FELISSIMOCORPORATION

电子商务市场呈扩大趋势，而目录通信销售市场则呈缩小趋势，与现有经营者的竞争及新进入者增加可能使经营环境恶化。作为主要客户群的30岁至50岁女性消费动向的变化以及少子化的推进，也可能成为中长期需求减少的因素。公司正在推进目录重组与活化、强化电子商务等措施，但若未能取得预期效果，可能对业绩产生影响。

所销售商品的大部分为原创商品，生产及品质管理由合作企业承担，因此本集团存在无法直接控制品质的一面。若发生商品缺陷，可能导致大规模退货、依据产品责任法产生的损害赔偿及应对费用发生、信用受损等风险。公司通过重新审视品质标准、强化品质检验及合规检验，努力确保商品供应安全，但难以完全消除该风险。

由于以原创商品为主的事业结构，需求预测的精度直接关系到业绩。若订单超出预测，将产生销售机会损失、追加配送费用及客户信任受损；若低于预测，则会因库存过剩导致现金流恶化及存货评估损失的风险。公司致力于提高需求预测精度并构建灵活的供应链，但应对因流行变化、季节性波动、消费低迷等引起的大幅需求收缩仍是课题。

作为国内唯一的物流据点，神户市的“ESPACE FELISSIMO”集中了目录配送、接单、出货、收款管理、客户服务及信息处理等全部业务功能。若发生重大灾害等情况，对业务持续性的影响极大，单一据点依赖构成结构性脆弱点。公司正在实施风险规避措施并重新审视应急应对体制，但对超出应对能力的事态可能无法完全应对。

公司采用会员登记制，除姓名、住址等基本信息外，还持有交易信息、结算信息等大量个人信息。若发生个人信息泄露或违反个人信息保护法的情况，除产生损害赔偿及应对费用外，还可能因品牌信用下降而导致客户流失的风险。公司将个人信息保护定位为重要经营课题，构建了严格的管理体制，但仍需持续应对网络攻击等外部威胁。

公司经营商品大多在以中国为中心的亚洲地区生产，采购成本直接或间接受汇率变动的影响。公司通过外汇远期合约等进行套期保值，但若发生超出预期的汇率变动，或亚洲地区原材料成本及人工成本上升，将反映在采购成本中。由于通信销售的特性，目录有效期内难以将成本转嫁至销售价格，采购成本上涨可能直接压缩利润，存在此项风险。

由于通信销售的特性，目录成本及向客户的配送成本在销售费用中占比较高，纸张市况的变动以及国内运输成本的上升将直接影响业绩。此外，石油、天然气等能源价格高涨也存在使成本率上升的风险。若这些成本变动超出预期，可能导致盈利能力恶化。

通信销售事业受到《特定商交易法》《消费者合同法》《不当赠品类及不当表示防止法》《产品责任法》《防止延迟支付分包款等法》《医药品医疗器械等法》等多项法律法规的约束。若发生违法情况，或法律法规修订、新法制定，可能对业务运营造成限制并对业绩产生不利影响。公司通过构建管理体制等方式健全法律法规遵从体制，但仍需持续应对监管环境的变化。

公司大量业务已实现信息化，持续进行系统的新开发、改造以及设备设施的引进与更新。若发生重大灾害或不可预见原因导致的大规模系统故障，可能对整体业务运营造成障碍。此外，随着通过互联网下单的比例增加，一旦互联网网络发生故障，可能导致接单机会损失，IT依赖度的提高使该风险进一步增大。

公司经营商品大多在以中国为中心的亚洲地区生产，销售活动也着眼于在亚洲地区的全球化拓展。若这些地区的地缘政治风险、信用风险、市场风险显现，可能对商品的采购、生产及销售活动造成阻碍，进而影响业绩。由于在生产和销售两方面对亚洲的依赖度均较高，应对地缘政治紧张局势加剧及法规变化等已成为重要的经营课题。