WILL,Co.,Ltd.

本公司集团持有宅地建物交易业务执照（国土交通大臣许可）以及一般建筑业许可，集团各公司（含子公司）均在监管机关的许可认证下开展业务。若发生董监高等丧失资格条款相关违规或不正当行为，存在因执照・许可被取消而导致事业活动停止的风险。目前尚未发生取消事由，但依据《宅地建物交易业法》第66条・《建筑业法》第29条的取消将对事业持续经营造成重大影响。

本公司受《宅地建物交易业法》《建筑业法》《住宅质量确保促进法》《特定住宅瑕疵担保责任履行确保法》等众多法令法规的约束，这些法令的修改废止或新规制的引入可能对事业发展产生影响。特别是与质量・瑕疵担保相关的规制强化，可能导致成本增加或事业受限。本公司集团通过加入住宅瑕疵担保责任保险等方式加以应对，但应对规制变化所需成本仍存在不确定性。

房地产行业易受经济走势、利率走势、地价走势及住宅税制的影响，若出现大幅加息或经济恶化，将削弱购房者的购买意愿。此外，经济形势的变化也是事业用地购置款、材料费、施工费、促销费上升的诱因，从而压缩事业利润。金融机构融资态度的变化也可能导致新事业用地获取困难。

本公司集团展开业务的三大都市圈（关西・中部・东京）同业公司极为众多，与资本实力、品牌力更为雄厚的大型企业之间竞争激烈。在开发分销业务中，因与周边其他公司楼盘的竞争，可能出现销售周期延长或降价销售导致盈利能力恶化的情况。公司正推进地区密集型门店布局及一站式服务以实现差异化，但无法保证能够按预期实现事业扩张。

2025年12月期，开发分销业务的销售占总销售额的比例为52.6%，存货占总资产的比例为46.1%，均处于较高水平。该业务易受经济走势影响，若出现项目中止、延期或销售周期延长等情况，将对经营业绩及财务状况产生重大影响。尽管公司正努力改善事业结构的平衡性，但对开发分销业务的依赖度依然较高。

开发分销业务的用地获取・整地费用及出租物业购置资金主要通过金融机构借款筹集，有息负债占总资产的比例在2024年12月期为56.3%，2025年12月期为53.9%，持续处于较高水平。在市场利率上升阶段，利息支出增加可能导致经营业绩及财务状况恶化。若资金筹措不足或未能顺利完成，也可能导致项目中止或延期。

由于开发分销业务的销售在交付时确认收入，业绩存在向第四季度集中的结构性特征，2025年12月期第四季度销售额占比为31.8%，营业利润占比为30.4%。若因自然灾害、事故等导致的工期延误，或因市场行情恶化导致销售周期延长的情况跨越季度末或年度末，经营业绩可能出现显著波动。这种结构性的业绩偏重也是导致投资者难以预测业绩的因素之一。

依据《住宅质量确保促进法》，公司对新建住宅的主要结构部分自交付之日起10年内负有合同不符责任，若发现重大瑕疵，可能引发索赔要求或信誉下降的风险。公司通过与外部承包商的协作体制以及加入住宅瑕疵担保责任保险加以应对，但即便直接原因并非归责于本公司，也可能需承担卖方责任。目前公司认为不存在问题楼盘，但未来法规制的强化也可能对事业发展产生影响。

本公司集团采用以校园招聘为主的人才培养方针，目前以272名员工（截至2025年12月31日）的规模开展业务。由于人才培养需要一定时间，若培养速度跟不上事业规模扩张的速度，可能成为事业扩张的制约因素。此外，内部管理体制也是与当前组织规模相适应的体制，在快速扩张阶段，存在体制建设滞后的风险。

公司通过营业活动持有大量个人信息，若因不测事态导致信息泄露，可能因索赔要求及信誉下降而对经营业绩产生影响。此外，因与客户认知偏差等引发的投诉・纠纷若演变为重大诉讼案件，同样存在类似风险。目前尚未发生重大诉讼案件，公司已在律师参与下建立了应对体制，但无法保证能够完全消除该风险。