Good Com Asset Co.,Ltd

本财年合并会计年度末（2025年10月31日）的有息负债余额为27,798百万日元，有息负债依存度为60.1%，较上一年度末（19,828百万日元、50.2%）大幅上升。随着采购区域的扩大导致事业规模扩大，借款水平预计将维持在一定水平以上，在利率上升阶段，财务费用的增加将直接影响经营业绩。尽管公司正在推进融资手段的多样化，但依存度的上升趋势正在加大风险。

本集团采用仅以定金签订多数采购合同、并在物业交付后数月内支付不动产采购资金的结构。由于采购区域已扩大至一都三县及关西地区，若将来多个物业的交付时期发生重叠，将出现一时性大量物业取得费用集中支出、流动性急剧下降的风险。若同时叠加销售延迟或市场行情恶化，对资金周转的影响可能尤为严重。

公司以东京23区为中心，将采购区域扩大至一都三县及关西地区，在地价及建筑费持续上涨的情况下，若成本增加无法转嫁至销售价格，将压缩收益。此外，若在采购合同签订至交付期间经营环境发生变化，导致合同债务变得不利，则可能需要进行相应的会计处理（如计提损失等）。Livenup Group同样存在因采购成本及建筑费上涨而难以确保利润的类似风险。

由于销售确认采用交付基准，若因与外包方协调不足、周边居民反对运动、自然灾害等原因导致竣工及交付延迟，将使特定季度或整年的销售额及利润出现较大偏重。特别是当针对法人等的多栋一次性交付集中发生时，业绩波动幅度将扩大，增加投资者判断业绩的难度。这种结构性偏重风险内在于该事业模式之中。

面向法人的批发以及向私募REIT・私募基金出售不动产，很大程度上受经济环境、利率走势、法人投资方针变化的影响。不动产基金交易金额巨大且方案结构复杂，若交易参与方之间未能达成一致，将导致组建延迟，进而可能使销售确认大幅延后。不动产投资意愿的下降会同时影响多个销售渠道，因此对业绩的打击较大。

本集团向购买物业的个人投资者提供空置时的租金保证，入住率下降时空置保证费用将增加。此外，子公司株式会社Roombank Insure开展租金债务保证业务，若因经营及雇佣环境恶化导致代偿增加或回收率下降，将需要增加坏账准备金或产生实际坏账，从而影响财务状况。这些保证债务存在在经济衰退阶段同时恶化的风险。

本集团处于宅地建物交易业法、金融商品交易法、不动产特定共同事业法等多项法律法规的监管之下，集团各公司持有宅建业牌照、公寓管理业者登记、金融商品交易业登记等各类许可认证。若这些许可认证被撤销，或相关法律法规发生重大变化，将直接影响事业的持续经营。公司正努力强化合规体制，截至本报告提交日，尚未发生任何撤销事由。

本集团持有大量客户及租户的个人信息，已取得隐私标志认证，并实施了公司内部安全强化及教育培训。但由于网络攻击日趋高级化和精密化，即便采取了这些对策，若仍发生信息泄露，将导致社会信用下降并对事业运营产生影响。由于该业态性质涉及处理不动产投资客户的个人及财务信息，一旦发生泄露，声誉风险尤为重大。

本集团将并购作为扩大业务规模的选项之一，尽管已委托外部专业机构进行尽职调查，但若未能获得最初预期的协同效应或业绩扩大效果，可能产生商誉减值损失，进而影响经营业绩。此外，若新业务未能按预期推进，同样会对财务状况产生不利影响。随着集团规模的扩大，这些风险的绝对金额呈上升趋势。

本集团为延长销售期限，有时会通过金融机构借款方式将公寓作为库存持有，若在此期间因自然灾害等事故导致市价低于取得成本，则需依据存货评估相关会计准则计提评估损失。由于公司主要采购区域为地震等自然灾害风险较高的东京圈，一旦发生大规模灾害，可能同时影响多处物业。尽管公司正推进制定BCP（业务持续计划）等对策，但随着库存水平的上升，风险量也将随之扩大。