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Nippon Chemical Industrial Co.,Ltd.

4092东证Prime化学

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业务内容

日本化学工业创立于1893年,是一家历史悠久的化学制造商,主营业务包括化学品事业(铬化合物・硅胶・磷制品)与功能品事业(电子陶瓷材料・电池材料・高纯度电子材料・膦衍生物等)。在化学品事业方面,公司作为日本国内唯一的铬化合物制造商,供应国内绝大部分需求,同时出口至东南亚地区。

在功能品事业方面,公司为积层陶瓷电容器供应钛酸钡,为半导体供应高纯度膦气体,主要客户包括TDK等电子零部件大厂。此外,房地产租赁事业也是稳定的收益来源,公司已在美国・中国・泰国・台湾设立海外据点,构建起全球化经营体系。

商业模式

公司以自有工厂制造为基本方针,在化学品事业中凭借国内唯一铬化合物制造商的垂直地位确保稳定收益。功能品事业方面,向电子零部件・半导体制造商供应电子陶瓷材料・高纯度电子材料等高附加值产品,把握成长市场的需求。

租赁事业通过向医院・零售业等提供长期租赁,产生高利润率的稳定现金流,构成对集团整体收益基础的补充结构。

企业优势

公司作为国内唯一的铬化合物制造商,满足国内大部分需求,同时向东南亚等众多国家出口。2012年收购日本电工的铬盐事业,进一步强化了在国内的竞争优势。公司拥有世界一流的技术和设备,持续为电镀、耐火砖、颜料等多种用途稳定供货。

德山工厂(山口县周南市)的大型设备投资已于2026年3月期完成,与福岛第一工厂形成两地生产体制,构建了稳定供应体系。2026年3月期功能品事业销售额为21,010百万日元(同比增长11.3%),主要由电子陶瓷材料在车载和通信领域的大幅增长带动。设备产能的提升为应对未来需求扩大奠定了基础。

大阪市西淀川区、福岛县郡山市的房地产租赁事业在2026年3月期实现销售额940百万日元,分部利润559百万日元(营业利润率59.5%)。除医院、零售企业等长期租户带来的稳定租金收入外,加上246百万日元的折旧费用后的EBITDA水平较高,持续为集团现金流的创造做出贡献。

ENVALITH 视角

2026年3月期销售额为40,182百万日元(同比增长3.5%),实现了增收,但营业利润为2,415百万日元(较上期3,342百万日元减少927百万日元),大幅下滑。另一方面,当期净利润为2,894百万日元(较上期2,559百万日元增长13.1%),实现增益,这主要受营业外收支及特别损益的影响较大所致。

销售增长与营业利润之间的背离,暗示了成本上升或事业结构变化,有必要对其盈利结构进行深入分析。

功能品事业的分部利润仅为513百万日元,相对于销售额21,010百万日元的利润率仅为2.4%,处于较低水平。相对于分部资产36,024百万日元的回报率也偏低,积极的设备投资(有形固定资产及无形固定资产增加额2,558百万日元)的回收在中期内成为一项课题。

作为外部因素,半导体・电子零部件市场的需求波动会直接影响业绩,因此有必要密切关注市况的恢复动向。

2026年3月期的营业利润2,415百万日元仅达到中期目标6,000百万日元的约40%水平。虽然通过在台湾设立当地法人以强化亚洲销售体系,以及增强电子材料相关设备投资等举措正在推进,但同时也需要提升功能品事业的利润率并实现化学品事业的稳定增长。

除了汇率波动、原材料价格等外部风险外,还出现了分部信息的更正(对有形固定资产及无形固定资产增加额在各分部间分配的修正),因此内部管理体制精确度的提升,也将成为投资者关注的焦点。

成长战略

以电子材料战略投资・全球化推进・新价值创造三大支柱为核心,力争在2030年实现营业利润6,000百万日元的目标

通过钛酸钡设备增强,把握5G・IoT・车载用MLCC介质需求。高纯度膦气体・高纯度红磷则瞄准伴随半导体市场扩大而增长的需求。2026年3月期功能品事业设备投资额为2,558百万日元,将持续积极投资。

充分利用2024年6月设立的台灣日本化學工業股份有限公司,推动化学品・功能品两大事业在亚洲地区的销售扩大。重点在于持续向东南亚出口铬制品,并开拓电子材料领域的当地客户。

推进量子点用膦衍生物需求扩大以及磷制品电材用途等新需求领域的拓展。通过应用现有技术开发高附加值产品,力争改善盈利能力。

最近更新: 2026年7月19日