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Ateam Holdings Co., Ltd.

3662东证Prime信息通信业

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Ateam Holdings Co., Ltd.3662

业务内容

株式会社Eiicom Holdings是拥有12家合并子公司的纯粹控股公司(2025年4月变更商号)。业务由“数字营销业务”和“娱乐业务”两大支柱构成。

数字营销业务由“媒体・解决方案”(运营汽车・搬家・婚庆等比较网站・信息媒体,并提供企业数字获客支持服务)和“D2C”(运营化妆品品牌“lujo(露乔)”、宠物粮“OBREMO”等OEM定期销售电商)两个子板块构成。娱乐业务在全球范围内展开智能设备游戏App。

主要客户为个人用户(比较网站・游戏)以及企业客户(数字获客支持)。

商业模式

媒体・解决方案面向个人用户免费提供服务,主要收益来自向合作企业推荐潜在客户所获得的推荐手续费・成约报酬。同时向企业提供咨询服务及业务支持工具。

D2C自主完成商品策划・开发・促销,并通过OEM生产控制制造成本,通过定期销售(订阅)模式积累经常性收益。娱乐业务以基本免费方式发行游戏App,收益来源为游戏内道具购买充值。

企业优势

以2024年6月microCMS子公司化为起点,短期内连续实施多项并购:Paddle(2024年11月)、WCA(2024年12月)、Strainer(2025年3月)、Signity(2025年9月)。媒体・解决方案的销售额同比增长1.8%,达到17,469百万日元,并购贡献带动了收入增长。

2025年7月期,上期亏损的D2C(上期损失152百万日元→本期利润7百万日元)和娱乐业务(上期损失38百万日元→本期利润518百万日元)均实现扭亏为盈。营业利润为845百万日元(同比增长50.3%),当期净利润为1,036百万日元(同比增长8.7%),公司整体收益状况得到改善。

2024年6月与Advantage Partners签订业务合作协议,构建了在并购推进支持、PMI支持、营销层面的利润水平提升支持以及经营管理能力强化支持方面接受协助的体制。同时通过发行第9次新股认购权及第1次无担保可转换公司债型新股认购权公司债进行了融资。

ENVALITH 视角

2026年3月期第3季度累计经常利润为390百万日元(同比减少68.0%),归属于母公司股东的净利润为343百万日元(同比减少66.1%),大幅减益。主要原因是所持加密资产因市值下跌而计提评估损失445百万日元。

作为外部因素,加密资产市场行情的波动已直接影响业绩,形成结构性影响。即便以调整后EBITDA(778百万日元,同比减少44.9%)来看,主营业务盈利能力下降的事实也不可否认。

投资者需要区分会计利润指标与调整后指标,以准确把握实际经营状况。

全年业绩预期维持销售额24,500百万日元・营业利润900百万日元・净利润600百万日元不变。第3季度累计销售额进度率约为70%,营业利润进度率约为85%,销售额进度偏低。

剩余1个季度需要新增销售额约7,258百万日元、营业利润约134百万日元,预计销售额将特别集中在第4季度实现。由于转让Eiiku Financer导致的合并范围调整影响将贯穿全年,能否实现有机增长成为关键课题。

因收购Signity(商誉984百万日元,暂定值),截至2026年4月末的商誉余额由1,300百万日元增至2,100百万日元。公司还背负可转换公司债型新股认购权公司债750百万日元及长期借款872百万日元,财务杠杆有所上升。

在以并购为增长引擎的战略下,若被收购企业业绩不及预期,减值风险将成为结构性课题。自有资本比率维持在58.0%的健康水平,但商誉摊销额也同比增加(由168百万日元增至184百万日元),需持续关注。

成长战略

通过积极运用M&A向「营收提升支持公司」转型,娱乐业务通过全球IP合作实现扩张

通过M&A引入数字化获客・服务运营相关的业务代理、咨询、业务支持工具等功能,实现对客户企业的一站式支持。2025年11月以1,050百万日元收购Signity,正在构建将推送通知・锁屏广告作为交叉销售商品加以运用的体制。

在金融・招聘媒体业务中,继续实行抑制广告宣传费、优先确保利润的方针。2026年7月期第三季度累计实现分部利润1,332百万日元(同比增长15.3%)。在获客竞争加剧的外部环境下,在维持成本纪律的同时改善了盈利能力。

以化妆品品牌「lujo(露乔)」为中心,通过定期购买模式稳步积累持续使用用户数。2026年7月期第三季度累计营业收入2,137百万日元(同比增长29.8%)・分部利润114百万日元(同比增长66.3%),实现了全部分部中最高的增收增益率。持续改善商品品类及配送品质。

除智能手机游戏外,将中长期方针定为面向包括PC游戏、家庭用游戏数字发行在内的整个全球数字发行市场,与全球IP展开合作。同时推进通过与其他公司合作的游戏项目建立稳定的收益基础,但部分合作项目因外部因素导致合同终止,2026年7月期第三季度累计分部利润为242百万日元(同比减少28.9%),出现减益。

将获客成本高企、增长已见明显极限的Ateam Finergy(「Navinavi保险」等)全部股份,于2025年8月1日转让给Sasuke Financial Lab株式会社。计入关联公司股份出售收益153百万日元。已完成将经营资源集中于核心业务的事业组合优化。

最近更新: 2026年7月17日