情

以“为医疗现场注入感性”为使命，向医生、护士等医疗从业人员提供白大褂、手术服、患者服及周边小物等医疗服饰。展开国内电商、直营店铺、法人销售、海外电商四大渠道，从选线到缝制均一贯坚持打造高附加值商品。2025年11月于东证成长市场上市。由于为单一部门，全公司业绩即为部门业绩。

近期概况

中间期销售额同比下降7.9%，营业损失达189百万日元，大幅恶化，主因是下半年偏重的法人交付计划

2026年10月期中间期（2025年11月〜2026年4月）销售额为1,560百万日元（同比减少7.9%），营业损失为189百万日元（去年同期为营业利润46百万日元），业绩大幅恶化。主要原因是本年度国内法人销售的交付计划偏重于下半年，导致大幅低于去年同期水平。另一方面，销售费用及一般管理费达1,002百万日元（同比增加154百万日元），大幅增长，进一步压缩了收益。公司推进了2025年12月开设乐天市场・Amazon官方店铺，以及将海外展开扩大至17个国家和地区等举措。全年业绩预期（销售额4,250百万日元、营业利润233百万日元）维持不变，预计将在下半年实现追赶。作为后续事项，公司已于2026年6月30日决议发行第6回及第7回认购权证（合计44,900股，最大稀释率2.17%）。

主要产品

成长驱动力

• 患者服“lifte”导入设施数量急速增长（对エラン的销售额2025年10月期为1,397百万日元，同比增长38.1%）
• 开设乐天市场・Amazon官方店铺（2025年12月），强化以入门级产品为核心的新客户获取
• 扩大海外展开的国家及地区（2025年11月新增美国、加拿大、澳大利亚，合计17个国家及地区）
• 通过战略性库存投资加强入门级产品“PACK系列”，扩大对新客户群的触达
• 与MNインターファッション公司的资本业务合作带来的成本降低（海外检验转移、采购渠道整合等）
• 诊疗报酬与介护报酬的上调改定（2025年度大型补充预算“医疗・介护等支援套餐”）提升医疗机构购买力
• 人口结构变化带来医疗从业人员数量增加，以及防感染意识提升带来人均购买件数增加

风险

• 季节性・下半年偏重风险：国内法人销售的交付计划容易偏重于下半年，使中间期在结构上容易出现赤字。2026年10月期中间期已录得营业损失189百万日元
• 销售管理费用增加风险：中间期销售费用及一般管理费达1,002百万日元（同比增加18.1%），大幅增长，若销售增长未能同步跟进，将大幅压缩收益
• 库存风险：库存资产（商品＋原材料）在中间期末达1,440百万日元，占总资产的59.1%，存在因需求预测偏差而产生滞留库存的风险
• 特定客户依赖风险：对エラン股份有限公司的销售依赖度在2025年10月期达38.5%，处于较高水平，与该公司关系的变化将直接影响业绩
• 盈利能力风险：来自同业竞争对手的低价商品供给，以及汇率波动导致的采购成本上升，可能压缩销售毛利率
• 海外展开风险：美国关税措施的不确定性、国际局势不稳定、日元贬值加剧等因素带来的经济下行风险，将影响海外销售
• 上市相关费用：因于东证成长市场上市（2025年11月）而产生的上市相关费用作为营业外费用列支（2026年10月期中间期为2百万日元）
• 股权稀释风险：因决议发行第6回及第7回认购权证（合计44,900股），可能产生最大2.17%的股权稀释