业务内容
株式会社FELISSIMO成立于1965年（原公司名称：株式会社Hisense），总部位于神户市，是一家专注于通信销售业务的企业。该公司通过目录和互联网销售服饰及服饰杂货（衣料品、随身用品）以及生活相关商品（住宅用品、生活用品、美容健康、手工艺、食品）。
其最大特点是名为「FELISSIMO定期便」的每月一次定期持续购买模式，确立了在配送商品的同时附带高信息价值目录的独特风格。公司自主集中运营接单及物流中心，实现从接受订单到发货的一体化管理。
近年来，公司还致力于培育第二收益支柱，包括利用定期购买平台开展的B2B事业（FELISSIMO PARTNERS（フェリシモパートナーズ））以及神户港塔运营（B2G、观光）等。该公司于东京证券交易所标准市场上市。
商业模式
顾客一旦申请后商品便会每月自动送达的「FELISSIMO定期便」是收益的根本支柱。以持续购买为前提的设计使顾客生涯价值（LTV）实现最大化。
销售毛利率维持在54.7%（2026年3月期）的高水准，通过广告及DM费用的效率化以及按属性分类的目录配送优化来压缩销售管理费用的结构。此外，还通过自有平台上的合作方入驻（FELISSIMO PARTNERS（フェリシモパートナーズ））以及神户塔运营收入实现收益多元化。
企业优势
2026期的毛利率为54.7%（同比增加0.8个百分点）。通过对以时尚商品为中心的商品生产地进行重新审视以及供应链效率化，持续改善成本率。定期便模式下有计划的商品企划与采购，支撑着高毛利结构。
截至2025年2月期末，有息负债余额为10百万日元，实质上处于无借款状态。持有现金及现金等价物6,407百万日元，以自有资金进行事业运营为基本方针，维持财务健全性较高的经营体制。
合作商户可在自有定期便平台上出品、出稿的“FELISSIMO PARTNERS（フェリシモパートナーズ）”事业，因持续型商品表现良好而实现销售增长。此外，自2024年4月开始运营的神户塔（神戸ポートタワー）运营事业，其入场收入、商品销售及餐饮业务均表现良好，新业务领域销售额同比增长19.6%。
ENVALITH 视角
业绩趋势
营业收入从2022年2月期的33,729百万日元降至2026年2月期的29,179百万日元，连续4期减少，2027年2月期第1季度也同比减少1.3%至7,026百万日元，减收基调持续。另一方面，营业利润在2024年2月期触底于931百万日元的亏损后回升，2026年2月期实现215百万日元的盈利。
第1季度由于设备费增加，营业亏损67百万日元，但计入汇兑收益（51百万日元）等营业外收益84百万日元，确保经常利润15百万日元，较上年同期经常亏损41百万日元大幅改善。毛利率改善至54.8%，显示收益结构出现触底迹象。
全年预期营业收入为30,265百万日元（同比增长3.7%），营业利润237百万日元（同比增长10.4%），预计实现增收增益。就外部因素而言，中东局势及金融资本市场的波动为消费环境带来了不确定性。
成长战略
以定期便事业的根本性强化与新一代事业创造为两大支柱，力争实现增收增益的常态化
彻底运用SNS短视频广告及与知名艺术家、动漫角色联名商品的「共鸣主导型营销」，实现新客户获取数超越上年同期水平。既有客户购买频率下降导致累计客户总数减少是当前课题，深化持续性关系已成为当务之急。
积极开展与地方政府、企业的共创事业，包括大阪・关西世博会官方网上商店的运营、受兵库县委托的「HYOGOSSIMO」项目、以及与青森县合作的「AOMORI×Dick Bruna TABLE」等。第一季度新事业领域销售额达936百万日元（同比增长32.0%），实现高速增长。
正在实施物流设备及采购系统的更新投资。第一季度因折旧费用增加（226百万日元）推高了销售管理费用，成为营业亏损的原因之一，但作为投资效果，采购成本降低及物流效率提升带来的销售成本改善（毛利率提升至54.8%）已部分显现。
最近更新: 2026年7月17日