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KITABO CO.,LTD

3409东证Standard纤维制品

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KITABO CO.,LTD3409

业务内容

北纺株份有限公司(原・北日本纺绩)以1948年创立的纤维制造商为母体,展开纺织事业・纺织品事业・健康护理事业・回收事业・加密资产管理事业・出行事业等六大事业的多元化集团。主力的纺织事业中制造芳纶纤维等合成纤维纺纱,以帝人株份有限公司(占销售额的14.0%)为主要客户。

纺织品事业中出口中东地区民族服饰用布料,GEEDEEKAY INTERNATIONAL(占17.7%)为最大客户。健康护理事业涉及卫生用品・健康食品・防盗防灾系统,回收事业则在静冈县挂川工厂将塑料废料再生为资材进行销售。

2025年7月变更公司名称,2026年3月将出行事业(出租车・租车)新纳入合并子公司范围,进一步扩大事业领域。

商业模式

纺织事业・回收事业为自有工厂的制造销售,纺织品事业为国内采购・海外销售的贸易商功能,健康护理事业为产品销售与系统销售相结合的复合型模式,加密资产管理事业为通过持有比特币进行资产运用,出行事业为旅客运输服务,各事业分别具有不同的收益结构。资金筹措以行使认股权证(2025年5月〜2026年3月期间缴款259百万日元)为主轴的自有资本筹措为基本方针,短期运营资金则通过透支合同予以补充。

企业优势

纺织品事业在2026年3月期实现销售额687百万日元、营业利润83百万日元、营业利润率12.1%。与最大客户GEEDEEKAY INTERNATIONAL的交易额由上期260百万日元扩大至本期280百万日元,在中东地区民族服饰用布料这一特定市场中建立的客户基础已成为收益支柱。

健康护理事业在2026年3月期实现销售额321百万日元(同比增长47.9%)、营业利润34百万日元(同比增长441.7%)。防盗防灾安全管理系统在北陆・新潟地区的销售拓展顺利推进,同时正筹备向南九州地区新增拓展,自有销售网络的扩大成为增长的主要驱动力。

回收事业在2026年3月期实现销售额252百万日元(同比增长7.2%)、营业利润26百万日元,较上期营业亏损20百万日元实现扭亏为盈。主要原因是挂川工厂产量趋于稳定带来的成本下降,自有制造基地运营改善直接体现为收益改善的实际成果。

ENVALITH 视角

2026年3月期合并营业亏损137百万日元(上年同期为49百万日元)的恶化,主要原因是加密资产管理事业营业亏损88百万日元(其中包含销售额减少79百万日元)。比特币价格自第三季度以来呈下跌趋势,所持加密资产的评估损失被计入销售额的负项。

尽管公司基本方针是中长期持有,但加密资产市场的高波动性今后仍将是扩大业绩波动幅度的风险因素,投资者需要评估与以往纺织品、健康护理事业性质不同的风险。

占集团利润大部分的纺织品事业对中东市场的集中度较高,2月末以来中东局势恶化导致物流受限、国内库存增加,地缘政治风险的影响已经显现。此外,与三国产品的价格竞争加剧导致销售量减少,同时也确认到因提价而导致需求放缓的现象。

就外部因素而言,日元贬值对利润率起到支撑作用,但若日元转为升值,则收益存在急速恶化的风险。虽然面向下一财年的订单被认为较为稳健,但对地缘政治与汇率的双重风险依赖度仍需持续关注。

公司于2026年3月3日通过股份支付方式收购V-Limousine(出租车・租车运输)51%的股份,使其成为合并子公司,但由于以期末日为视同收购日,本期损益影响为零。已计入商誉208百万日元,下一期以后的损益贡献成为关注焦点。

2027年3月期合并业绩预期销售额为2,862百万日元(同比+90.0%)、营业利润46百万日元,预计实现扭亏为盈,但出行事业的收益化进度以及与现有事业协同效应能否实现,目前尚不明确,需要谨慎评估预期达成的确定性。

成长战略

在中期经营计划(2025〜2027年3月期)下,力争实现现有6项事业的盈利化以及出行新事业的收益化

实施彻底的人员再配置及加工费的价格转嫁,推进向官需用等高附加值领域(防护服用)的生产转型。当期由于防护服用途大宗品号终止,产量同比减少20.2%,营业亏损3百万日元,但高级内衣用增长+15.1%,表现坚挺。

在把握中东市场需求动向的同时推进销售价格转嫁,通过等级及加工厂的多样化实现利润最大化。面向下期的订单保持坚挺,与主要客户GEEDEEKAY INTERNATIONAL的交易额由上期的261百万日元扩大至当期的280百万日元。

以北陆・新潟地区为中心,防盗防灾安全管理系统的销售保持顺利。正在推进南九州地区的营业开展准备,尽管伴随销售管理费用的暂时性增加,但整体基本达成预算。下期将以防盗摄像头为中心扩大产品销售,力争扩大销售额与收益。

挂川工厂产量稳定化带来的降本取得成效,当期由上期营业亏损20百万日元转为营业利润26百万日元,实现扭亏为盈。通过扩大废塑料采购及以国内出货为中心强化销售,致力于维持和扩大收益基础。

自第二季度起开始购入比特币,将中长期持有作为长期资产形成・资金库运用的基本方针。当期由于比特币价格自第三季度以后下跌产生了评估损失,计入销售额△79百万日元・营业亏损88百万日元。下期将根据市场环境考虑追加购入。

于2026年3月3日通过股份交付取得V豪华车(出租车・租车运输)51%的股份,纳入合并子公司范围。由于视为期末日取得,故对当期损益无影响,计入商誉208百万日元。自2027年3月期起开始贡献损益,力争创造与现有事业的协同效应并扩大收益基础。

最近更新: 2026年7月19日