业务内容
松岡公司以男装、女装休闲服、内衣、工作服等广泛的服饰产品OEM生产为主轴，在中国、孟加拉国、越南、印度尼西亚、缅甸5个国家自建工厂。公司由21家合并子公司及1家权益法适用关联公司构成，提供从企划、材料采购、缝制加工到物流的一体化服务。
此外，公司还开展面向户外及运动服装的透湿防水面料层压薄膜事业，并向医疗用途等领域供应材料。主要客户包括东丽国际、优衣库等知名品牌。
商业模式
基于客户（SPA・服饰制造商・商社・量贩店）的订单，在海外5个国家的自有工厂实施缝制加工并交付产品，属于OEM型收益模式。生产基地的最优配置与开工率提升是决定利润率的关键结构，订单增加带来的工厂开工率上升将直接推动毛利率改善。
层压薄膜事业则通过将自产薄膜与外购面料相结合销售功能性素材，与缝制事业不同，属于素材加工型收益，起到互补作用。
企业优势
公司在中国、孟加拉国、越南、印度尼西亚、缅甸设有自营工厂，构建了由21家合并子公司组成的经营体系。2026年3月期缝制事业销售件数达6,350万件，同比增长22.1％，孟加拉国销售额同比大幅增长24.8％，达23,167百万日元。
通过生产地的多元化分散了特定国家风险，同时具备灵活应对需求变动的能力。
2026年3月期主要客户销售额中，东丽国际（东レインターナショナル）为15,567百万日元（占比21.0％），Toray Industries (H.K.) Ltd. 为12,333百万日元（占比16.6％），优衣库（ユニクロ）为11,805百万日元（占比15.9％），公司与国内外知名品牌建立了大额持续交易关系。前三大客户合计占销售额的53.5％，拥有稳定的订单基础。
在缝制事业方面，公司凭借熟练操作人员实现高难度缝制、短交期应对及褶皱加工等高附加值生产。在层压薄膜事业方面，中国与越南两家工厂均配备研发功能，通过与化学制造商、机械制造商共同开发透湿防水薄膜并实现自主生产，向户外用品及医疗用途领域供货，具备技术优势。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年3月期的51,056百万日元增长至2026年3月期的74,251百万日元，连续5期扩大并创历史新高。营业利润在2023年3月期跌至67百万日元后，2026年3月期大幅回升至2,174百万日元（同比增长401.3%）。
缝制事业受工作服・内衣需求增加以及孟加拉国工厂产能扩大的推动，销售件数增长22.1%、部门利润增长67.6%；而层压薄膜事业则因客户热销产品需求回落及中国经济低迷，营业收入下降30.9%、部门利润骤降67.9%。从外部因素看，日元贬值走势（假设汇率为1美元=151.3日元）推高了海外子公司折算为日元后的营业收入，但营业外汇兑收益则从上期的3,799百万日元缩减至2,638百万日元。
经营活动产生的现金流大幅改善至6,071百万日元（上期为2,724百万日元），财务状况也保持稳健，自有资本比率维持在53.1%的健康水平。
成长战略
通过东盟生产能力扩张、智能工厂化和资本效率改善，力争2028年度实现销售额900亿日元
以孟加拉国工厂为中心增设工作服、内衣用生产线，实现集团内最大规模的生产扩张。2026年3月期缝制事业销售件数达到6,350万件，同比增长22.1%，进展符合计划。下一期将继续推进东盟各国等地的生产能力扩张与最优配置。
通过引入制造执行系统（MES）和基干业务系统（ERP），推进工厂的可视化和数字化，构建能够同时实现交货期缩短、稳定供应和品质提升的体制。作为下一期（2027年3月期）的重点举措，预计将有助于提升生产效率和改善毛利率。
上一期对主要产品品类进行了调整的印度尼西亚工厂，在2026年3月期生产流程整备取得进展，生产线熟练度提升，生产效率稳步提高。作为据点的生产功能进一步得到强化，今后扩大订单的基础正在逐步完善。
在中期经营计划「BEYOND2028～Stitch the Future～」（2026年度～2028年度）中，以①追求生产规模实现利润最大化、②提升作为「被选择的工厂」的提供价值、③向提升资本效率的经营转型、④重点推进人力资本相关举措为基本战略予以推进。2026年3月期股息为普通股息90日元＋纪念股息10日元，合计100日元（上一期90日元），实现增配，2027年3月期预计为115日元。
最近更新: 2026年7月19日